Der Konsens beim ISM Services PMI prognostiziert eine leicht nachlassende wirtschaftliche Expansion
- Der US-ISM-EMI für den Dienstleistungssektor wird im Mai voraussichtlich leicht steigen, von 53,6 im April.
- Anleger werden vor der Fed-Sitzung auf die Teilindizes für gezahlte Preise und Beschäftigung achten.
- EUR/USD befindet sich vor den Daten und Kriegsschlagzeilen in einer Abwartestellung.
Das Institute for Supply Management (ISM) wird am Mittwoch den Einkaufsmanagerindex (EMI) für den Dienstleistungssektor im Mai veröffentlichen. Die Marktteilnehmer erwarten eine moderate Verbesserung, wobei der Index mit 53,8 prognostiziert wird, nach 53,6 im April.
Der Index ist ein verlässliches Maß für die Gesundheit des US-Dienstleistungssektors und wird von den Marktteilnehmern genau verfolgt. Er basiert auf einer Umfrage des ISM unter Unternehmen in den USA und dreht sich um die Schwelle von 50: Ein Wert darüber signalisiert Expansion, ein Wert darunter Kontraktion.
Was ist vom ISM-EMI für den Dienstleistungssektor zu erwarten?
Der ISM-Bericht für April zeigte, dass die wirtschaftliche Aktivität im Dienstleistungssektor zum 22. Mal in Folge im Expansionsbereich blieb, jedoch von 54,0 im März nachließ. Im Bereich Beschäftigung heißt es: „Die Aktivität im Dienstleistungssektor blieb im April zum zweiten Mal in Folge in der Kontraktion. Der Beschäftigungsindex lag bei 48, nach 45,2 im März,“ und damit unter dem 12-Monats-Durchschnitt von 48,6.
Der Index der gezahlten Preise, der direkt mit der Inflation verbunden ist, lag bei 70,7 und blieb damit unverändert zum März, wobei der 12-Monats-Durchschnitt von 67,2 auf 67,7 stieg, der höchste Durchschnittswert seit Mai 2023.
„Mehrere Befragte gaben an, dass sie noch keine Auswirkungen der Ölpreiserhöhungen auf petroleumbezogene Produkte sehen, weshalb wir erwarten, dass die Werte des Preisindex für mehrere Monate auf hohem Niveau bleiben – unabhängig davon, wann der Konflikt im Iran endet – da diese Kosten sich durch globale Lieferketten ziehen,“ heißt es im offiziellen Bericht.
Die Indizes für Beschäftigung und gezahlte Preise sind relevant, da sie frühe Hinweise auf Daten geben, die den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve (Fed) prägen. Die Zentralbank hat einen neuen Vorsitzenden, Kevin Warsh, der Mitte Juni seine erste geldpolitische Sitzung leiten wird. Warsh wurde von US-Präsident Donald Trump als Vorsitzender ausgewählt, mit dem Ziel, einen „freundlicheren“ Vorsitzenden zu haben, der dessen Wunsch nach niedrigeren Zinssätzen nicht entgegensteht.
Präsident Trump ist jedoch auch verantwortlich für den andauernden Krieg im Iran, der den Inflationsdruck zurückgebracht hat und es der Fed erschwert, die Zinsen zu senken. Ganz im Gegenteil: Spekulative Zinsen setzen weiterhin auf mögliche Zinserhöhungen noch vor Jahresende, da die Inflation fast doppelt so hoch wie das 2%-Ziel der Zentralbank ist.
Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, stieg im April wie erwartet auf 3,8 % im Jahresvergleich (YoY) von 3,5 % im März. Der Kern-PCE-Preisindex, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg ebenfalls um 3,3 % und entsprach damit den Markterwartungen.
Zusätzlich wird am Freitag der US-Nonfarm-Payrolls-Bericht (NFP) für Mai veröffentlicht, und die Beschäftigungskomponente des ISM-Dienstleistungs-EMI könnte Hinweise darauf geben, wie sich die Einstellungen im Mai entwickelt haben.
Der Gesamtwert des Index wird die erste Marktreaktion auslösen. Wie bereits erwähnt, wird ein Wert über der Schwelle von 50 als positiv gewertet, wobei der US-Dollar (USD) bei einem besser als erwarteten Ergebnis steigen würde, da dies wirtschaftlichen Fortschritt signalisiert und die Wahrscheinlichkeit einer bevorstehenden Zinserhöhung erhöht.
