Japanischer Yen stärkt sich angesichts drohender Interventionsrisiken; fehlt es an bullish Überzeugung

• USD/JPY bewegt sich im asiatischen Handel nach unten, obwohl das Abwärtspotenzial begrenzt zu sein scheint.
• Der große Zinsunterschied zwischen den USA und Japan könnte den JPY weiterhin belasten und das Paar stützen.
• Wirtschaftliche Risiken aufgrund der Spannungen im Hormuz-Gebiet rechtfertigen weiterhin Vorsicht bei aggressiven JPY-Bullen.

Das Paar USD/JPY weitet den späten Pullback vom Vortag aus dem Bereich um die Mitte der 162,00er aus und zieht im asiatischen Handel am Dienstag einige Folgeverkäufer an. Die Kassapreise fallen in der letzten Stunde auf den Bereich 161,70-161,65, wobei die Abwärtsbewegung jedoch durch das Ausbleiben von Interventionen der japanischen Behörden und einen unterstützenden fundamentalen Hintergrund abgefedert wird.

Berichte der letzten Woche deuteten darauf hin, dass japanische Beamte ihre traditionelle Gewohnheit aufgeben, Interventionsrisiken anzukündigen, und sich stattdessen darauf konzentrieren, Spekulanten ins Visier zu nehmen. Die unmittelbare Marktreaktion scheint jedoch abgeflaut zu sein, da bisher keine Maßnahmen ergriffen wurden. Zudem hält die große Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen wichtigen Volkswirtschaften, einschließlich der USA, den sogenannten Carry Trade am Leben und schwächt den japanischen Yen (JPY) angesichts wirtschaftlicher Risiken durch die Spannungen im Nahen Osten weiterhin.

Tatsächlich berichtete eine maritime Behörde, dass ein Öltanker beim Durchqueren der kritischen Straße von Hormuz von einem unbekannten Projektil getroffen wurde. Dies kommt zu der US-Iran-Konfrontation über die Idee hinzu, dass der Iran Schiffe für die Nutzung der Straße zur Kasse bittet, und verstärkt die Sorgen, dass die japanische Wirtschaft aufgrund der anhaltenden Störungen der Energieversorgung unter Druck bleiben wird. Zudem profitieren die relative Sicherheit des US-Dollars (USD) als sicherer Hafen und das USD/JPY-Paar von Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit des fragilen US-Iran-Friedensabkommens.

Auf der Datenfront stiegen die nominalen Löhne Japans – also die gesamten Barverdienste – im Mai um 3,2 %, etwas langsamer als der revidierte Anstieg von 3,6 % im Vormonat. Die Reallöhne stiegen im Jahresvergleich um 1,4 % und verzeichneten damit den fünften Anstieg in Folge, obwohl die Wachstumsrate angesichts der wieder beschleunigten Verbraucherpreisinflation zurückging. Darüber hinaus sanken die privaten Konsumausgaben in Japan im Mai zum sechsten Mal in Folge um 0,4 % im Jahresvergleich. Dies könnte den Pfad der geldpolitischen Straffung der BoJ erschweren und spricht für eine weitere Abwertung des JPY.

Unterdessen wirken sich geringere Wetten auf Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) als Gegenwind für den USD aus und könnten einen nennenswerten Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares begrenzen. Dennoch deutet der oben genannte fundamentale Hintergrund darauf hin, dass jeder korrigierende Pullback weiterhin als Kaufgelegenheit gesehen werden könnte und begrenzt bleibt. Daher ist es ratsam, auf eine starke Folgeverkäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass die Kassapreise kurzfristig ihren Höchststand erreicht haben, da die Händler nun auf das FOMC-Protokoll am Mittwoch blicken.