Indonesische Rupiah schwächt sich angesichts von Sorgen über den fiskalischen und BI-Kompromiss ab

• Der indonesische Rupiah kämpft aufgrund fiskalischer Sorgen infolge höherer Ölimportkosten und der Wachstumsabwägungen der BI.
• Indonesiens neue Maßnahmen zielen auf Aktienmanipulation ab, nachdem MSCI vor einer möglichen Herabstufung zum Standalone-Markt gewarnt hatte.
• Erwartungen einer Zinspause der Fed und eine verringerte unmittelbare geopolitische Nachfrage nach sicheren Häfen bremsen weitere Gewinne des US-Dollars.

USD/IDR legt am vierten Handelstag in Folge zu und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Montag um 18.150. Das Paar wertet auf, da der indonesische Rupiah (IDR) angesichts fiskalischer Sorgen, die inmitten höherer Ölpreise anhalten, unter Druck steht, da Indonesien ein Netto-Ölimporteur ist. Zudem wuchsen die Sorgen, dass die Bank Indonesia (BI) vor einem schwierigen Zielkonflikt zwischen der Verteidigung der Währung und der Unterstützung des kurzfristigen Wachstums stehen könnte.

Indonesien hat am Montag weitere Maßnahmen zur Bekämpfung von Manipulationen am Aktienmarkt eingeführt, darunter die Einbindung unabhängiger Parteien in ein Komitee, das Aktien mit konzentrierten Eigentümerstrukturen bestimmt, nachdem MSCI erklärt hatte, das Land könnte aufgrund von Bedenken hinsichtlich undurchsichtigen Handels herabgestuft werden. Die Maßnahmen erfolgten, nachdem MSCI Anfang dieses Monats angekündigt hatte, die indonesische Börse auf den Status eines "Standalone"-Marktes herabzustufen, und erklärte, es sei nicht genug unternommen worden, um koordinierte Handelspraktiken an seinem Aktienmarkt zu unterbinden.

Indonesien lockert Mindestreserveanforderungen, um die Liquidität zu stärken

Analysten der MUFG heben hervor, dass die Bank Indonesia neben ihrer jüngsten geldpolitischen Entscheidung auch beschlossen hat, die inländische Liquidität durch eine schrittweise Senkung der Mindestreserveanforderungen der Banken zu erhöhen. Sie weisen darauf hin, dass "für konventionelle Banken die Mindestreserveanforderung am 1. November von 9% auf 8% und am 1. Dezember weiter auf 7% sinken wird," während "für Scharia-Banken die Mindestreserveanforderung von 7,5% auf 6,5% und anschließend auf 5,5% zurückgehen wird." MUFG interpretiert diese Schritte als gezielte Lockerung der Finanzierungsbedingungen, die darauf abzielt, den breiteren Maßnahmenmix der BI zu ergänzen, ohne ihre Ziele zur Stützung der Währung zu untergraben.

Das Aufwärtspotenzial des Paares USD/IDR könnte jedoch begrenzt bleiben, da der US-Dollar (USD) angesichts der Markterwartungen unter Druck geraten könnte, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen im Oktober unverändert lässt, bevor sie im Dezember möglicherweise eine weitere Zinserhöhung vornimmt. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 90,6% für eine Zinspause auf der geldpolitischen Sitzung am 27. bis 28. Oktober ein, neben einer Wahrscheinlichkeit von 79,7% für eine Zinserhöhung im Dezember.

Darüber hinaus kämpft der Greenback mit einer nachlassenden Nachfrage nach sicheren Häfen, nachdem US-Präsident Donald Trump unmittelbare militärische Maßnahmen gegen den Iran ausgeschlossen und laut Al Jazeera erklärt hatte: "there will not be a strike today,". Die Marktangst bleibt jedoch bestehen, dass die Angriffe nach den israelischen Wahlen in dieser Woche und den US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche wieder aufgenommen werden könnten, wobei Berichte darauf hindeuten, dass der Iran zu Vergeltungsmaßnahmen bereit ist, indem er Israel und die VAE ins Visier nimmt.

Zuflüsse in sichere Häfen fragmentieren sich, da unterschiedliche Risiken unterschiedliche Häfen antreiben

Strategen der OCBC stellen fest, dass "die Nachfrage nach sicheren Häfen zunimmt, aber die Begünstigten je nach Risiko unterschiedlich sind," und fassen damit ihr Thema "different shocks, different havens" zusammen. Sie weisen darauf hin, dass KI-bedingte Wachstumssorgen Zuflüsse in den japanischen Yen lenken, Spannungen im Nahen Osten den Kanadischen Dollar und NOK stützen, während fiskalischer Stress in Frankreich dem Schweizer Franken Auftrieb verleiht, was unterstreicht, wie die Art des jeweiligen Schocks inzwischen bestimmt, zu welchem sicheren Hafen Anleger greifen.