Ein Wert über 50, aber unter den Erwartungen, könnte den Greenback leicht negativ beeinflussen. Ein überraschender Wert unter der kritischen Schwelle würde hingegen Sorgen um das US-Wirtschaftswachstum schüren und den USD unter Verkaufsdruck setzen.
Wann wird der ISM-EMI für den Dienstleistungssektor veröffentlicht und wie könnte er EUR/USD beeinflussen?
Der ISM-EMI für den Dienstleistungssektor wird am Mittwoch um 14:00 GMT veröffentlicht. Vor der Veröffentlichung steht der US-Dollar (USD) unter leichtem Verkaufsdruck und ist weitgehend stabil, während die Marktteilnehmer auf Neuigkeiten von der Iran-Kriegsfront warten. Die Hoffnungen auf eine Einigung schwinden langsam, da Spannungen zwischen Israel und Libanon die Gespräche zwischen den USA und dem Iran zur Erreichung eines Memorandums of Understanding (MOU) unterbrochen haben.
Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, stellt fest: „Das Paar EUR/USD handelt bei rund 1,1640, kaum verändert auf Wochenbasis und hält sich auf vertrauten Niveaus. Das technische Bild für das Paar ist bärisch, jedoch fehlt das richtungsweisende Momentum. Im Tageschart entwickelt sich das Paar unter allen gleitenden Durchschnitten, die allerdings ohnehin recht richtungslos sind und sich in einer 40-Pip-Spanne bewegen. Gleichzeitig zeigen die technischen Indikatoren keine klare Richtung unterhalb ihrer Mittellinien, was auf Unsicherheit hindeutet.“
Bednarik ergänzt: „Der Krieg ist weiterhin der Hauptmarkt-Treiber, obwohl der ISM-Bericht kurzfristig Bewegung bringen könnte. Wie bereits erwähnt, sollte ein positiver Bericht die Nachfrage nach dem Greenback ankurbeln und EUR/USD in Richtung seiner jüngsten Tiefs im Bereich von 1,1580 schicken. Sollten kriegsbedingte Schlagzeilen hingegen Risikoaversion auslösen, könnte das Paar seinen Abwärtstrend bis in die Preiszone um 1,1530 ausweiten. Das Gegenteil gilt ebenfalls: Ein enttäuschendes ISM-Dienstleistungs-EMI-Ergebnis könnte EUR/USD nach oben treiben, in Richtung des 100-Tage-SMA bei etwa 1,1690. Schließlich könnte ein enttäuschender Bericht zusammen mit erneuten Hoffnungen auf ein Kriegsende das Paar bis auf 1,1740 und darüber hinaus steigen lassen.“
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
Wirtschaftsindikator
ISM Einkaufsmanagerindex (EMI) Dienstleistungen
Der vom Institute for Supply Management (ISM) monatlich veröffentlichte Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor ist ein Frühindikator für die wirtschaftliche Aktivität in diesem Bereich, der den größten Teil der US-Wirtschaft ausmacht. Er basiert auf einer Umfrage unter Einkaufsleitern in den USA, die Einschätzungen auf Grundlage interner Informationen ihrer Unternehmen abgeben. Die Antworten spiegeln wider, wie sich die Geschäftstätigkeit im aktuellen Monat im Vergleich zum Vormonat verändert hat. Ein Indexwert über 50 signalisiert ein allgemeines Wachstum im Dienstleistungssektor und wird in der Regel als bullishes Zeichen für den US-Dollar (USD) gewertet. Ein Wert unter 50 deutet auf eine rückläufige Aktivität hin und gilt entsprechend als bärisch für den USD.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Juni 03, 2026 14:00
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 53.8
Vorher: 53.6
Quelle: Institute for Supply Management
Der ISM Dienstleistungs-PMI (Institute for Supply Management) gibt Aufschluss über die aktuellen Bedingungen im US-Dienstleistungssektor, der in der Vergangenheit einen großen Beitrag zum BIP geleistet hat. Ein Wert über 50 zeigt eine Expansion der wirtschaftlichen Aktivität des Dienstleistungssektors an. Stärker als erwartet ausgefallene Werte verhelfen dem USD in der Regel zu einer positiven Entwicklung gegenüber seinen Konkurrenten. Neben dem PMI werden auch der Beschäftigungsindex und der Index der gezahlten Preise von Anlegern aufmerksam verfolgt, da sie nützliche Einblicke in den Zustand des Arbeitsmarktes und der Inflation liefern.
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