Aktienkurs sinkt um 15% - Analysten prognostizieren Abwärtsdruck durch wichtige langfristige Gegenwinde

• Die CRCL-Aktie von Circle fiel am Dienstag auf 222 USD, nur einen Tag nach ihrem Anstieg auf 292 USD, womit sie fast die Marktkapitalisierung von Coinbase erreichte.
• Mehrere Analysten sagen voraus, dass CRCL aufgrund potenzieller Zinssenkungen und zunehmender Konkurrenz langfristig eine Umkehr erleben könnte.
• Die Marktkapitalisierung von CRCL ist auf 54 Mrd. USD gesunken.

Die Aktien von Circle (CRCL) sind am Dienstag um 15 % gefallen, nachdem Analysten prognostiziert hatten, dass sinkende Zinsen und die Konkurrenz durch andere Stablecoin-Emittenten das langfristige Wachstum beeinträchtigen würden.

Circle-Aktie bricht nach 15 %-Einbruch ihre bullische Serie ab

Der Kurs der USDC-Emittentin Circle (CRCL) hat am Dienstag einen Rückschlag erlitten und 15 % gegenüber dem Vortagesschlusskurs von 263 USD verloren, wodurch die Marktkapitalisierung unter 60 Mrd. USD fiel.Der Rückgang wurde wahrscheinlich durch Ausverkäufe von Großaktionären angeheizt, darunter Cathie Woods Ark Invest, die am Montag 415.844 ihrer Circle-Aktien für rund 110 Millionen USD veräußerte.

Der Einbruch von CRCL folgt auf einen bullischen Höhenflug seit dem Börsengang des Unternehmens an der New York Stock Exchange (NYSE) am 5. Juni.

Von einem Ausgabepreis von 31 USD bei der Börseneinführung (IPO) stieg CRCL um über 800 % und erreichte am Montag einen Höchststand von 292,5 USD. Der Marktwert des Unternehmens stieg ebenfalls auf über 71 Mrd. USD und übertraf damit die Marktkapitalisierung von USDC und erreichte fast die von Coinbase vor dessen Rückgang.

Der Zeitpunkt des Börsengangs von Circle fiel mit bedeutenden Fortschritten in der US-Gesetzgebung zu Stablecoins zusammen, insbesondere mit der Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes durch den Senat nur knapp zwei Wochen nach dem Debüt von CRCL an der NYSE. Die Verabschiedung des Gesetzes in der letzten Abstimmungsrunde im Senat wurde als großer Sieg für Stablecoins angesehen und lenkte die Aufmerksamkeit der Institutionen auf den USDC von Circle, der die Haupteinnahmequelle des Unternehmens darstellt.

Trotz der aktuellen Entwicklung sagen mehrere Analysten langfristigen Gegenwind für CRCL voraus.

Compass Point-Analyst Ed Engel erklärte am Dienstag in einer Mitteilung an Investoren, dass die Stablecoin-Gesetzgebung einen zunehmenden Wettbewerb für CRCL auslösen werde, was dessen Marktanteil unter Druck setzen könnte.

„Dieser Zustrom von Wettbewerbern könnte die langfristigen Erwartungen hinsichtlich des Marktanteils senken und die CRCL-Aktien im Jahr 2025 unter Druck setzen“, so Engel in der Mitteilung.

Engel und sein Team stuften Circle mit „neutral“ ein und setzten das Kursziel auf 205 US-Dollar fest, woraufhin CRCL einen Abwärtstrend begann.

Die Analysten von Coin Metrics unter der Leitung von Tanay Ved schlossen sich in einem Bericht am Dienstag einer ähnlichen Einschätzung an und betonten, dass Circle mit erheblichen Risiken konfrontiert sein könnte, darunter die bevorstehende Konkurrenz durch regulierte Stablecoin-Emittenten und das aktuelle Geschäftsmodell, das stark von den Einnahmen aus der Reserve abhängt.

„Basierend auf dem Bruttoumsatz von Circle im Jahr 2024 in Höhe von 1,67 Mrd. USD und dem Nettogewinn von 157 Mio. USD wird $CRCL derzeit mit dem 37-fachen des Umsatzes (KGV) und dem 401-fachen des Nettogewinns (KGV) gehandelt. Diese Multiplikatoren übertreffen bei weitem vergleichbare Fintech-Unternehmen wie NuBank (~27x), Robinhood (~45x) und sogar Coinbase (~57x), die über diversifiziertere Umsatzströme und höhere Margen verfügen”, schrieben die Analysten von Coin Metrics.

Während Circle von der Welle des GENIUS Act, einem First-Mover-Vorteil in regulierten Märkten und einem potenziellen Anstieg des adressierbaren Marktes für Stablecoins profitiert, warnen die Analysten, dass die enorme Marktkapitalisierung darauf hindeutet, dass „die narrative Begeisterung die zugrunde liegenden Fundamentaldaten zu übertreffen scheint”, zumal 56 % der USDC-Reserveeinnahmen an Coinbase gehen.

„Zu den wichtigsten Risiken zählen die starke Abhängigkeit von Zinserträgen, die bei einem Rückgang der US-Zinsen sinken könnten, sowie der zunehmende Wettbewerb durch Banken und Fintech-Unternehmen, da der GENIUS Act den Weg für mehr regulierte Stablecoin-Emittenten mit ähnlichen Geschäftsmodellen ebnet“, fügten sie hinzu.

CRCL schloss den Tag bei 222 US-Dollar, was einem Rückgang von 15 % entspricht und die Marktkapitalisierung laut Daten von Yahoo Finance auf 54 Mrd. USD sinken ließ.