US-Renditen wieder attraktiv - TD sieht Chance bei Steepener-Trades

Analysten von TD Securities betonen, dass die Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte und die falkenhaften Projektionen ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation gestärkt haben. Dadurch seien nominale und reale US-Zinsen attraktiv. Für zehnjährige Renditen sehen sie nur begrenztes Aufwärtspotenzial, da die Märkte bereits falkenhaft positioniert seien und Wachstumssorgen belasteten. Eine erneute Abflachung der Zinskurve eröffne zudem Chancen, in den kommenden Monaten Steepener-Positionen aufzubauen.

Attraktive Renditen und Steepener-Chancen

"Zinsen: Zwar könnten die Renditen sehr kurzfristig höhere Niveaus testen, doch nominale und reale Zinsen bleiben attraktiv."

"Die bereits falkenhafte Bepreisung der Fed, die gestiegene Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation und Sorgen über die Auswirkungen höherer Zinsen auf das Wachstum sollten dazu beitragen, die zehnjährigen Renditen begrenzt zu halten."

"Die erneute Abflachung der Kurve bietet Anlegern zudem eine Gelegenheit, Steepener-Positionen einzugehen. Diese dürften in den kommenden Monaten den Weg des geringsten Widerstands darstellen."