Australiens Arbeitslosenquote dürfte im Juni bei 4,4 % stabil bleiben und signalisiert einen starken Arbeitsmarkt

• Die australische Arbeitslosenquote wird im Juni voraussichtlich bei 4,4% stabil bleiben.
• Australien dürfte im Monatsverlauf 15.000 Stellen geschaffen haben, weniger als die im Mai erzielten 40.300.
• AUD/USD kämpft darum, die Gewinne über die Marke von 0,7000 hinaus auszudehnen. 

Australien wird am Donnerstag um 01:30 GMT den monatlichen Arbeitsmarktbericht für Juni veröffentlichen, und die Marktteilnehmer erwarten einen moderaten Anstieg der Stellenzuwächse im Land Down Under. Das Australian Bureau of Statistics (ABS) dürfte bekannt geben, dass das Land im Monatsverlauf 15.000 neue Stellen geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote bei 4,4% erwartet wird, unverändert gegenüber Mai. Die Erwerbsquote lag derweil im Vormonat bei 66,7%.

Das ABS weist im monatlichen Employment Change sowohl Vollzeit- als auch Teilzeitstellen aus. Generell gilt: Vollzeitstellen umfassen 38 Stunden oder mehr pro Woche, beinhalten in der Regel zusätzliche Leistungen und bieten typischerweise ein stabiles Einkommen. Teilzeitbeschäftigung hingegen bedeutet im Allgemeinen höhere Stundenlöhne, bietet jedoch weniger Stabilität und keine Zusatzleistungen. Deshalb bevorzugt die Wirtschaft Vollzeitstellen. Im Mai schuf Australien 32.500 Teilzeitstellen und lediglich 5.200 Vollzeitstellen.

Australische Arbeitslosenquote dürfte im Juni stabil bleiben

Abgesehen von einer großen Überraschung könnte die Veröffentlichung der australischen Daten von der Marktstimmung überschattet werden. Die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten treiben die Ölpreise erneut nach oben, was in letzter Zeit angesichts der Sorge, die Inflation könnte stark anziehen und eine Reaktion der Federal Reserve (Fed) auslösen, tendenziell zu einem stärkeren US-Dollar (USD) führt. Allerdings hat der Greenback derzeit Schwierigkeiten, an Dynamik zu gewinnen. Der australische Dollar (AUD) übertraf seinen US-amerikanischen Rivalen im Großteil des Juli und bewegte sich nach dem Tief bei 0,6865 Ende Juni langsam, aber stetig nach oben.

Die jüngste verhaltene Reaktion des USD auf risikobezogene Schlagzeilen hat auch mit den jüngsten Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten (US) zu tun: Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Juni stieg im Monatsvergleich deutlich langsamer als erwartet und legte im Jahresvergleich um 3,5% zu, nach 4,2% im Mai. Die Daten dämpften die Erwartungen an Zinserhöhungen in den USA und begrenzten damit die Nachfrage nach der US-Währung. Dass die Ölpreise steigen und in den kommenden Monaten zu höherer Inflation führen könnten, schlägt sich bislang noch nicht in den Anlegerherzen nieder.

Unterdessen beschloss die Reserve Bank of Australia (RBA) bei ihrer Sitzung im Juni, den Official Cash Rate (OCR) unverändert bei 4,35% zu belassen, obwohl sie einräumte, dass „die Gesamt- und die Kerninflation weiterhin zu hoch sind“, wie aus der Erklärung des geldpolitischen Gremiums hervorgeht. Die RBA hat die Zinsen in diesem Jahr jedoch bereits dreimal angehoben. 

Die Verantwortlichen erklärten zudem, dass „der Vorstand sich auf sein Mandat konzentriert, Preisstabilität und Vollbeschäftigung zu erreichen. Er wird alles tun, was er für notwendig hält, um dieses Ergebnis zu erzielen, einschließlich einer weiteren Anhebung des Cash Rate Target, falls erforderlich.“

Die Entscheidung, im Juni trotz des Verständnisses der hohen Risiken nicht zu handeln, hing mit den nachlassenden Spannungen im Nahen Osten zusammen: Die USA und der Iran hatten gerade ein Memorandum of Understanding (MoU) unterzeichnet und einen 60-tägigen Waffenstillstand erklärt, in dessen Rahmen alle beteiligten Parteien über einen nachhaltigeren Frieden verhandeln sollten.

Doch das MoU ist inzwischen hinfällig, da Washington und Teheran seit fast zwei Wochen Feuer austauschen, die Straße von Hormus erneut geschlossen ist und die Gespräche gescheitert sind.

