Euro verbucht moderate Gewinne nahe 1,1100, während Händler den Zinspfad der EZB bewerten

• EUR/USD notiert am frühen Donnerstag im asiatischen Handel mit leichten Gewinnen bei etwa 1,1095.
• Fed-Gouverneur Waller hält eine Zinserhöhung im Dezember für wahrscheinlich und öffnet die Tür für eine mögliche Anhebung um 50 Basispunkte.
• Händler wägen mögliche Signale der EZB für eine Zinserhöhung im Dezember ab.

Das Paar EUR/USD verzeichnet am frühen Donnerstag im asiatischen Handel moderate Gewinne nahe 1,1095. Das Aufwärtspotenzial des wichtigen Währungspaars könnte jedoch durch die Erwartungen einer größeren Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr begrenzt werden.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im Oktober im Monatsvergleich um 0,4%, nach einem Anstieg um 0,6% zuvor, wie das Bureau of Labor Statistics am Dienstag mitteilte. Dieser Wert lag über den Markterwartungen von 0,3%. Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise stieg der sogenannte Kern-VPI um 0,3%, während ein Anstieg um 0,2% prognostiziert worden war.

Fed Gouverneur Christopher Waller sagte, dass ein heißer Inflationsbericht ihn dazu bewegen könnte, sich für eine Anhebung um 50 Basispunkte im Dezember einzusetzen.

Händler preisen laut dem CME FedWatch-Tool derzeit eine Wahrscheinlichkeit von fast 87,3% für eine Zinserhöhung der Fed bei ihrer nächsten Sitzung am 8. und 9. Dezember ein und sehen die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 50 Basispunkte bei 12,7%, nachdem sie vor dem Inflationsbericht noch bei etwa null gelegen hatte.

Auf der anderen Seite des Atlantiks wies das EZB-Ratsmitglied Philip Lane darauf hin, dass die Energiepreise zwar fallen könnten, die Zins ‌entscheidungen der EZB jedoch davon abhängen würden, wie stark sich der jüngste Anstieg der Treibstoffkosten auf die Löhne und andere Preise ausbreitet.

In der vergangenen Woche sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, dass die Zentralbank Indikatoren prüfe, um festzustellen, ob eine Zinserhöhung im nächsten Monat gerechtfertigt sein werde, nachdem sie die Zinsen im Oktober unverändert gelassen hatte.

Aussichten für den Euro verschlechtern sich, da die Vorsicht der EZB im Gegensatz zu den Risiken durch die Fed und die französische Politik steht

Die Strategen der Rabobank weisen darauf hin, dass „die Fed nicht die einzige G10-Zentralbank ist, von der weithin erwartet wird, dass sie die Zinsen im Dezember erhöht“, da die EZB „zu den Zentralbanken gehört, die ihre Geldpolitik wahrscheinlich ebenfalls straffen werden“. Sie warnen jedoch, dass „die EZB zögern könnte, die Zinsen über Dezember hinaus zu erhöhen“, und verweisen auf Signale der „letzten EZB-Pressekonferenz“, die „darauf hindeuteten, dass der EZB-Rat zunehmend über die Wachstumsaussichten besorgt war“. Nach Einschätzung der Rabobank bleibt „die Marktpreisbildung für EZB-Zinserhöhungen im Jahr 2027 zu aggressiv“, und sie warnen, dass „ein weiterer Faktor, der den EUR in den kommenden Monaten belasten könnte, die Unsicherheit darüber ist, was ein rechtsextremer Präsident in Frankreich für die künftige Zusammenarbeit in der EU bedeuten könnte“. Vor diesem Hintergrund „prognostiziert die Rabobank auf Sicht von drei Monaten eine Bewegung auf EUR/USD 1,10“.

Lane betont Konsens und Inflationsverzögerungen, leicht unterstützend für den Euro

EZB-Direktor Lane erreicht auf dem FXS Speechtracker 6,2/10 und liegt damit genau im historischen Durchschnitt. Dies signalisiert keine wesentliche Tonänderung, aber eine anhaltende, leicht hawkische Tendenz. Die Betonung eines "hohen Stellenwerts des Konsenses" und einer "hohen Hürde für eine richtungsweisende Forward Guidance" deutet darauf hin, dass die EZB es vermeiden wird, sich auf einen aggressiven Lockerungskurs festzulegen, was den Euro leicht unterstützt.

Lanes Fokus auf die zugrunde liegende Inflation als Maßstab für die Inflation in einem Jahr sowie die Erwartung von Zweitrundeneffekten verstärken die Sorge über anhaltenden Preisdruck. Die Annahme, dass die Gesamtinflation sinken könnte, wenn sich die Energiepreise umkehren, während die zugrunde liegende Inflation steigt, sowie die Notwendigkeit eines Instruments für mehrere Gleichgewichte an den Anleihemärkten deuten auf eine EZB hin, die bei einer Lockerung der Geldpolitik vorsichtig bleibt und dadurch das Abwärtspotenzial des Euro etwas begrenzt.

Technische Analyse: EUR/USD bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bärisch ausgerichtet

Auf dem Tages-Chart behält EUR/USD kurzfristig eine bärische Tendenz bei, während der Kassakurs unterhalb eines dichten Bereichs aus Volatilitäts- und Trendindikatoren verharrt. Die 20-Tage-Bollinger-Bänder liegen inzwischen vollständig über dem Kurs, wobei das untere und das mittlere Band als unmittelbarer Angebotsbereich oberhalb des Kurses fungieren, während das obere Band und der einfache gleitende Durchschnitt (SMA) der 100-Tage-Linie die breitere Abwärtstendenz verstärken. Der Relative Strength Index (14) liegt mit etwa 37 unter der neutralen Marke von 50, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck trotz der jüngsten Verlangsamung des Abwärtsmomentums weiterhin stärker ist als das Kaufinteresse bei Rückgängen.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am unteren Bollinger-Band nahe 1,1095, gefolgt vom mittleren Band bei etwa 1,1185. Darüber liegt das obere Bollinger-Band bei rund 1,1270 vor dem 100-Tage-SMA nahe 1,1405. Dadurch entsteht eine breitere Begrenzung, die die Bullen zurückerobern müssten, um die aktuelle bärische Struktur zu entschärfen. Da unterhalb des Marktes keine eindeutigen nahe gelegenen Unterstützungsniveaus der beobachteten Indikatoren erkennbar sind, könnten Händler jeden Anstieg in diesen gebündelten Widerstandsbereich weiterhin als Gelegenheit betrachten, wieder in den vorherrschenden Abwärtstrend einzusteigen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)