Hongkong-Offensive für den Yuan - das steckt hinter dem Fünfjahresplan

Commerzbank-Analyst Charlie Lay verweist auf Hongkongs ersten Fünfjahresplan, mit dem die Stadt ihre Rolle als führendes Offshore-Zentrum für den Yuan und als grenzüberschreitender Finanzplatz stärken will. Ausgeweitete Yuan-Produkte, verbesserte Programme wie Stock Connect, Bond Connect und Wealth Management Connect sowie eine breitere Finanzierung von Rohstoffen und Technologie sollen die Kapitalströme in beide Richtungen vertiefen. Für USD/CNY dürfte der kurzfristige Einfluss begrenzt bleiben. Längerfristig seien die Folgen jedoch leicht positiv für den Yuan, da dessen internationale Nutzung zunehmen könnte.

Fünfjahresplan stützt Nutzung des Yuan

„Hongkong plant im Rahmen seines ersten Fünfjahresplans, seine Rolle als führendes Offshore-Zentrum für den Yuan und als grenzüberschreitender Finanzplatz auszubauen.“

„Regierungschef John Lee sagte, die Regierung wolle Offshore-Investment- und Risikomanagementprodukte in Yuan ausweiten und den gegenseitigen Marktzugang über Stock Connect, Bond Connect und Wealth Management Connect verbreitern.“

„Die Maßnahmen markieren einen weiteren Schritt zur Internationalisierung des Yuan ohne vollständige Liberalisierung der Kapitalbilanz. Ein breiteres Angebot an Offshore-Yuan-Anlagen und Absicherungsinstrumenten sowie ausgeweitete Connect-Programme sollten die Kapitalströme in beide Richtungen vertiefen.“

„Dies könnte es internationalen Investoren zudem erleichtern, Yuan-Engagements zu halten und zu steuern. Allgemeiner betrachtet bietet Hongkong Peking ein kontrolliertes Tor zur Internationalisierung des Yuan, während die Kontrolle über grenzüberschreitende Kapitalströme erhalten bleibt.“

„Für USD/CNY dürfte der kurzfristige Einfluss begrenzt sein. Längerfristig sind die Folgen jedoch leicht positiv für den Yuan. Tiefere Offshore-Liquidität und ein breiterer grenzüberschreitender Marktzugang sollten die internationale Nutzung der Währung schrittweise erhöhen.“