Große Kehrtwende beim OpenAI-IPO? SpaceX legt um 7 % zu, KI-Aktien vollständig erholt, Analysten sehen keinen Grund für eine Verschiebung des Börsengangs

TradingKey – Obwohl die Erholung bei SpaceX und KI-Aktien ein günstiges externes Umfeld geschaffen hat, um den geplanten Börsengang von OpenAI in diesem Jahr voranzutreiben, können die eigenen Verluste des Unternehmens nicht ignoriert werden.

Am 29. Juni (Ostküstenzeit) stärkte die Erholung des Aktienkurses von Elon Musks Raumfahrtunternehmen SpaceX (SPCX) zusammen mit einer kollektiven Erholung der KI-Aktien die Markterwartungen für einen Börsengang von OpenAI in diesem Jahr. Unter anderem ist der Optionsanalyst Bob Lang der Ansicht, dass „die aktuelle Nachfrage des Kapitalmarkts nach qualitativ hochwertigen KI-Unternehmen weiterhin stark ist und sich für OpenAI ein IPO-Fenster öffnet“.

Den Daten zufolge stiegen die Aktien von SpaceX um über 7 %, durchbrachen die Marke von 160 USD und schlossen bei 164,19 USD, womit sie wieder über ihrem Schlusskurs am ersten Handelstag lagen. Darüber hinaus legte der Nasdaq Composite um über 2 % zu, und der Philadelphia Semiconductor Index schloss fast 4 % im Plus. Bei den einzelnen KI-Aktien verzeichnete Marvell Technology ( MRVL) einen Zuwachs von über 4 %, AMD ( AMD) legte um über 3 % zu, NVIDIA ( NVDA) und Micron Technology ( MU) gewannen beide über 1 %.

SpaceX-Aktienchart, Quelle: TradingView

In der vergangenen Woche erlitten die Aktienkurse von SpaceX und den KI-Werten einen Rückschlag, was am Markt zu der allgemeinen Annahme führte, dass der Börsengang von OpenAI auf nächstes Jahr verschoben würde – eine Einschätzung, die auch von OpenAI-Insidern geteilt wird. Wie die New York Times unter Berufung auf drei an den internen Diskussionen von OpenAI beteiligte Personen berichtet, neigt OpenAI dazu, seinen Börsengang auf nächstes Jahr zu verschieben. Dies liegt daran, dass der CEO des Unternehmens auf eine Bewertung von 1 Billion US-Dollar hofft, die jüngste Entwicklung an den Kapitalmärkten jedoch schwach war. Warum wird der Börsengang von OpenAI durch die Kursentwicklung von SpaceX und den KI-Aktien beeinflusst?

Am 12. Juni dieses Jahres schloss SpaceX den größten Börsengang der Geschichte ab, wobei der Marktwert beim Debüt 2,1 Billionen US-Dollar überschritt. Die erfolgreiche Börsennotierung dieses Giganten übte direkten Druck auf die Finanzierung von OpenAI aus. Als Reaktion darauf warnten Wall-Street-Investmentbanken wie Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS) und andere Wall-Street-Investmentbanken, dass das epische Ausmaß der Mittelbeschaffung und die Kapitalanziehungskraft von SpaceX bereits einen enormen Teil der verfügbaren Liquidität am Sekundärmarkt verschlungen haben.

Darüber hinaus erlebten Technologieaktien in Japan, Südkorea und den USA Ende Juni aufgrund des erhöhten Marktniveaus deutliche technische Korrekturen, wobei NVIDIA und Microsoft ( MSFT ), SoftBank und Samsung Electronics prominente Beispiele waren. Wenn sich der breitere KI-Sektor weiter korrigiert, deutet dies darauf hin, dass der Markt die „KI-Blase“ abbaut, was den Bewertungsspielraum von OpenAI beim Börsengang stark beschneiden und eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar in Frage stellen würde. Umgekehrt wird der Markt seine Begeisterung für OpenAI erst dann wieder entfachen, wenn die KI-Aktien eine vollwertige Erholung vollziehen.

Doch selbst bei starken Aktienkursen von SpaceX und KI-Unternehmen: Ist eine gute Performance beim Börsengang von OpenAI garantiert? Nicht unbedingt, da sich die Verluste von OpenAI weiter ausweiten. Im ersten Quartal 2026 überstieg der Nettoverlust von OpenAI 21,3 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Jahresverlust von 38,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 und einem Verlust von 5,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, was zunehmend besorgniserregend ist. Das wachstumsstarke, aber kapitalintensive Geschäftsmodell von OpenAI dürfte es nicht nur schwer haben, Investoren anzuziehen, sondern könnte sogar Angst und Panik auslösen.