Gold stagniert unter 4.200 $, da Wetten auf Zinserhöhungen der Fed das Aufwärtspotenzial begrenzen

• Gold kämpft darum, die frühen Gewinne auszubauen, da der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen wieder etwas Boden gutmachen.
• Anhaltende Inflationsrisiken halten eine weitere Zinserhöhung der Fed vor Jahresende im Spiel.
• Der technische Ausblick ist gemischt, da XAU/USD unter seinem 20-Tage-SMA gehandelt wird, während der MACD ins Positive dreht.

Gold (XAU/USD) tut sich schwer, nachdem es die Woche höher eröffnet hat. Der US-Dollar (USD) und die Renditen von US-Staatsanleihen finden nach dem Pullback der vergangenen Woche wieder etwas Halt, da Händler den Zinspfad der Federal Reserve (Fed) und geopolitische Entwicklungen bewerten. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert XAU/USD bei rund 4.170 USD, nachdem im Tagesverlauf ein Hoch bei 4.190 USD erreicht wurde.

Der US-Dollar und die Renditen korrigierten in der vergangenen Woche deutlich nach unten, angetrieben von einem von KI ausgelösten Ausverkauf an den Aktienmärkten, der Händler dazu veranlasste, in Staatsanleihen und den sicheren Hafen Gold umzuschichten. Die Gewinne des Metalls fielen jedoch moderat aus, da die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve (Fed) weiterhin auf das zinslose Metall drückten, während sie die Abwärtsbewegung beim US-Dollar und den Treasury-Renditen abfederten.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 101,90 und liegt damit 0,10% höher als am Vortag. Die Schwäche des Euro (EUR) angesichts wachsender fiskalischer Sorgen und politischer Unruhen in Frankreich bietet dem USD zusätzliche Unterstützung. Unterdessen liegt die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe nahe 5,08% und damit weiterhin in der Nähe der jüngsten Tiefststände.

Die erhöhten Energiepreise im Zusammenhang mit dem Krieg im Nahen Osten schlagen weiterhin auf die Inflation durch, wobei sowohl der Verbraucherpreisindex (VPI) als auch der Erzeugerpreisindex (EPI) für September höher als erwartet ausgefallen sind. Dies untermauert die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung bis zum Jahresende, da die Fed die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zurückführen will.

Analysten bei Nordea sagen, dass sie ihren Ausblick für die Federal Reserve unverändert lassen und betonen, dass "wir unsere Fed-Prognose unverändert lassen" und "weiterhin eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr und eine weitere im nächsten Jahr erwarten, wobei die Risiken nach oben gerichtet sind." Ihrer Ansicht nach "sieht die Geldpolitik für eine Wirtschaft in diesem Zustand immer noch nicht restriktiv genug aus," insbesondere da "die Inflation weiterhin klar über dem Ziel liegt und der VPI für September zeigt, dass sie steigt und nicht fällt."

Vor diesem Hintergrund argumentiert Nordea, dass "langfristige Renditen über 5% nicht besonders restriktiv sind," und kommt zu dem Schluss, dass "unterm Strich unser Ausblick unverändert bleibt. Eine starke Wirtschaft und eine Inflation über dem Ziel erfordern weiterhin eine straffere Politik. Höhere langfristige Renditen ändern daran nichts. Sie spiegeln vor allem dieselbe starke Wirtschaft wider, die die Fed zu weiteren Zinserhöhungen veranlasst."

Jüngste Äußerungen von Fed-Vertretern deuten ebenfalls darauf hin, dass sie für eine weitere Straffung offen bleiben, obwohl sie für die Sitzung am 27. bis 28. Oktober kein klares Signal für eine Zinserhöhung gegeben haben. In Bangkok sagte Fed-Chef Kevin Warsh am Freitag, er halte an seiner Haltung fest, keine Forward Guidance zu geben, und erklärte: "I don't prejudge meetings." Das CME FedWatch Tool zeigt, dass Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Monat mit 15 % und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember mit 89 % einpreisen.

An der geopolitischen Front hat Iran sein Angebot erneuert, die Straße von Hormus innerhalb von sieben Tagen wieder zu öffnen, wenn Washington seine Bedingungen akzeptiert, obwohl die Verhandlungen über Teherans Atomprogramm weiterhin festgefahren sind. Unterdessen halten anhaltende Angriffe auf Schiffe in der Straße von Hormus und Kämpfe zwischen Saudi-Arabien und den Houthis die Versorgungsrisiken erhöht. Allerdings hat die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, Sanktionen gegen Russland vorübergehend auszusetzen, die Erwartungen an ein höheres Energieangebot steigen lassen.

Technische Analyse: Gemischte technische Signale halten die Bullen unter 4.200 USD vorsichtig

Im Tageschart weist XAU/USD kurzfristig eine leicht bärische Tendenz auf, da der Preis knapp unter dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) liegt, der in die Bollinger-Bänder bei 4.183 USD eingebettet ist. Die gescheiterte Erholung über dieses mittlere Band deutet darauf hin, dass die jüngsten Gewinne an Dynamik verlieren, obwohl der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator ins Positive dreht und weiter steigt, was nur auf ein vorsichtiges Aufwärtsmomentum hindeutet, während der Relative Strength Index (RSI) nahe 45 den übergeordneten Ton leicht schwach hält und der Average Directional Index (ADX) unter 20 auf einen schwachen zugrunde liegenden Trend signalisiert.

Auf der Oberseite fungieren das mittlere Bollinger-Band und der 20-Tage-SMA bei 4.183 USD als unmittelbarer Widerstand. Ein Tagesschluss über diesem Pivot wäre nötig, um den aktuellen Abwärtsdruck zu verringern. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim unteren Bollinger-Band nahe 4.053 USD, wo Käufer versuchen könnten, die jüngste Handelsspanne zu verteidigen, falls sich der Pullback beschleunigt.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)