EUR/JPY Kursprognose: Festigt sich über 176,50, hält jedoch unterhalb der 100-Tage-SMA an der bärischen Tendenz fest

• EUR/JPY verzeichnet im frühen asiatischen Handel am Freitag moderate Gewinne bei 176,85.
• Der negative Ton der Paarung bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA intakt, wobei das RSI-Momentum bearish ist.
• Die erste Aufwärtshürde liegt bei 178,25; die erste Unterstützung wird bei 176,16 gesehen.

Das Währungspaar EUR/JPY wird am Freitag im frühen europäischen Handel im positiven Bereich um 176,85 gehandelt. Die Händler bleiben angesichts möglicher Devisenmarktinterventionen japanischer Behörden zur Stützung des japanischen Yen (JPY) in höchster Alarmbereitschaft.

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Freitag, dass die Behörden die jüngsten einseitigen und schnellen Bewegungen am Devisenmarkt beobachten. Katayama fügte hinzu, dass die Regierung angemessen auf die Währungsvolatilität reagieren und sich mit dem US-Finanzministerium abstimmen werde.

Das Vorstandsmitglied der Bank of Japan (BoJ), Toichiro Asada, erklärte am Donnerstag, dass die Zentralbank sich des Risikos bewusst sein müsse, dass Zinserhöhungen die zugrunde liegende Inflation drücken könnten, da der Konsum an Dynamik vermissen lasse.

Was den Euro betrifft, so dürfte die Europäische Zentralbank (EZB) laut den meisten von Reuters befragten Ökonomen im nächsten Monat die letzte Anhebung des Einlagenzinses in diesem Zyklus vornehmen, obwohl mehr als ein Drittel eine weitere Zinserhöhung Anfang 2027 erwartet, da die Inflation das Doppelte des 2%-Ziels erreicht.

Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen steigt, da die Glaubwürdigkeit der BoJ die mittelfristigen Aussichten für den Yen verbessert

Analysten von MUFG/BTMU heben hervor, dass „es weiterhin Anzeichen dafür gibt, dass sich das Vertrauen in den JGB-Markt verbessert hat“, eine Entwicklung, die sie teilweise auf „die aktivere BoJ und den allgemeinen Konsens zurückführen, dass die BoJ innerhalb von ein oder zwei Zinserhöhungen den neutralen Leitzins erreicht haben wird“. Nach Angaben der Bank zeigen Daten des Finanzministeriums, die „diesen Anstieg der JGB-Käufe durch japanische Privathaushalte bestätigen“, einen bemerkenswerten Anstieg der auf Privatanleger ausgerichteten Emissionen. Das Finanzministerium, das „einen ganzen Bereich seiner Website den JGBs für Privatanleger widmet“, berichtet, dass sich die Emissionen im November von drei-, fünf- und zehnjährigen Anleihen auf „2.026 Mrd. JPY beliefen, die größte Monatssumme überhaupt“.

MUFG/BTMU verweist außerdem auf „zunehmende Spekulationen, dass die Regierung bald Änderungen vornehmen wird, um den Kauf von JGBs zu fördern, indem individuelle JGB-Bestände in steuerfreie NISA-Konten aufgenommen und/oder diese Bestände von der Erbschaftsteuer ausgenommen werden“, was die Nachfrage von Privatanlegern weiter stärken könnte. Die Bank sieht „möglicherweise erste Anzeichen für eine Veränderung der Kapitalflüsse“ und argumentiert, dass „der Fall einer nachhaltigeren Umkehr des mehrjährigen Trends zur Yen-Schwäche umso überzeugender werden wird, je mehr Beispiele dafür wir sehen“. Da „Interventionen die Aufwärtsperspektiven wahrscheinlich begrenzen und sich das Vertrauen in die BoJ verbessert“, kommt MUFG/BTMU zu dem Schluss, dass „die Risiken mittelfristig eindeutig stärker in Richtung eines stärkeren Yen tendieren“.

BoJs Asada dämpft die Erwartungen an Zinserhöhungen, hält eine schrittweise Straffung für Dollar/Yen jedoch weiterhin für möglich

Die Rede der BoJ von Asada erzielt auf dem FXS Speechtracker 4,4/10 und liegt damit leicht über dem historischen Basiswert von 3,8/10, was auf einen etwas wirkungsvolleren und vorsichtig hawkischen Ton hindeutet. Die Betonung, dass man „bedenken“ müsse, dass Zinserhöhungen die zugrunde liegende Inflation angesichts des schwachen Konsums dämpfen könnten, sowie das Fehlen eines klaren Endzinses unterstreichen die Zurückhaltung, die Straffung zu überstürzen. Gleichzeitig hält das Beharren auf der Unabhängigkeit der Zentralbank und die Möglichkeit sowohl künftiger Zinserhöhungen als auch -senkungen die geldpolitischen Optionen weit offen.

Die Kommentare, dass Japans nominaler neutraler Zinssatz etwas über dem aktuellen Leitzins liegen könnte, dass Asada „nicht grundsätzlich gegen Zinserhöhungen ist“ und dass die Zinsen irgendwann möglicherweise langsam steigen müssen, fallen zusammengenommen im Vergleich zur bisherigen Kommunikation hawkischer aus. Für den Dollar/Yen deutet die Weigerung, ein wünschenswertes Devisenniveau zu erörtern, in Verbindung mit einer Präferenz für schrittweise, datenabhängige Maßnahmen auf ein begrenztes kurzfristiges Aufwärtspotenzial bei den Zinserwartungen hin. Gleichzeitig bleibt die Tendenz zu einer schrittweisen Normalisierung mittelfristig bestehen, wodurch aggressive Yen-bullishe Szenarien gedämpft und zugleich eine extreme Dollar-Stärke begrenzt werden.

Technische Analyse: EUR/JPY bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bärisch ausgerichtet

Auf dem Tages-Chart bleibt EUR/JPY kurzfristig bärisch ausgerichtet, da das Paar unterhalb des 100-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) und zugleich nur knapp oberhalb der Mittellinie des Bollinger Bands notiert. Das Paar bewegt sich in der unteren Hälfte des Bollinger-Bands, während der Relative Strength Index (RSI) bei 46 auf ein verhaltenes, leicht negatives Momentum statt auf eine überverkaufte Situation hindeutet. Dies signalisiert, dass die Verkäufer weiterhin die Kontrolle haben, ohne jedoch einen extremen Druck auszuüben.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand an der oberen Begrenzung des  Bollinger Bands nahe 178,25, auf dem Weg zur psychologischen Marke von 180,00. Ein entscheidender Durchbruch über dieses Niveau könnte den Weg zum wichtigeren Widerstand des 100-Tage-SMA bei 181,25 ebnen, der Erholungsversuche weiterhin begrenzt.

Auf der Abwärtsseite liegt die unmittelbare Unterstützung auf Höhe des Tiefs vom 6. November bei 176,16, gefolgt vom Bereich der unteren Begrenzung des Bollinger Bands nahe 175,35. Ein Durchbruch unter das genannte Niveau könnte das Tief vom 2. Oktober 2025 bei 172,27 freilegen. 

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)