Japanischer Yen legt zu, da hawkische BoJ-Protokolle mögliche Zinserhöhung im Dezember signalisieren
- Das BoJ-Sitzungsprotokoll bestätigt, dass die Entscheidungsträger Zinserhöhungen befürworten, da sich die Inflation dem 2%-Ziel nähert, was die JPY-Stimmung verbessert.
- Nach Trumps Äußerungen zum Nahen Osten belasteten sinkende Rohölpreise die Energiekosten und den US-Dollar.
- Das Abwärtspotenzial von USD/JPY bleibt durch starke US Nonfarm Payrolls und eine Wahrscheinlichkeit von über 78% für eine Zinserhöhung der Fed im Dezember begrenzt.
USD/JPY gibt nach moderaten Gewinnen am Vortag nach und handelt während der europäischen Handelszeiten am Montag um 158,00. Das Währungspaar verliert an Boden, da der japanische Yen (JPY) zulegt. Auslöser dafür ist das Sitzungsprotokoll der Bank of Japan (BoJ), aus dem hervorgeht, dass die Entscheidungsträger bereit sind, die geldpolitische Straffung zu beschleunigen.
Die BoJ hielt die Zinsen bei ihrer vorherigen Sitzung jedoch stabil und betonte ihr Engagement für den Umgang mit Inflationsrisiken, wodurch sich die Markterwartungen einer Zinserhöhung im Dezember verfestigten. Das Sitzungsprotokoll vom September zeigte eine breite Übereinstimmung unter den Entscheidungsträgern, dass weitere Zinserhöhungen angemessen sind, da sich die zugrunde liegende Inflation dem 2%-Ziel der Zentralbank nähert.
Der ehemalige Chefökonom der BoJ, Seisaku Kameda, bekräftigte diese hawkische Haltung und erklärte, dass die Zentralbank die Zinsen wahrscheinlich im Dezember anheben und die Kreditkosten im kommenden Jahr weiter in Richtung 2% erhöhen werde, um den anhaltenden Preisdruck einzudämmen.
Yen zieht Zuflüsse in sichere Häfen zulasten des Dollars an
Strategen von ABN Amro heben hervor, dass die jüngste Risikoaversion den Status des Yen als sicheren Hafen gestärkt hat, und weisen darauf hin, dass die „Nachfrage nach sicheren Häfen den JPY gegenüber dem USD bevorzugte“, da Anleger nach einem Engagement in defensiven Währungen suchten.
Zusätzlichen Abwärtsdruck auf das Paar USD/JPY üben die Gegenwinde für den US-Dollar (USD) infolge sinkender Energiepreise aus. Rohöl gab nach, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass weitere militärische Maßnahmen gegen den Iran „höchst unwahrscheinlich“ seien, sofern die Fortschritte beim iranischen Atomprogramm anhielten und die Straße von Hormus offen bliebe. Trump räumte außerdem ein, dass der unpopuläre Konflikt im Nahen Osten zuvor die Energiekosten in die Höhe getrieben und zu den jüngsten Verlusten der Republikaner bei den Zwischenwahlen beigetragen habe.
Das Abwärtsrisiko für den Greenback bleibt jedoch aufgrund robuster US-Arbeitsmarktdaten begrenzt, die die Erwartungen einer anhaltenden geldpolitischen Straffung verstärkt haben. Laut dem CME FedWatch Tool ist die marktbasierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Dezember auf über 78% gestiegen. Diese hawkische Stimmung wird durch die Nonfarm Payrolls (NFP) vom Oktober gestützt, die um 165.000 Stellen zunahmen und die Konsensschätzung von 65.000 deutlich übertrafen. Damit bauten sie auf dem revidierten Wert von 60.000 Stellen im September auf, während die Arbeitslosenquote auf 4,1% sank und die Prognosen von 4,2% übertraf. Die Anleger warten nun auf die Berichte zum Verbraucherpreisindex (VPI) am Dienstag und zum Erzeugerpreisindex (EPI) am Freitag, um klare Signale zum geldpolitischen Kurs der Federal Reserve zu erhalten.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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