Warum fällt die Aktie von SK Hynix, anstatt zu steigen, während sich das Unternehmen auf eine US-Börsennotierung vorbereitet?

TradingKey - Der Aktienkurs von SK hynix schwächte sich im Vorfeld des US-Börsengangs ab, was in erster Linie auf mehrfachen Druck wie Marktverschiebungen und Preisdruck zurückzuführen ist.

Während der asiatischen Handelszeiten am 7. Juli weitete der Speicherriese SK hynix seine Verluste aus. Die Aktie eröffnete schwächer und rutschte weiter ab. Im Tagesverlauf fiel sie um fast 160.000 KRW, was einem Rückgang von 6,7 % entspricht, und notierte vorübergehend bei 2.186.000 KRW. Warum ist der Aktienkurs von SK hynix im Vorfeld des geplanten US-Börsengangs gefallen statt gestiegen?

Am 30. Juni kündigte SK hynix den Start seines US-Börsengangsprozesses an, und der Aktienkurs stieg an diesem Tag leicht an und erreichte ein Hoch von 274.900 KRW. Seitdem schwächte sich der Aktienkurs von SK hynix weiter ab und fiel am 3. Juni auf ein Tief von 205.000 KRW, was einem maximalen Rückgang von 25 % entspricht.

Dieser „US-Börsengang“ von SK hynix war ursprünglich das am sehnlichsten erwartete, epische Börsenereignis in der globalen Halbleiterindustrie in diesem Jahr. Dass sich daraus kurzfristig eine Stagnation entwickelte, bei der der Aktienkurs „fiel statt stieg“, liegt an einer Kombination aus sich verschiebenden makroökonomischen Markttrends, dem Preisdruck durch die Verwässerung neuer Aktien und kurzfristigem Kapital, das nach dem Eintreffen der guten Nachrichten eilig den Ausstieg suchte.

Von Ende Juni bis Anfang Juli begann die Wall Street darüber nachzudenken, dass die Tech-Giganten Hunderte von Milliarden Dollar für den Bau von KI-Rechenzentren ausgeben, es ihnen jedoch kurzfristig an ausreichenden Monetarisierungsmöglichkeiten mangelt. Insbesondere der Schritt von Meta ( META) zum Verkauf von Rechenkapazität verstärkte die Sorgen. Gleichzeitig äußerte der Markt Zweifel an den massiven Expansionsplänen von Samsung und SK hynix im Wert von 500 Milliarden Dollar sowie an der Frage, ob High-Bandwidth Memory (HBM) kurzfristig von einem Überangebot bedroht sein könnte.

Die jüngste am 6. Juli von SK hynix eingereichte Regulierungsmitteilung zeigte, dass der Börsenreferenzpreis von 2,555 Millionen KRW Ende Juni auf 2,425 Millionen KRW bei Börsenschluss am 3. Juli gesenkt wurde und auch das Fundraising-Volumen um 1 Milliarde Dollar schrumpfte. Diese Situation, dass der Referenzpreis „je näher der Börsengang rückt, desto niedriger ausfällt“, dämpfte das Vertrauen der Bullen, auf höhere Kurse zu setzen.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 stieg der kumulierte Jahresgewinn von SK hynix, angetrieben durch den KI-Hype, zeitweise wild um über 260 % an, was die Aktie zu einem der überfülltesten und am stärksten gehebelten Titel in Südkorea machte. Kürzlich warnten der ehemalige Präsidentschaftskandidat Ahn Cheol-soo und die Bank of Korea vor den erhöhten Risiken solcher gehebelten ETFs und forderten sogar deren Delisting – ein Schritt, der zweifellos wie eine kalte Dusche für den Markt wirkte.

SK hynix Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView

Am 10. Juli wird SK hynix offiziell an der US-amerikanischen Nasdaq notiert und voraussichtlich in den Philadelphia Semiconductor Index (SOX) aufgenommen. Zu diesem Zeitpunkt werden massive passive US-Indexfonds (wie der SOXX) gezwungen sein, bedingungslos in den Markt einzusteigen und Kapital allokieren, was SK hynix eine extrem starke Kursabsicherung bietet. Sollte die Aktie jedoch die Kaufunterstützung dieser passiven Fonds verlieren, ist es sehr wahrscheinlich, dass SK hynix weiter fällt und die Unterstützungslinie bei 180.000 KRW erneut testet.