EUR/CHF in einer Bandbreite aufgrund divergierender Politiken von EZB und SNB
- Der EUR/CHF handelt weiterhin in einer engen Spanne, da die divergierenden Politiken der EZB und der SNB die Richtungsvorlieben einschränken.
- Der IWF und die Schweizer Regierung haben beide ihre Wachstumsprognosen für 2025 aufgrund globaler Handelsrisiken gesenkt.
- Die Stimmung in der Eurozone verbessert sich, da der Sentix-Index im Juli auf 4,5 springt.
Der Euro (EUR) hat am Montag Schwierigkeiten, gegen den Schweizer Franken (CHF) an Fahrt zu gewinnen, während EUR/CHF um die 0,9350-Marke schwebt, angesichts divergierender Geldpolitiken der Europäischen Zentralbank (EZB) und der Schweizerischen Nationalbank (SNB) sowie anhaltender Nachfrage nach dem sicheren Hafen Schweizer Franken.
Die EZB wird voraussichtlich ihren Zinssenkungszyklus nach acht aufeinanderfolgenden Senkungen pausieren, da sie anhaltende Inflationsdruck und einen stärkeren Euro anführt. Im Gegensatz dazu hat die SNB im Juni eine dovishere Haltung eingenommen, indem sie ihren Leitzins auf 0% gesenkt hat und signalisiert, dass eine Rückkehr zu negativen Zinsen möglich bleibt, falls die Deflationsrisiken zunehmen.
Auf der makroökonomischen Seite haben der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Schweizer Regierung beide die Wachstumsprognosen für die Schweizer Wirtschaft für 2025 gesenkt und dabei Bedenken hinsichtlich globaler Handelskonflikte geäußert. Der IWF prognostiziert nun, dass die Schweizer Wirtschaft im nächsten Jahr nur um 1,3% wachsen wird, gegenüber einer früheren Schätzung von 1,7%.
In der Zwischenzeit zeigen die jüngsten Inflationsdaten ein gemischtes Bild – die Verbraucherpreise in der Schweiz sanken im Mai um 0,1% im Jahresvergleich und markierten den ersten deflationären Wert seit über vier Jahren, bevor sie im Juni mit einem moderaten Anstieg von 0,1% wieder in den positiven Bereich zurückkehrten. Diese anhaltende Schwäche der Verbraucherpreise hat die Erwartungen verstärkt, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) eine dovishere Haltung länger beibehalten könnte, wodurch der Franken durch sichere Hafenströme und politische Vorsicht gestützt wird.
In der Eurozone scheint sich die wirtschaftliche Lage zu stabilisieren. Der Sentix-Index für das Anlegervertrauen in der Eurozone stieg im Juli auf 4,5 Punkte, ein deutlicher Anstieg von 0,2 im Juni, und markiert den höchsten Wert seit über drei Jahren. Die Daten deuten auf eine breitere Erholung und nachlassende Rezessionsängste im gesamten Block hin, unterstützt durch sich verbessernde Wirtschaftsindikatoren und nachlassende Inflationssorgen. Die EZB bleibt jedoch vorsichtig und verweist auf anhaltende externe Risiken, einschließlich globaler Handelsunsicherheiten, die die Erholung belasten könnten. Da die Inflation allmählich auf das Ziel zusteuert, wird allgemein erwartet, dass die EZB in den kommenden Monaten eine stabile Politik beibehält und datengestützt bleibt.
Die anhaltende Nachfrage nach dem Schweizer Franken als sicherem Hafen bleibt ein entscheidender Treiber für EUR/CHF. Zunehmende geopolitische Spannungen und anhaltende globale wirtschaftliche Unsicherheiten drängen die Investoren weiterhin zum Franken und verstärken dessen Attraktivität, trotz der ultra-lockeren Geldpolitik der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Diese strukturelle Nachfrage nach dem CHF gleicht oft das Aufwärtspotenzial des Euros aus, selbst wenn die Europäische Zentralbank (EZB) eine relativ hawkische Haltung einnimmt. Infolgedessen bleibt das Währungspaar in einem Tauziehen zwischen divergierenden politischen Wegen und risikobasierten Kapitalflüssen gefangen.
Schweizer Wirtschaft - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
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Die Schweiz verfügt über eine liberale Marktwirtschaft mit einem starken Dienstleistungssektor. Ihre Exportindustrie ist eng mit der EU verflochten, und die Schweiz gilt als weltweit führender Exporteur von Uhren und pharmazeutischen Produkten. Zudem ist sie für ihre niedrigen Steuersätze bekannt, die Unternehmen und Investoren anziehen.
Trotz ihres Status als einkommensstarkes Land ist das Wirtschaftswachstum der Schweiz in den letzten Jahrzehnten zurückgegangen. Dennoch bleibt das Land aufgrund seiner politischen und wirtschaftlichen Stabilität, der hohen Bildungsstandards, erstklassiger Unternehmen in verschiedenen Sektoren sowie seines Rufes als Steueroase ein bevorzugtes Ziel für internationale Investoren. Diese Faktoren haben den Schweizer Franken historisch gestärkt, der im Vergleich zu anderen Währungen stabil geblieben ist. Eine positive wirtschaftliche Entwicklung – etwa durch starkes Wachstum, niedrige Arbeitslosigkeit und stabile Preise – lässt den Franken in der Regel an Wert gewinnen. Zeigen die Daten hingegen eine Schwäche in der Wirtschaft, tendiert die Währung zur Abwertung.
Rohstoffpreise haben für den Schweizer Franken (CHF) zwar keine zentrale Bedeutung, dennoch gibt es subtile Zusammenhänge, insbesondere zu Gold und Öl. Der Franken, einst durch Gold gedeckt, zeigt bis heute eine leichte Korrelation zum Edelmetall und bewegt sich oft parallel zu dessen Preis. Steigende Ölpreise hingegen wirken sich tendenziell negativ auf den CHF aus, da die Schweiz als Nettoimporteur von Energie von höheren Importkosten belastet wird, wie eine Studie der Schweizerischen Nationalbank (SNB) nahelegt.
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