Japanischer Yen steigt aufgrund heißer Tokio-VPI-Daten und dovisher Fed-Wetten
- Der Tokioter VPI beschleunigte sich im September auf 2,7% gegenüber dem Vorjahr und verstärkte die Erwartungen an eine restriktivere Politik der Bank of Japan.
- Der US-Dollar schwächte sich ab, da Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Oktober mit weniger als 28% einpreisten.
- Hohe US-Treasury-Renditen und anhaltende Wetten auf eine Zinserhöhung im Dezember könnten das weitere Abwärtspotenzial des Greenback begrenzen.
USD/JPY gibt nach zwei Tagen mit Gewinnen nach und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Freitag bei rund 157,90. Der japanische Yen (JPY) gewann nach stärker als erwarteten Inflationsdaten aus Tokio an Dynamik und setzte das Paar unter Abwärtsdruck.
Laut dem Statistischen Amt Japans stieg der Tokioter Verbraucherpreisindex im September im Jahresvergleich um 2,7% und beschleunigte sich damit gegenüber 1,9% im Vormonat. Auch die wichtigsten zugrunde liegenden Inflationskennzahlen legten deutlich zu: Der VPI ohne frische Lebensmittel stieg gegenüber dem Vorjahr um 2,7% (und übertraf damit die Erwartungen von 2,4% sowie die vorherigen 1,8%), während der Kern-Kern-Index ohne frische Lebensmittel und Energie von 2,0% auf 3,0% gegenüber dem Vorjahr sprang.
Japans Finanzministerin Satsuki Katayama kündigte am Freitag Pläne an, die Bemühungen um eine japanische Anpassung von Überprüfungen der Regierungseffizienz zu intensivieren, wobei der Schwerpunkt speziell auf staatlichen Subventionen und Fonds liegt. Katayama hob hervor, dass im Rahmen dieser Initiative rund 200 bestehende Fonds im Wert von etwa 7 Billionen Yen ins Visier genommen werden, um die öffentlichen Ausgaben zu straffen.
In parallelen Kommentaren betonte Wirtschaftsminister Minoru Kiuchi die Bedeutung einer fortlaufenden, engen Kommunikation zwischen der Regierung und der Bank of Japan in Bezug auf die künftige Wirtschaftspolitik. Kiuchi merkte an, dass Japan den Bedarf an außergewöhnlichen geldpolitischen Stimuli hinter sich gelassen habe und verwies auf den früheren Ausstieg der BoJ aus der Steuerung der Renditekurve als Beleg für diesen Übergang, während er sich weiterer direkter Äußerungen zu geldpolitischen Entscheidungen enthielt, die der Zentralbank vorbehalten sind.
Der Rückgang des Währungspaares USD/JPY wird zudem durch eine breitere Schwäche des US-Dollars (USD) verstärkt, die auf zurückgeschraubte Erwartungen an unmittelbare Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed) zurückzuführen ist. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 28% für eine Zinserhöhung der Fed auf der Sitzung im Oktober ein.
Trotz der jüngsten Schwäche könnte der Greenback weiterhin Unterstützungspotenzial haben. Anhaltende Inflationssorgen im Zusammenhang mit erhöhten Energiekosten sowie fortbestehende Erwartungen einer Zinserhöhung der Fed im Dezember könnten der Währung helfen, wieder an Fahrt zu gewinnen. Darüber hinaus verharren die Renditen von US-Staatsanleihen nahe Mehrjahreshochs, gestützt durch die robuste heimische Wirtschaftsleistung, Erwartungen einer anhaltenden geldpolitischen Straffung und wachsende Sorgen über den langfristigen fiskalischen Schuldenpfad der US-Regierung.
Die Marktteilnehmer richten ihren Fokus weiterhin auf bevorstehende makroökonomische Veröffentlichungen, um den künftigen Kurs der Geldpolitik einzuschätzen. Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf den anstehenden US-Nonfarm-Payrolls-Bericht, bei dem Ökonomen erwarten, dass sich die Beschäftigungszuwächse auf 90.000 von 162.000 im Vormonat verlangsamen, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,1% bleiben wird.
Dollar-Stärke treibt USD/JPY in Richtung wichtiger technischer Widerstand
Strategen bei Brown Brothers Harriman heben die Auswirkungen der breiten Dollar-Stärke auf das Paar hervor und weisen darauf hin, dass "USD/JPY angesichts der breiten USD-Stärke auf seinen 200-Tage-Durchschnitt bei 158,49 gestiegen ist." Ihrer Ansicht nach bringt die Bewegung das Währungspaar in eine Konsolidierungszone, wobei die Bank erwartet, dass "USD/JPY kurzfristig innerhalb einer Spanne von 155,00 bis 160,00 bleiben wird."
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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