US-VPI-Daten werden zeigen, dass die Inflation im Juni aufgrund fallender Kraftstoffpreise nachließ
- Der US-Verbraucherpreisindex wird im Juni voraussichtlich um 3,8 % im Jahresvergleich steigen, nach einem Anstieg von 4,2 % im Mai.
- Die jährliche Kern-VPI-Inflation wird voraussichtlich stabil bei 2,9 % bleiben.
- EUR/USD findet Unterstützung, bietet jedoch noch kein überzeugendes Zeichen für eine bullische Umkehr.
Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag die Verbraucherpreisindex-Daten (VPI) für Juni veröffentlichen. Es wird erwartet, dass der Bericht einen Rückgang der Verbraucherinflation zeigt, der durch die Entspannung der Rohölpreise nach der Ankündigung eines Waffenstillstands zwischen den Vereinigten Staaten (USD) und dem Iran bedingt ist.
Der monatliche VPI wird voraussichtlich um 0,1 % sinken, nach einem Anstieg von 0,5 % im Mai, während der Jahreswert von 4,2 % im Vormonat, der das höchste Niveau seit Mai 2023 markierte, auf 3,8 % zurückgehen dürfte. Die Kern-VPI-Zahlen, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließen, werden voraussichtlich monatlich um 0,2 % und jährlich um 2,9 % steigen und sich damit gegenüber Mai stabilisieren.
Nach einem Rückgang von fast 17 % im Mai sind die Rohölpreise im Juni um mehr als 20 % gefallen und auf das Niveau vor dem Krieg zurückgekehrt, da Investoren die Nachricht begrüßten, dass die USA und der Iran am 17. Juni einen Waffenstillstand erreichten, um Verhandlungen zur Beendigung des Konflikts aufzunehmen. Daher sollte ein Rückgang des monatlichen VPI-Werts keine Überraschung sein.
Im Vorfeld der Inflationsdaten erklärten Analysten von TD Securities: „Der VPI für Juni zeigte wahrscheinlich, dass die Inflation eingedämmt blieb, mit einem Kernanstieg von 0,20 % im Monatsvergleich. Sinkende Preise für Waren und eine weitere Normalisierung der Wohnkosten sollten die zugrunde liegende Inflation stabil halten, obwohl der Ölpreisschock in diesem Jahr weiterhin die Flugpreise anheben könnte. Die Risiken für unsere Prognose erscheinen ausgewogener als in den letzten Berichten. Wir erwarten, dass der Gesamt-VPI um 0,22 % im Monatsvergleich fiel, angeführt von einem Rückgang der Benzinpreise um 10 %.“
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex (Jahr)
Inflationäre oder deflationäre Tendenzen werden erfasst, indem regelmäßig die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen zusammengezählt und als Verbraucherpreisindex (VPI) dargestellt werden. Diese VPI-Daten werden monatlich erhoben und vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht. Der Jahresvergleich (Year-over-Year, YoY) stellt die Preise im aktuellen Referenzmonat denen desselben Monats des Vorjahres gegenüber. Der VPI gilt als wichtiger Indikator zur Messung der Inflation und der Entwicklung der Kaufkraft. In der Regel wird ein hoher Wert als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD) bewertet, während ein niedriger Wert als negativ (bärisch) gilt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Di Juli 14, 2026 12:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 3.8%
Vorher: 4.2%
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
Die US-Notenbank (Fed) verfolgt ein doppeltes Mandat: die Sicherstellung von Preisstabilität und maximaler Beschäftigung. Gemäß diesem Auftrag sollte die Inflation bei etwa 2 % im Jahresvergleich liegen. Doch genau dieser Aspekt stellt seit der Pandemie – die die Weltwirtschaft nachhaltig beeinflusst – die größte Herausforderung für die Zentralbank dar. Der Preisdruck bleibt hoch, da anhaltende Lieferkettenprobleme und Engpässe die Teuerung weiter anheizen. Gleichzeitig verharrt der Verbraucherpreisindex (CPI) auf einem Mehrjahreshoch. Die Fed hat bereits erste Maßnahmen ergriffen, um die Inflation einzudämmen, und wird ihre restriktive Geldpolitik voraussichtlich auch in absehbarer Zukunft beibehalten.
