Gold bleibt unter Druck, da die globale Zinserwartung die Nachfrage belastet

• Gold bleibt unter Druck und bewegt sich nahe mehrwöchiger Tiefstände, da höhere globale Zinserwartungen die Nachfrage belasten.
• Das Metall steuert trotz anhaltender geopolitischer Spannungen im Nahen Osten auf den dritten wöchentlichen Verlust in Folge zu.
• Technisch testet XAU/USD die Unterstützung am 100-Tage-SMA, während der Abwärtsdruck zunimmt.

Gold (XAU/USD) tut sich am Freitag schwer, an Boden zu gewinnen, nachdem ein scharfer zweitägiger Rückgang die Preise auf den niedrigsten Stand seit Anfang Februar nahe der Marke von 4.500 USD gedrückt hat. Der Rückgang erfolgt, da die Märkte zunehmend ein „höher-für-länger“ globales Zinsumfeld nach den geldpolitischen Ankündigungen der großen Zentralbanken in dieser Woche einpreisen.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei rund 4.687 USD, zieht sich von einem Intraday-Hoch nahe 4.735 USD zurück und steht weiterhin auf Kurs, die dritte Woche in Folge Verluste zu verzeichnen.

Gold verliert Glanz, da hawkische Zentralbanken den Griff verschärfen

Die Federal Reserve (Fed), Bank of Japan (BoJ), Schweizerische Nationalbank (SNB), Bank of England (BoE), Bank of Canada (BoC) und Europäische Zentralbank (EZB) hielten alle die Zinssätze unverändert, während die Reserve Bank of Australia (RBA) die Zinsen anhob. Die Entscheidungsträger hoben die Inflationsrisiken nach oben hervor, die durch höhere Öl- und Energiepreise im Zuge des anhaltenden Krieges im Nahen Osten getrieben werden.

Gold, trotz seiner Rolle als Inflationsschutz und sicherer Hafen, hat Schwierigkeiten, Nachfrage anzuziehen. Die Preise sind seit Ausbruch des US-Israel-Kriegs mit Iran um mehr als 10 % gefallen, da ölbedingte Inflationssorgen die Händler veranlassten, die globalen Zinssätze in eine hawkischere Richtung umzupreisen, wobei jüngste Signale der Zentralbanken diese Verschiebung verstärkten.

Marktteilnehmer erwarten nun, dass die Fed bis 2026 auf der Stelle tritt, im Vergleich zu früheren Wetten auf mindestens zwei Zinssenkungen in diesem Jahr. Die EZB, die zuvor als haltend eingeschätzt wurde, wird nun für Juli eine Zinserhöhung und eine weitere bis Jahresende eingepreist.

Die BoE wurde zunächst mit Zinssenkungen erwartet, wird nun aber für etwa zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr eingepreist. Die BoJ bleibt auf einem allmählichen Straffungspfad. Die BoC wird voraussichtlich die Zinsen halten, obwohl anhaltende Inflation die Institution in Ottawa zu einer Straffung drängen könnte. Die RBA wird hingegen voraussichtlich weitere Zinserhöhungen vornehmen.

Höhere Zinssätze erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold, wodurch renditebringende Anlagen attraktiver werden. Ein weiterer belastender Faktor für das Metall ist ein insgesamt stärkerer US-Dollar (USD).

Da sowohl Gold als auch Öl in USD gehandelt werden, fördern steigende Energiepreise die Nachfrage nach dem Greenback, was wiederum Druck auf Gold ausübt. Zudem unterstützt die Rolle des USD als wichtigste Reservewährung der Welt die Nachfrage in Zeiten erhöhter geopolitischer Unsicherheit, da Investoren Liquidität und Sicherheit suchen.

Gleichzeitig haben nachlassende Erwartungen an Fed-Zinssenkungen die Renditen von US-Staatsanleihen steigen lassen, was den USD weiter stützt und den Abwärtsdruck auf das renditelose Metall verstärkt.

Auf geopolitischer Ebene bleiben die Spannungen im Nahen Osten hoch, ohne klare Anzeichen einer Entspannung, obwohl Israel signalisiert hat, möglicherweise auf weitere Angriffe auf Irans Energieinfrastruktur zu verzichten. Unterdessen erwägt die Trump-Administration laut einem Bericht von Axios am Freitag, der sich auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen beruft, Pläne zur Besetzung oder Blockade der iranischen Kharg-Insel, um Teheran unter Druck zu setzen, die Straße von Hormus wieder zu öffnen.

Technische Analyse: Bärisches Momentum verstärkt sich, RSI nähert sich überverkauftem Bereich

Im Tageschart versucht Gold, sich über dem 100-Tage Simple Moving Average (SMA) nahe 4.605 USD zu stabilisieren, nachdem es Anfang der Woche unter den 50-Tage-SMA bei rund 4.979 USD gefallen war, was den zunehmenden Verkaufsdruck im kurzfristigen Bereich unterstreicht.

Die Momentum-Indikatoren unterstützen weiterhin die bärische Einschätzung. Der Relative Strength Index (RSI) bewegt sich nahe 33 und nähert sich damit dem überverkauften Bereich, was den Abwärtsdruck verstärkt. Gleichzeitig steigt der Average Directional Index (ADX) auf etwa 20, was darauf hindeutet, dass der aktuelle Abwärtstrend nach einer Phase schwächerer Trendbedingungen an Dynamik gewinnt.

Auf der Unterseite könnte ein entscheidender Bruch unter den 100-Tage-SMA und das Donnerstagstief bei 4.502 USD das Tief vom 2. Februar bei 4.402 USD freilegen. Ein Unterschreiten dieses Niveaus würde den Weg zum 200-Tage-SMA bei 4.091 USD öffnen.

Auf der Oberseite könnte Gold, sofern die Preise über dem 100-Tage-SMA bleiben, eine Erholung in Richtung des 50-Tage-SMA bei 4.979 USD versuchen, wobei die psychologische Marke von 5.000 USD als unmittelbarer Widerstand fungiert. Ein nachhaltiger Anstieg über diese Zone könnte den Weg in Richtung 5.200 USD ebnen, einem wichtigen Widerstandsniveau, das für die Wiederbelebung des bullischen Momentums erforderlich ist.