USA-Wirtschaft rast 2026 voraus – Wachstum hoch, Inflation hartnäckig, Fed bleibt streng

Analysten von BNP Paribas rechnen für die USA im Jahr 2026 mit einem Wirtschaftswachstum von 2,9 Prozent und damit über dem Potenzial sowie stärker als 2025. Treiber seien investitionsgetriebene Impulse rund um Künstliche Intelligenz sowie der Konsum einkommensstarker Haushalte. Die Inflation dürfte 2026 bei 2,7 Prozent liegen und damit über dem Zielwert, unter anderem wegen Zöllen. Eine Überschreitung des Inflationsziels werde voraussichtlich mindestens bis Ende 2027 anhalten. Nach drei Zinssenkungen im Jahr 2025 soll die Zielspanne für den Leitzins der US-Notenbank bis 2026 bei 3,5 bis 3,75 Prozent verharren.

Widerstandsfähiges Wachstum und Zinsausblick der Fed

„Für die US-Wirtschaft wird erwartet, dass sie 2026 über ihrem Potenzial wächst, mit einer durchschnittlichen Jahreswachstumsrate von 2,9 Prozent, was einer Verbesserung gegenüber dem Vorjahr entspricht (2,3 Prozent im Jahr 2025).“

„Die Überschreitung des Inflationsziels dürfte sich aufgrund von Zöllen fortsetzen (2,7 Prozent im Jahr 2026) – auch wenn deren Einfluss geringer ausfällt als zunächst erwartet – und mindestens bis zum Ende des Jahres 2027 anhalten.“

„Die Neugewichtung der Risiken im Zusammenhang mit dem doppelten Mandat der Fed und die stärkere Betonung der Komponente ‚Beschäftigung‘ haben einen neuen Zyklus von Zinssenkungen ausgelöst.“

„Der Offenmarktausschuss (FOMC) hat im Jahr 2025 insgesamt drei Zinssenkungen mit einem kumulierten Umfang von 75 Basispunkten vorgenommen, und wir erwarten, dass die Zielspanne für den Leitzins im gesamten Jahr 2026 bei 3,5 bis 3,75 Prozent gehalten wird.“