Turbulenzen am Stablecoin-Markt. Wall Street bringt neuen Stablecoin OUSD auf den Markt, während die Aktien von Circle nachbörslich um über 17 % einbrechen.

TradingKey - Mehr als 140 Finanzinstitute führen gemeinsam OUSD ein, brechen das Gewinnmonopolmodell von Circle und lassen dessen Aktienkurs auf fast 60 USD einbrechen.

Am 30. Juni US-Ostküstenzeit brachte die Wall Street einen brandneuen Stablecoin auf den Markt: Open USD (OUSD). Die Nachricht löste nachbörslich einen Einbruch von 17,55 % bei Circle ( CRCL ) aus, der ersten börsennotierten Stablecoin-Aktie, wobei der Kurs auf ein Tief von nahe 62 USD fiel und damit die schlechteste Tagesperformance seit dem Börsengang verzeichnete.

Aktienkurschart von Circle, Quelle: TradingView

Eine epische Allianz namens Open Standard – bestehend aus über 140 traditionellen Finanzunternehmen, Zahlungsriesen und Krypto-Schwergewichten, darunter Stripe, Visa ( V ), Mastercard ( MA ), BlackRock ( BLK ) und Coinbase ( COIN ) – hat den Stablecoin OUSD auf den Markt gebracht. Es wurden Nullgebühren für die Prägung und Rücknahme sowie keine Größenbeschränkungen angekündigt, zudem werden 100 % der durch die Reserven generierten Zinserträge aus US-Staatsanleihen an die Partner zurückverteilt.

Der disruptive Ansatz von OUSD fordert das gewinnmonopolistische Modell von Circle direkt heraus. Konkret werden Riesen wie Visa, Mastercard und Stripe, welche die Kapillaren des globalen Zahlungsverkehrs kontrollieren, bei der Förderung von Stablecoins nicht mehr „umsonst“ für Circle arbeiten, sondern stattdessen handfeste USD-Gewinne erzielen. Der Netzwerkeffekt dieser Interessengemeinschaft (Allianzsystem) übt einen äußerst gewaltigen Verdrängungseffekt auf einzelne Emittenten aus.

Der schwerste Schlag für Circle dürfte das kollektive Überlaufen von Vertriebspartnern sein, die sich für ihre finanziellen Interessen entscheiden. Zu den Gründungspartnern von OUSD gehören BlackRock, Coinbase und BNY Mellon ( BNY ), welche die Kernpartner von Circle für die Vermögensverwaltung und Verwahrung oder seine größten Unterstützer im Ökosystem sind. Dass sich diese drei Kernverbündeten nun entschieden haben, dem OUSD-Lager beizutreten, versetzt den institutionellen Wachstumserwartungen von Circle zweifellos einen schweren Dämpfer.

Während Anleger Circle-Aktien massiv verkauften, bezeichnete die US-Investmentbank William Blair die Marktreaktion als übertrieben und bestätigte ihre Einstufung „Outperform“ für Circle. Die Analysten Andrew Jeffrey und Adib Choudhury stellten fest: „Circle ist angesichts seines Pioniervorteils, seiner tiefen Liquidität und seiner etablierten Zahlungsinfrastruktur gut aufgestellt, selbst wenn das Unternehmen mit hochkarätigen Konkurrenten wie OUSD konfrontiert ist.“

Der Kryptomarkt war ohnehin bereits schwach, und nun streut die aggressive Konkurrenz durch OUSD mit Nullkosten und Gewinnbeteiligung zusätzlich Salz in die Wunden von Circle. Kurzfristig besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen anhaltenden Rückgang, um die Unterstützung bei 50 USD zu testen – ein Allzeittief, das im Februar dieses Jahres erreicht wurde und einen Abwärtsspielraum von etwa 20 % vom aktuellen Kurs darstellt.

Aktienkurschart von Circle, Quelle: TradingView