Was ist im nächsten VPI-Bericht zu erwarten?
Obwohl die VPI-Zahlen für Juni bestätigen könnten, dass fallende Ölpreise zur Entspannung der Inflation beigetragen haben, könnten Investoren diese Entwicklung übersehen. Seit Anfang Juli sind die Ölpreise wieder gestiegen, da die USA und der Iran begannen, Angriffe auszutauschen, was die Nachhaltigkeit des fragilen Waffenstillstands gefährdet und Bedenken hinsichtlich des Fortschritts bei der Inflationsverlangsamung wieder aufleben lässt.
Darüber hinaus sind die Marktteilnehmer zunehmend besorgt über die potenziellen inflationären Auswirkungen des Booms der künstlichen Intelligenz (KI). Die massive Kapitalzufuhr in die KI-Infrastruktur, steigende industrielle Stromkosten und deutliche Preisaufschläge für Technikhardware und LLM-Software-Abonnements könnten die Kerninflation bei Dienstleistungen und Waren hoch halten und den Druck auf die Verbraucher erhöhen.
In einer kürzlich veröffentlichten Studie wies die Fed darauf hin, dass die Kategorie „Computer-Software und Zubehör“ im Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, der nicht öffentlich zugänglich ist, „in den letzten 25 Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 5,3 % gefallen ist“, aber von November 2025 bis März 2026 mit einer Rekordrate von „73 % annualisiertem Anstieg“ zulegte.
Daher könnten Investoren selbst bei einem erwarteten monatlichen Rückgang des VPI diesen nicht als überzeugendes Zeichen werten, das die Fed davon abhalten könnte, die Geldpolitik später im Jahr möglicherweise zu straffen.
Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte derzeit eine etwa 30%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) im Juli und preisen eine rund 77%ige Chance ein, dass die US-Notenbank die Zinsen bis zum Jahresende mindestens einmal anheben wird.
Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?
Wenn der monatliche VPI positiv überrascht und einen Anstieg verzeichnet, könnten Investoren die Chancen für eine Zinserhöhung im Juli neu bewerten, was zu einer unmittelbaren Reaktion und einer Stärkung des US-Dollars führen würde. In diesem Szenario könnte EUR/USD erneut unter Abwärtsdruck geraten.
Umgekehrt könnte ein größerer Rückgang des monatlichen VPI mit einem Wert von mindestens -0,2 % den USD zunächst belasten und EUR/USD helfen, an Fahrt zu gewinnen. Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass Investoren auf einen einzelnen schwachen VPI-Wert überreagieren, da die Ölpreise wieder steigen und die Zweifel an den Auswirkungen der KI auf die Inflation zunehmen.
Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung, gibt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
„EUR/USD hat nach einem frischen 12-Monats-Tief unter 1,1330 Ende Juni einen Halt gefunden und sich seitdem leicht über 1,1400 stabilisiert. Allerdings ist der Relative Strength Index (RSI) auf der Tages-Chart noch nicht über 50 gestiegen, und das Paar hat den 20-Tage Simple Moving Average (SMA) noch nicht als Unterstützung zurückerobert, was die Zurückhaltung der Käufer widerspiegelt.“
„Auf der Oberseite stellt 1,1500 (runde Marke, statisches Niveau) ein Zwischenwiderstandsniveau für das Paar dar, gefolgt von 1,1550-1,1555 (obere Begrenzung des Bollinger Bands, 50-Tage-SMA), 1,1600 (100-Tage-SMA, fallende Trendlinie) und 1,1645 (200-Tage-SMA). Nach Süden hin könnte die erste Unterstützung bei 1,1350 (statisches Niveau) liegen, gefolgt von 1,1220 (statisches Niveau, runde Marke) und 1,1160 (statisches Niveau).“
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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