Euro gibt Gewinne gegenüber dem Britischen Pfund nach, nachdem Deutschlands Einzelhandelsumsätze im September unerwartet gefallen sind

• EUR/GBP reduziert Gewinne um 0,8345 in der frühen europäischen Sitzung am Montag.
• Deutschlands Einzelhandelsumsätze fielen im September um 2,0% im Monatsvergleich und damit schwächer als erwartet.
• Die BoE dürfte den Bank Rate auf ihrer geldpolitischen Sitzung im November am Donnerstag auf 4,0% anheben.

Das Währungspaar EUR/GBP baut seine Gewinne in der frühen europäischen Sitzung am Montag in der Nähe von 0,8345 ab. Der Euro (EUR) gibt nach den schwächer als erwarteten deutschen Einzelhandelsumsätzen leicht nach. Allerdings könnten die stärker als erwarteten BIP-Daten (Gross Domestic Product, GDP) für das dritte Quartal aus der Eurozone und Deutschland dazu beitragen, die Verluste des EUR zu begrenzen.

Am Montag veröffentlichte Daten von Destatis zeigten, dass die deutschen Einzelhandelsumsätze, ein wichtiger Indikator für die Konsumausgaben, im September um 2,0% gegenüber dem Vormonat gesunken sind, nach einem Anstieg von 1,2% im August (revidiert von 1,3%). Dieser Wert fiel schwächer aus als die Markterwartungen eines Anstiegs um 0,4%. Auf Jahresbasis lagen die Einzelhandelsumsätze im September bei -2,3%, nach einem Rückgang von 0,3% zuvor (revidiert von -0,4).

Auf der britischen Seite wird die Zinsentscheidung der Bank of England (BoE) am Donnerstag im Mittelpunkt stehen. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die BoE den Bank Rate auf ihrer geldpolitischen Sitzung im November von 3,75% auf 4,0% anheben wird. Dies wäre die erste Anhebung seit August 2023.

"Auch wenn wir vom Ausschuss keinen klaren Hinweis darauf erwarten, wie viele Zinserhöhungen geplant sind, ist es möglich, dass das Sitzungsprotokoll oder Bailey ... signalisiert, dass der Bank Rate das von den Finanzmärkten eingepreiste Niveau wahrscheinlich nicht erreichen wird," sagte Alexander Harvey, UK-Ökonom bei der Beratung Oxford Economics.

UK-Budget dürfte die Risikoaufschläge für Gilts verringern, während EUR/GBP schwach bleibt

Analysten von ING heben hervor, dass die britischen Zinsen weiterhin einen "20-Basispunkte-Risikoprämie in den Renditen 10-jähriger britischer Gilts" aufweisen, die laut Rates-Stratege Michiel Tukker "heute mit der Veröffentlichung des britischen Budgets aus dem Markt verschwinden könnte." Sie argumentieren, dass das Budget selbst "für die Straffungsaussichten der Bank of England nicht allzu viel Bedeutung haben dürfte," warnen jedoch, dass "jegliche positiven Überraschungen bei Anpassungen des Mindestlohns hawkish auf die Geldmärkte durchschlagen könnten."

ING verweist zudem auf die marktübergreifenden Implikationen und merkt an, dass "eine gewisse Einengung des Gilt-Bund-Spreads heute daran erinnern könnte, dass das Vereinigte Königreich bis 2027 zu den wenigen G7-Volkswirtschaften gehört, die fiskalisch in die richtige Richtung steuern," mit Prognosen, wonach "das Haushaltsdefizit unter 4% des BIP sinken wird, da höhere Inflation mehr Einkommenssteuerzahler in höhere Steuerklassen drängt."

Am Devisenmarkt stellt ING fest, dass "EUR/GBP oberhalb der Unterstützung bei 0,8350 bleibt und schwach aussieht." Abgesehen von "irgendwelchen überraschenden Budget-Geschenken, die Gilts belasten," erwartet die Bank, dass "EUR/GBP schwach bleiben und möglicherweise in Richtung des Bereichs von 0,8315 nachgeben kann."

Nagels Inflationswarnung stärkt den hawkischen Euro-Ton

Die EZB-Notenbanker Nagel erzielt beim FXS Speechtracker 8,2/10 und liegt damit deutlich über dem historischen Durchschnitt von 6,9/10, was auf eine stärker als gewöhnlich hawkische Tendenz hindeutet. Das Versprechen, dass die EZB „entschlossen handeln wird, wenn nötig, um die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen“, untermauert die Erwartung, dass geldpolitische Straffung weiterhin fest auf der Agenda steht.

Nagels Betonung, dass das Verbraucherpreiswachstum wieder angezogen habe und weitere Preisanstiege „nicht ausgeschlossen werden können“, unterstreicht die Sorge über anhaltenden Inflationsdruck. Indem er die höheren Energiekosten als wesentlichen Treiber hervorhebt, stützt die Rede eine hawkische Euro-Tendenz, da die Märkte eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine erneute oder verlängerte restriktive Geldpolitik einpreisen könnten, falls die Inflation nicht nachlässt.

Technische Analyse: EUR/GBP behält unter dem 100-Tage-SMA einen negativen Ausblick bei

Im Tageschart behält EUR/GBP kurzfristig einen klar bärischen Ton bei, da der Spot unter dem mittleren Bollinger-Band der 20-Tage-Linie und dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) bleibt. Der Preis liegt zudem deutlich unter dem oberen Bollinger-Band, was eine gedeckelte Struktur bestätigt, während der Relative Strength Index (14) bei 23 im überverkauften Bereich bleibt und darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck zwar anhält, der Ausverkauf aber bereits überdehnt ist.

Auf der Abwärtsseite ergibt sich die erste Unterstützung am unteren Bollinger-Band nahe 0,8315. Auf der Oberseite liegt die erste Hürde für eine Erholung beim 20-Tage-Bollinger-SMA um 0,8410, gefolgt vom oberen Bollinger-Band bei 0,8505, bevor der 100-Tage-SMA bei 0,8535 als stärkere Barriere fungiert, die zurückerobert werden müsste, um die breitere bärische Tendenz zu mildern.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)