KI-Krypto im Absturz - warum das große Geld trotzdem längst einsteigt

KI-Krypto im Absturz - warum das große Geld trotzdem längst einsteigt

Künstliche Intelligenz (KI) boomt, doch KI-Krypto-Token kommen kaum hinterher. Im Mai nahm Anthropic 65 Milliarden Dollar zu einer Bewertung von 965 Milliarden Dollar auf, während der gesamte KI-Coin-Sektor rund 25 Milliarden Dollar wert ist. Nvidia meldete im Juli derweil einen Quartalsumsatz von 96,2 Milliarden Dollar, ein Plus von 106 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Die Diskrepanz ist auffällig: Kapital fließt massiv in KI, doch die meisten großen KI-bezogenen Kryptowährungen liegen weiterhin 70 bis 90 Prozent unter ihren Hochs aus den Jahren 2024 und 2025.

Der Grund könnte darin liegen, wo Anleger den eigentlichen Wert sehen. Risikokapital fließt zunehmend in KI-Infrastruktur, Rechenleistung, Agenten und andere Geschäftsmodelle mit messbaren Umsätzen - statt einfach Token zu kaufen, die an die KI-Erzählung gekoppelt sind.

Der KI-Boom ist real, doch KI-Krypto-Token verpassen die Rally

Der KI-Markt, der 2025 auf 391 Milliarden Dollar geschätzt wurde, dürfte laut einem Bericht von Grand View Research von 540 Milliarden Dollar im Jahr 2026 auf rund 3,5 Billionen Dollar bis Ende 2033 wachsen.

Größe des KI-Marktes zwischen 2023 und 2033 | Quelle: Grand View Research.

Im Gegensatz dazu liegen die meisten der bekanntesten KI-Coins etwa 70 bis 90 Prozent unter ihren Hochs aus den Jahren 2024 und 2025. Near Protocol (NEAR), gemessen an der Marktkapitalisierung der größte KI-Coin, notiert 77 Prozent unter seinem Rekordhoch. Bittensor (TAO) liegt 60 Prozent darunter, während Internet Computer (ICP) 99 Prozent unter seinem Allzeithoch steht. Zwar notieren einige Projekte höher als vor zwölf Monaten, der größere Teil des Korbs liegt jedoch unter den Zyklushochs.

Trotz der sichtbaren Lücke zwischen dem breiteren KI-Markt und dem kleineren KI-Krypto-Sektor listet CoinGecko 1.473 Projekte an der Schnittstelle von künstlicher Intelligenz und Blockchain-Technologie. Das untermauert Berichte, wonach 40 Prozent der Krypto-Risikokapitalfinanzierung laut BlockEden.xyz in KI-nahe Infrastruktur fließen, darunter Rechenleistung, Identität, Agenten-Frameworks und Verifizierung.

Wohin fließt das smarte Geld?

Die globale Risikokapitalfinanzierung konzentriert sich vor allem auf ein Thema: KI. Im ersten Quartal 2026 entfielen darauf rund 240 Milliarden Dollar der weltweiten VC-Finanzierung oder 80 Prozent. Diese Kapitalbündelung sagt nicht nur viel über KI aus, sondern auch über Krypto. Sie dürfte die strategischen Prioritäten weiter prägen und die meisten Unternehmen dazu zwingen, neu zu bewerten, wie diese Technologie in ihren Wettbewerbsvorteil passt.

Anteil der KI an der globalen VC-Finanzierung im ersten Quartal 2026 | Quelle: Binance Research

Während sich die VC-Landschaft verschiebt, fließen derzeit 40 Prozent jedes in krypto-nahe Unternehmen investierten Dollars in Firmen, die Produkte an der Schnittstelle von KI und Blockchain-Technologie entwickeln. Das ist mehr als doppelt so viel wie die 18 Prozent vor einem Jahr, wie Binance Research berichtet.

Der Kapitalzufluss in KI erreicht neue Rekorde. Laut Gartner dürften die weltweiten KI-Ausgaben von 1,76 Billionen Dollar im Jahr 2025 auf 2,52 Billionen Dollar im Jahr 2026 steigen und bis 2027 schließlich 3,34 Billionen Dollar erreichen. Besonders KI-Infrastruktur dürfte den größten Anteil dieser Investitionen ausmachen.

