Changxin Technology steigt bei Börsendebüt um über 500 % an die Spitze des A-Aktienmarktes, während Micron und weitere US-Chipwerte vor neuen Variablen stehen

TradingKey - Am 27. Juli feierte Chinas führender Speicherchiphersteller ChangXin Technology (SSE: 688825) sein offizielles Debüt am STAR Market der Shanghaier Börse, wobei seine Aktien am ersten Handelstag bei den Anlegern sehr begehrt waren. Der Emissionspreis des Unternehmens lag bei 8,66 Yuan, und der Eröffnungskurs betrug 49,50 Yuan, was einem Anstieg von 471,59 % gegenüber dem Ausgabepreis entspricht. Im Tagesverlauf rutschte die Aktie zwischenzeitlich auf 38,11 Yuan ab, erholte sich jedoch rasch wieder und erreichte ein Hoch von 55,03 Yuan. Zum Mittagsschluss notierte die Aktie bei 54,65 Yuan, ein Plus von 531,06 %, bei einer Gesamtmarktkapitalisierung von rund 3,66 Billionen Yuan (ca. 540 Milliarden US-Dollar), womit sie kurzzeitig zum wertvollsten börsennotierten Unternehmen am A-Aktienmarkt wurde.

Kursentwicklung von ChangXin Technology, Quelle: FUTUBULL

Der Handelsumsatz von ChangXin Technology erreichte am Morgen seines Debüts 122,1 Milliarden Yuan, womit es die erste einzelne A-Aktie ist, die an einem einzigen Tag einen Handelsumsatz von über 100 Milliarden Yuan verzeichnete. Durch den Börsengang wurden rund 57,9 Milliarden Yuan erlöst. Bei vollständiger Ausübung der Mehrzuteilungsoption könnte sich das Emissionsvolumen auf maximal rund 66,6 Milliarden Yuan erhöhen. Die Erlöse sollen in erster Linie für den Ausbau der Kapazitäten für DRAM-Speicherchips, die Förderung von Forschung und Entwicklung in zukunftsweisenden Technologien sowie zur Stärkung des Betriebskapitals verwendet werden.

Als größter DRAM-Hersteller Chinas hält ChangXin Technology derzeit einen weltweiten Marktanteil von rund 8 % und liegt damit hinter Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology. Das Unternehmen erwartet für die erste Hälfte des Jahres 2026 einen Umsatz von 110 bis 120 Milliarden Yuan und einen den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinn von 50 bis 57 Milliarden Yuan. Dies wird primär durch steigende Speicherchippreise, ein höheres Absatzvolumen sowie Verbesserungen in der Produktstruktur angetrieben.

Für Micron Technology ( MU ), wird die Börsennotierung von ChangXin Technology an sich das weltweite Angebot und die Nachfrage nach Speicherchips nicht sofort verändern, doch die massive Finanzierung wird die Kapazitätserweiterung und die Forschungs- und Entwicklungskapazitäten des Unternehmens stärken. Die rasche Expansion von ChangXin im Bereich Standard-DRAM und auf dem chinesischen Markt könnte zu einem verschärften Wettbewerb bei Preisen und Marktanteilen führen. Allerdings hinkt ChangXin in dem für KI-Server genutzten Bereich der Speicher mit hoher Bandbreite (High Bandwidth Memory, HBM) hinter Micron, Samsung und SK Hynix hinterher, sodass die Auswirkungen auf den High-End-KI-Speichermarkt kurzfristig relativ begrenzt sein dürften.

Für US-amerikanische Chipausrüster bedeutete die Kapazitätserweiterung von ChangXin ursprünglich eine höhere Nachfrage nach Anlagen. Die US-Exportbeschränkungen für hochentwickelte Chipherstellungsgeräte nach China könnten diese Aufträge jedoch vermehrt an lokale chinesische Zulieferer umleiten. Sollten die USA die Restriktionen weiter verschärfen, könnten die Wachstumserwartungen der an US-Börsen notierten Chipausrüster auf dem chinesischen Markt unter Druck geraten. Andererseits zeigt die enthusiastische Aufnahme von ChangXin am ersten Handelstag, dass das globale Kapital bezüglich des KI-getriebenen Speicherchip-Zyklus optimistisch bleibt, was US-Speicherchipherstellern wie Micron eine gewisse Unterstützung auf Stimmungsebene bieten könnte.