Fed-Protokoll wird Details zur hawkischen Haltung im Zuge von Trumps Zöllen enthüllen
- Die Protokolle der Fed-Sitzung vom 6. und 7. Mai werden am Mittwoch veröffentlicht.
- Die Federal Reserve hat den Leitzins wie erwartet unverändert gelassen.
- Der US-Dollar ist gefährdet, sein Tief von 2025 aufgrund von tarifbezogenen Bedenken zu durchbrechen.
Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) wird am Mittwoch die Protokolle seiner Sitzung vom 6. und 7. Mai veröffentlichen. Damals entschieden die Entscheidungsträger, die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) unverändert bei 4,25%-4,50% zu belassen, was von den Marktteilnehmern allgemein erwartet wurde.
Die Federal Reserve (Fed) nahm zu Beginn des Jahres eine hawkische Haltung ein, angesichts der Bedenken über die potenziellen Auswirkungen der Zölle von US-Präsident Donald Trump auf den wirtschaftlichen Fortschritt und die Inflation.
Nicht nur entschieden die Beamten, den Leitzins unverändert zu lassen, sondern sie gaben auch keine Hinweise auf zukünftige Zinssenkungen und hielten an der abwartenden Haltung fest, die im März angenommen wurde.
Die Fed ist besorgt über die bevorstehenden Risiken
Fed-Beamte stellten fest: "Die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten hat zugenommen. Der Ausschuss ist aufmerksam auf die Risiken auf beiden Seiten seines dualen Mandats," heißt es in der Erklärung, die zusammen mit der Entscheidung veröffentlicht wurde.
Später in der Pressekonferenz erklärte Vorsitzender Jerome Powell: "Wir sind mit unserer politischen Haltung zufrieden." "Wir denken, dass es im Moment das Angemessene ist, abzuwarten und zu sehen, wie sich die Dinge entwickeln. Es gibt so viel Unsicherheit," fügte er hinzu.
Darüber hinaus hat die Fed das Tempo des Rückgangs ihrer Wertpapierbestände verlangsamt. Die Zentralbank hat monatlich bis zu 25 Milliarden Dollar an Treasuries zur Fälligkeit zugelassen und den Abbau ab April auf nur 5 Milliarden Dollar reduziert. Die Verkleinerung der Bilanz ist ein weiteres Instrument, das die Fed zur Kontrolle des Inflationsdrucks einsetzt.
Die massiven Zölle von Präsident Trump sind der Hauptgrund für die jüngste hawkische Haltung der Fed. Trotz seiner üblichen Vorsicht räumte Vorsitzender Powell schließlich ein, dass Zölle "einen großen Teil" ihrer erhöhten Erwartungen für eine höhere Inflation ausmachen. Er fügte hinzu, dass es "sehr schwierig" sein würde, zu beurteilen, wie viel der Inflation von Zöllen kommt.
"In der Zukunft ist die neue Verwaltung dabei, bedeutende politische Änderungen in vier verschiedenen Bereichen umzusetzen: Handel, Einwanderung, Fiskalpolitik und Regulierung. Es ist der Nettowirkung dieser politischen Änderungen, die für die Wirtschaft und den Verlauf der Geldpolitik von Bedeutung sein wird," sagte Powell.
Wann werden die FOMC-Protokolle veröffentlicht und wie könnten sie den US-Dollar beeinflussen?
Der FOMC wird die Protokolle seiner Sitzung vom 6. und 7. Mai am Mittwoch um 18:00 Uhr GMT veröffentlichen, und die Marktteilnehmer hoffen, dass das Dokument einige Einblicke in die Zukunft der Geldpolitik geben wird.
Vor der Veröffentlichung zeigt das CME FedWatch Tool, dass das spekulative Interesse keine Zinssenkungen im Juni oder Juli erwartet, wobei die Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 Basispunkte (bps) im September bei etwa 48% liegt.
Der US-Dollar steht vor Verkaufsdruck vor dem Ereignis, wobei der US-Dollar-Index (DXY) komfortabel unter der Marke von 100,00 liegt. Es wird nicht erwartet, dass die Fed eine dovishe Haltung einnimmt, was bedeutet, dass das meiste, was sie offenbaren könnten, mit dem übereinstimmt, was der Markt bereits weiß. Die FOMC-Protokolle sollten dann nur einen begrenzten Einfluss auf den DXY haben.
Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, sagt: "Der DXY handelt nicht weit über dem Mehrmonats-Tief, das im April bei 97,91 verzeichnet wurde, und das Risiko neigt sich nach unten, laut technischen Lesungen im Tageschart. Der Index entwickelt sich unter allen seinen gleitenden Durchschnitten, wobei der flache 20 Simple Moving Average (SMA) bei etwa 100,20 Widerstand bietet. Gewinne über letzteres setzen den Bereich von 101,00 frei, vor dem Mai-Hoch bei 101,98. Dennoch scheint ein solcher Anstieg aufgrund des begrenzten Kaufinteresses nicht in Sicht. Technische Indikatoren in dem genannten Zeitrahmen sind gestiegen, bleiben jedoch weit unter ihren Mittellinien und unterstützen keinen stabilen Anstieg."
Bednarik fügt hinzu: "Andererseits kommt relevanter Unterstützung bei 98,70, dem monatlichen Tief im Mai. Ein bärischer Ausbruch setzt das erwähnte April-Tief frei, gefolgt von der Region 97,50."
Wirtschaftsindikator
FOMC Protokoll
FOMC steht für das Federal Open Market Committee, das 8 Treffen im Jahr organisiert und wirtschaftliche und finanzielle Bedingungen mustert. Sie definiert die geeignete Ausrichtung der Geldpolitik und beurteilt die Risiken in den langfristigen Zielen der Preisstabilität und des nachhaltiges Wirtschaftswachstums. FOMC Protokolle werden durch den Vorstand der Federal Reserve veröffentlicht und sind ein klarer Hinweis auf die zukünftige US-Zinspolitik .
Nächste Veröffentlichung: Mi Mai 28, 2025 18:00
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: -
Vorher: -
Quelle: Federal Reserve
Das Protokoll des Federal Open Market Committee (FOMC) wird in der Regel drei Wochen nach dem Tag der politischen Entscheidung veröffentlicht. Anleger suchen in dieser Publikation neben dem Abstimmungsverhalten nach Hinweisen auf den politischen Ausblick. Ein bullischer Ton dürfte dem Greenback Auftrieb geben, während eine dovish Haltung als USD-negativ gilt. Es ist zu beachten, dass sich die Marktreaktion auf das FOMC-Protokoll verzögern kann, da die Nachrichtenagenturen im Gegensatz zum Politikstatement des FOMC keinen Zugriff auf die Veröffentlichung vor der Herausgabe haben.
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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