KI-Krypto-Unternehmen erhalten 40 Prozent der Krypto-VC-Finanzierung | Quelle: Binance Research

Es wird immer klarer, wie Krypto die Zukunft der KI und den Aufstieg von Agenten prägt, die innerhalb vordefinierter Parameter überwachen, entscheiden und ausführen. Diese Ausführung umfasst auch Transaktionen, ermöglicht durch Smart Contracts und Stablecoins. Krypto stellt die Ausführungsschicht bereit, die KI-Agenten benötigen.

Warum das Kapital nicht beim Coin ankommt

KI-Coins zogen im ersten Quartal 2026 laut dem vierteljährlichen Narrativbericht von CoinGecko 35,7 Prozent der Aufmerksamkeit am Kryptomarkt auf sich. Meme-Coins lagen mit 27,1 Prozent auf Platz zwei. Zusammen kamen beide Narrative auf 62,8 Prozent der gesamten Aufmerksamkeit. Für dezentrale Finanzanwendungen (DeFi), Real-World Assets (RWA), Layer-1s und Infrastruktur blieben damit 37,2 Prozent.

Doch Aufmerksamkeit ist nicht Kapital, wie die massiven Kursverluste bei KI-Coins zeigen. Bei einer Marktkapitalisierung des KI-Coin-Sektors von 25 Milliarden Dollar gegenüber einem gesamten Kryptomarkt von 2,86 Billionen Dollar halten Anleger ihr Geld nicht in dem boomenden Thema.

Das bedeutet nicht, dass kein Geld mehr in KI-bezogene Kryptoprojekte fließt. Es zeigt vielmehr, dass Investoren objektiv bekannte, umsatzgestützte Infrastrukturprotokolle gegenüber spekulativen Token bevorzugen.

Bittensor, Render (RNDR) und Virtuals Protocol (VIRTUAL) gelten als Gold-Standard des Sektors, weil sie umsatzgestützte Infrastruktur aufbauen. Bittensor erzielte im ersten Quartal 2026 beispielsweise 43 Millionen Dollar Umsatz, getrieben durch reale KI-Nutzung. Der breitere Markt schaute genau hin: Nvidia legte offen, rund 420 Millionen Dollar in TAO, den zugrunde liegenden Token, investiert zu haben. Polychain Capital stellte zudem gezieltere Finanzierung von rund 250 Millionen Dollar bereit, während Grayscale den Bittensor Trust (GTAO) mit 13 Milliarden Dollar verwaltetem Vermögen auflegte. Es war der erste regulierte Investmentfonds für TAO.

Auch wenn das Narrativ von Render kleiner ist als jenes von Bittensor, ist es strukturell ähnlich. Das Protokoll erzielte rund 18 Millionen Dollar Quartalsumsatz, gestützt durch GPU-Rendering-Aktivität. Render integrierte rund 60.000 GPUs von Salad Network und startete mit Dispersed ein eigenes Subnetz für KI-Arbeitslasten. Die Marktkapitalisierung des Netzwerks verdoppelte sich Anfang 2026 kurzzeitig auf 1,2 Milliarden Dollar, getragen von steigender Anlegerexponierung und wachsender Nutzung bei Blender und Cinema 4D. Damit erreichte Render mehr als 2 Millionen Nutzer, berichtet BlockedEden.xyz.

Ein genauerer Blick zeigt wertorientierte Investitionen. Die globale VC-Aufmerksamkeit wächst, konzentriert sich aber auf reale Infrastruktur, messbare Arbeitseinheiten und Token, die direkt Gebühren aus der Arbeitslast abschöpfen. Eine weitere Ebene ist die institutionelle Infrastruktur rund um Staking, börsengehandelte Fonds (ETFs) und Verwahrung. Entfernt man diese Elemente aus einem Projekt, bleiben ein spekulatives Logo und Tokenomics, die dauerhaftes Kapital regelmäßig nicht anziehen.

Virtuals Protocol ist dagegen ein klares Beispiel für eine Fehlanpassung zwischen Anlegerinteressen und Tokenstruktur, die zu einem Wertverfall des Tokens geführt hat. In der Praxis funktioniert die Plattform gut und läuft auf Base, einem Ethereum-Layer-2-Netzwerk. Das Protokoll ermöglicht Nutzern ohne Programmierkenntnisse, KI-Agenten in Bereichen wie Gaming, Unterhaltung und digitalem Handel zu erstellen, zu besitzen und zu monetarisieren.