Zur Veröffentlichung der australischen Arbeitsmarktdaten gilt: Die erwarteten Zahlen dürften per se keine Marktreaktion auslösen. Die Daten reichen nicht aus, um eine Neubewertung der RBA zu veranlassen, da der Fokus weiterhin auf der Inflation und nicht auf der Beschäftigung liegt. Die Arbeitslosenquote von 4,4% liegt innerhalb dessen, was die Entscheidungsträger als angemessen ansehen, und ein Zuwachs von 15K neuen Stellen wäre, obwohl dies ein schwacher Wert ist, alles andere als besorgniserregend. 

Eine stärker als erwartete Schaffung von Arbeitsplätzen, gepaart mit einer sinkenden Arbeitslosenquote, deutet auf einen angespannten Arbeitsmarkt hin und könnte den Aussie angesichts neuer Spekulationen über weitere Zinserhöhungen nach oben treiben. Ein enttäuschender Arbeitsmarktbericht hingegen könnte dazu beitragen, die Sorgen über die Stärke des Arbeitsmarktes zu verringern, dürfte aber wahrscheinlich nicht ausreichen, um eine Änderung der derzeitigen hawkischen Geldpolitik in Betracht zu ziehen. Kurzfristig könnte dies den AUD belasten, doch der Konflikt im Nahen Osten dürfte alles andere in den Schatten stellen.

Wann wird der australische Arbeitsmarktbericht veröffentlicht und wie könnte er sich auf AUD/USD auswirken?

Der Beschäftigungsbericht des ABS für Juni wird am frühen Donnerstag veröffentlicht. Wie bereits erwähnt, wird erwartet, dass die australische Wirtschaft im Monatsverlauf 15K neue Stellen geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote bei 4,4% prognostiziert wird. Die Marktteilnehmer werden auch auf die Aufschlüsselung in Vollzeit- und Teilzeitstellen achten. 

Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, merkt an: "Das Währungspaar AUD/USD pendelt vor der Veröffentlichung der australischen Arbeitsmarktdaten um die Marke von 0,7000, wobei Gewinne über dieses Niveau schnell zu Rücksetzern führen. Bislang erreichte das Paar in dieser Woche ein Hoch bei 0,7026, konnte die Gewinne über der entscheidenden Marke jedoch nicht halten. Dennoch verzeichnet das Paar die vierte Woche in Folge ein Plus."

Bednarik fügt hinzu: "Das technische Bild ist neutral bis bullish, laut Tages-Chart. Das Paar bewegt sich über einem leicht bullishen 20 Simple Moving Average (SMA), der bei etwa 0,6445 dynamische Unterstützung bietet. Der 100 SMA verläuft richtungslos bei etwa 0,7050 und bietet starken Widerstand, sollte das Paar an Aufwärtsmomentum gewinnen. Schließlich bleiben die technischen Indikatoren richtungslos, liegen jedoch deutlich über ihren Mittellinien, was das Risiko nach oben verschiebt."

Risiken einer RBA-Pause nehmen zu, da die australischen Arbeitsmarktdaten unter den Erwartungen gesehen werden

Analysten bei Brown Brothers Harriman erwarten, dass die am Donnerstag anstehende australische Arbeitskräfteerhebung für Juni eine Abschwächung des Momentums zeigen wird, wobei die Wirtschaft "voraussichtlich +15k Stellen gegenüber +40,3k im Mai hinzufügen" und "die Arbeitslosenquote … im zweiten Monat in Folge unverändert bei 4,4% bleiben" dürfte. Sie weisen darauf hin, dass ein solches Ergebnis "leicht über der Juni-Projektion der RBA für die Arbeitslosenquote von 4,2% liegen und die Argumente für eine längere Pause im Straffungszyklus der Bank stützen würde."

BBH betont, dass das geldpolitische Umfeld bereits restriktiv ist, und weist darauf hin, dass "die RBA ein reales BIP-Wachstum in den nächsten zwei Jahren unter dem Potenzial prognostiziert" und dass "der RBA-Leitzins von 4,35% derzeit nahe dem oberen Ende der modellbasierten zentralen Schätzungen des nominalen neutralen Zinssatzes liegt." Während "RBA-Leitzins-Futures eine Wahrscheinlichkeit von 60% für eine letzte Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende auf 4,60% implizieren," argumentiert die Bank, dass "das Risiko in Richtung einer längeren Pause im Straffungszyklus der RBA verzerrt ist," eine Haltung, die sie als "Gegenwind für den AUD" sieht.