Britisches Pfund hält Gewinne gegenüber dem japanischen Yen nach den Äußerungen von BoE-Chef Bailey

• BoE-Gouverneur Bailey stellte die robuste britische Konjunktur und gedämpfte Zweitrundeneffekte der Inflation fest, trotz der Frustration über die über dem Ziel liegende Inflation.
• Das GBP erhielt Unterstützung, da das britische BIP im August überraschend um 0,1% wuchs und damit die Prognosen eines Rückgangs übertraf.
• Hawkische Äußerungen von BoJ-Vorstandsmitglied Junko Koeda signalisierten mögliche Zinserhöhungen.

GBP/JPY baut seine Gewinne am Freitag während der asiatischen Handelsstunden zum zweiten Mal in Folge aus und handelt um 209,80. Das Währungspaar bleibt fester, da das Britische Pfund (GBP) seine Position behauptete, nachdem Bank of England (BoE)-Gouverneur Andrew Bailey bei einer moderierten Diskussion auf dem Annual Membership Meeting des Institute of International Finance in Bangkok, Thailand, seine anhaltende Frustration über die über dem Ziel liegende britische Inflation zum Ausdruck gebracht hatte.

Mit Blick auf die wirtschaftliche Lage stellte Bailey fest, dass sich die britische Wirtschaft zwar widerstandsfähiger als zunächst erwartet erwiesen habe, ihr Wachstum jedoch weiterhin nicht ausreiche, um den Bedürfnissen des Landes gerecht zu werden. Er fügte hinzu, dass es noch zu früh sei, definitive Einschätzungen zur Stärke der Zweitrundeneffekte der Inflation zu treffen; erste Anzeichen wirkten jedoch gedämpft, da Unternehmen zunehmend Kostensenkungen Vorrang vor Preiserhöhungen einräumten.

Das Britische Pfund erhielt Auftrieb durch stärker als erwartete britische Wirtschaftsdaten, die am Donnerstag veröffentlicht wurden. Laut offiziellen Berichten expandierte die britische Wirtschaft im August überraschend, wobei das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Monatsvergleich um 0,1% wuchs, nachdem es im Juli um 0,4% gestiegen war. Diese Expansion übertraf die Markterwartungen, die einen Rückgang um 0,1% vorausgesagt hatten.

Stärke der britischen Daten stützt Erwartungen an eine BoE-Zinserhöhung im November

Kenneth Broux von Societe Generale hebt hervor, dass "über den Prognosen liegendes britisches BIP die Argumente für eine BoE-Zinserhöhung im November verstärkt," wobei das stärkere Wachstumsbild den konstruktiven Hintergrund für das Pfund untermauert. Er merkt an, dass Käufer bei Rücksetzern GBP/USD angesichts schwächerer US-Renditen rasch unterstützt haben und den Kassakurs um den 1,32-Pivot verankert halten, während die Märkte zunehmend auf die Aussicht einer Straffung durch die BoE im weiteren Jahresverlauf setzen.

Weitere Gewinne im GBP/JPY-Kreuz könnten jedoch begrenzt sein, da der japanische Yen von hawkischen Signalen der Bank of Japan (BoJ) profitiert. BoJ-Vorstandsmitglied Junko Koeda erklärte am Donnerstag, die Zentralbank solle bei Zinserhöhungen übermäßige Vorsicht vermeiden, und deutete damit auf eine mögliche kurzfristige Anhebung der Kreditkosten hin. Sie betonte, dass die BoJ ihren Leitzins rechtzeitig anpassen solle, wobei sie den geschätzten Bereich des neutralen Zinssatzes berücksichtigen müsse.

Koedas Speech-Score von 8,2/10 entspricht dem historischen Durchschnitt der Sprecherin auf FXS Speechtracker und signalisiert einen konsistenten Ton, jedoch mit einer klar hawkischen Tendenz gegenüber dem jüngsten BoJ-Baseline. Die Betonung eines akkommodierenden geldpolitischen Umfelds, von Aufwärtsrisiken bei den Preisen und eines neutralen Zinssatzes "deutlich über 1%" deutet auf Spielraum für weitere Normalisierung hin, auch ohne vorgegebenes Tempo bei Zinserhöhungen.

Das Bekenntnis, die Politik so anzupassen, dass die zugrunde liegende Inflation 2% nicht überschreitet, sowie der Hinweis, dass die Zinserhöhung im September auf robuste Wirtschaftsdaten zurückzuführen war, untermauern eine vorsichtige, aber straffere Tendenz. Für den Devisenmarkt stützt die Kombination aus einem höher wahrgenommenen neutralen Zinssatz und einer umfassenden Bewertung der finanziellen Bedingungen den Yen, da die Märkte weitere schrittweise Zinserhöhungen einpreisen können, wenn die Inflation nahe 2% bleibt und das Wachstum widerstandsfähig bleibt.