Auf dem Höhepunkt erreichte VIRTUAL ein Rekordhoch von etwas über 5,00 Dollar, die Marktkapitalisierung lag im unteren Bereich von 5 Milliarden Dollar. Derzeit kommt der Token jedoch auf eine Marktkapitalisierung von 462 Millionen Dollar, nach einer Erholung von den September-Tiefs bei 378 Millionen Dollar.

Obwohl die Plattform strukturell intakt bleibt, verfehlt ihre Methode der Wertabschöpfung das Ziel. Agentenentwickler auf der Plattform behalten alle erzielten Umsätze, während VIRTUAL-Tokenhalter außen vor bleiben. Zwar mögen manche argumentieren, dass der Tokenwert von der Geschwindigkeit des Token-Burn-Programms abhängt. Doch das ist bis zu einem gewissen Grad unfair, besonders im Vergleich zu Eigenkapitalinvestoren, die Rechte erhalten und Dividenden verdienen.

Überträgt man das Modell von Virtuals Protocol auf die breitere KI-Krypto-Landschaft, zeigt sich ein Muster von Fehlanpassungen für Tokenanleger. Das wird bei KI-bezogenen Projekten wie Ai16z (AI16Z), Fartcoin (FARTCOIN) und Gamebuild (GAME) deutlich. Risikokapitalgeber finanzieren Projekte mit strukturellen Lösungen für reale Probleme, während gewöhnliche Anleger der Erzählung hinterherlaufen und in einem Narrativ feststecken, das durch Spekulation Geld verliert und keine solide Stütze hat.

Zukunft von KI und digitalen Assets

Es wäre zu einfach, aus den Kursverlusten bei KI-Coins zu schließen, dass der Sektor tot ist oder irgendwann verschwinden wird. Krypto liefert die Infrastruktur, die KI-Agenten benötigen, um Aufgaben autonom, reibungslos und günstiger als mit Lösungen aus der traditionellen Finanzwelt (TradFi) auszuführen. Das jüngste Research-Papier von BlackRock bezeichnet KI und digitale Assets als zwei Technologien, die das Thema der aktuellen Ära definieren.

"KI steht für maschinen-native Intelligenz, während digitale Assets maschinen-natives Geld darstellen", heißt es im Bericht von BlackRock. Weiter heißt es: "Diese Ausrichtung wird mit dem Aufstieg agentischer KI besonders wichtig ... wobei Blockchains die programmierbare Infrastruktur bereitstellen, die Intelligenz mit wirtschaftlicher Aktivität verbindet."

Blockchains und LLMs dürften auch künftig eine klare gemeinsame Zukunft in tokenisierten Architekturen haben. Agentische KI und Maschine-zu-Maschine-Zahlungen werden voraussichtlich exponentiell zunehmen, während die Nachfrage nach Blockchains parallel steigt.

BlackRock ergänzt, dass "Stablecoins, native Kryptoassets und andere On-Chain-Assets als maschinen-native Instrumente für Zahlung und Abwicklung über diese Schienen dienen können."

Transaktionsvolumen von Stablecoins und großen Kartennetzwerken | Quelle: BlackRock

Rechenleistung ist ein weiterer aufkommender Bereich und stellt einen potenziell großen Markt für digitale Assets dar. Die Ausgaben dürften bis 2030 auf 1 Billion Dollar steigen. Das ist ein vielversprechender Anwendungsfall für digitale Assets, insbesondere bei Finanzierung und programmierbarer Abwicklung.

Fazit

Die Schnittstelle von KI und Blockchain-Technologie befindet sich noch in einer frühen Phase. Die globale Risikokapitalfinanzierung dürfte bis 2030 und sogar bis 2033 weiter steigen. Dieses Wachstum dürfte sich jedoch kaum gleichmäßig über alle KI-Coins verteilen. Natürlich sollten Anleger mit einzelnen Ausreißern rechnen, wie sie bereits bei Bittensor und Render zu sehen waren.

Der Markt muss die Bedeutung des Verhältnisses von Umsatz zu Anreizstruktur künftig stärker normalisieren, wenn Anleger Gegenwert für ihr Geld erhalten wollen. Spekulation mag im Bullenzyklus 2024 bis 2025 funktioniert haben, doch dieses Fenster schließt sich schnell.

Zuletzt sollten Anleger der Aktivität folgen, darunter Transaktionen, Volumen und Infrastrukturentwicklung. Partnerschaften verbinden Märkte und treiben Entwicklung voran. Sie bleiben entscheidend, um die Zukunft von KI und digitalen Assets Wirklichkeit werden zu lassen.