Zinswende fast vorbei: Peso bleibt stark

Der globale Leiter der Marktstrategie von Brown Brothers Harriman, Elias Haddad, erwartet, dass die philippinische Zentralbank die Leitzinsen um 25 Basispunkte auf 4,25 Prozent senken wird. Dies dürfte nach Einschätzung des Strategen das Ende des Lockerungszyklus markieren, nachdem die Notenbank die Zinsen seit Mitte 2024 um insgesamt 200 Basispunkte reduziert hat. An den Swap-Märkten ist dieser Schritt weitgehend eingepreist, während weiterhin positive Realzinsen als stützend für den Aufwärtstrend des philippinischen Peso (PHP) gelten.

Ende der Lockerung, aber Peso gestützt

„Die philippinische Zentralbank (BSP) dürfte die Zinsen um 25 Basispunkte auf 4,25 Prozent senken (Donnerstag). Auf ihrer letzten Sitzung im Dezember reduzierte die BSP die Zinsen um 25 Basispunkte auf 4,50 Prozent und erklärte, dass ‚der Monetary Board den geldpolitischen Lockerungszyklus als nahe seinem Ende‘ sehe.“

„Seit Beginn ihres Lockerungszyklus Mitte 2024 hat die BSP die Zinsen um 200 Basispunkte gesenkt. Der Swap-Markt preist eine Wahrscheinlichkeit von 70 Prozent für eine letzte Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 4,25 Prozent innerhalb der kommenden zwölf Monate ein.“

„Dennoch stützen positive Realzinsen den Aufwärtstrend des PHP.“