Pfund Sterling hält die Linie, ausgeliehen von einem starken Dollar

• GBP/USD arbeitet sich zurück in Richtung seines gleitenden Durchschnitts-Clusters, nachdem es einen langfristigen Boden nahe seinen Sieben-Monats-Tiefs verteidigt hat.
• Die Erholung ist eine Dollar-Geschichte, wobei ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht die Hauptarbeit leistete und nicht etwa eine frische Stärke im Inland.
• Eine führungslose Regierung und eine US-lastige Datenwoche lassen das Pfund zum Passagier werden, wobei das Juli-Treffen der Bank of England der einzige relevante inländische Katalysator ist.

Das Pfund prallte von der langfristigen Unterstützungsline ab, die wiederholt nahe seinen Sieben-Monats-Tiefs gehalten hat, und arbeitet sich zurück in Richtung des Clusters von gleitenden Durchschnitten darüber. Die ehrliche Einschätzung ist jedoch, dass dies eher eine Dollar- als eine Sterling-Geschichte ist: Ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht erledigte die Arbeit, während das Pfund einfach den Aufwind mitnahm. Eine führungslose Regierung im Inland hält jegliche Diskussion über eine nachhaltige Rallye im Pfund fest im Zaum.

Eine Erholung, die der Dollar bezahlt hat

Der Katalysator liegt vollständig auf der US-Seite des Paares. Die Nonfarm Payrolls (NFP) für Juni lagen bei nur 57.000 gegenüber Erwartungen von etwa 110.000, was Zweifel an weiteren Straffungen der Federal Reserve (Fed) aufkommen ließ und den Dollar breit nachgab. GBP/USD profitiert von dieser Bewegung, anstatt sie anzuführen. Sein Boden hielt diese Woche, weil der Greenback schwächelte, nicht weil plötzlich jemand beschlossen hätte, das Pfund zu kaufen.

Westminsters Führungsvakuum

Der politische Hintergrund verwandelt eine routinemäßige, vom Dollar getriebene Erholung in eine begrenzte. Premierminister Keir Starmer trat Ende Juni zurück, was einen Labour-Führungswettbewerb auslöste, in dem der Bürgermeister von Greater Manchester, Andy Burnham, als klarer Favorit und Hauptfokus des Marktes hervorgegangen ist. Befürchtungen hinsichtlich der fiskalischen Glaubwürdigkeit in Bezug auf Ausgaben und Steuern halten eine politische Risikoprämie sowohl auf das Pfund als auch auf Gilts aufrecht. Burnhams Versprechen fiskalischer Disziplin hat etwas von der Schärfe genommen, doch eine Zentralbank, die mit einer weiteren Zinserhöhung flirtet, und eine führungslose Regierung bilden eine fragile Grundlage für eine nachhaltige Rallye.

Die Bank bietet einen Boden, aber keine Startrampe

Die Bank of England (BoE) ist der andere Grund, warum das Pfund überhaupt einen Boden hat. Die Zinsen werden nach einer hawkischen Spaltung im Monetary Policy Committee (MPC) bei 3,75 % gehalten. Während der Gouverneur weiterhin einen geduldigen Ton anschlägt und unmittelbare Zinssenkungen ausschließt, bleiben die Falken im Ausschuss lautstark, und der Markt preist weiterhin eine mögliche Zinserhöhung bei der Sitzung am 30. Juli ein. Diese Renditeunterstützung ist real, aber die Geschichte der Politikdivergenz, die das Pfund begünstigte, schlägt nun in beide Richtungen um, da die US-Daten schwächer geworden sind und die relevante Lücke sich von der anderen Seite her zu schließen beginnt.

Was als Nächstes kommt, ist eine US-geprägte Woche

Die unmittelbare Prüfung ist eine Rede des BoE-Gouverneurs am Freitag um 15:00 GMT, bei der eine weitere geduldige, dovishe Botschaft wahrscheinlich die Erholung begrenzen würde, bevor sie das Cluster der gleitenden Durchschnitte erreicht. Die US-Märkte sind am Freitag wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen, und der Kalender der nächsten Woche ist eindeutig US-lastig. Die Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) für den Dienstleistungssektor erscheint am Montag um 14:00 GMT; die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) werden am Mittwoch um 18:00 GMT veröffentlicht, wobei die hawkische Juni-Sitzung vor dem Hintergrund frischer und schwächerer Daten gelesen wird; und am Donnerstag folgen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe. Die einzigen inländischen Beiträge sind Reden von BoE-Vertretern und der Financial Stability Report am Dienstag, was die kurzfristige Richtung des Pfunds eher zu einer US- als zu einer britischen Angelegenheit macht.

Zu beobachtende Niveaus

Widerstand: Die Erholung stößt auf eine Wand von gleitenden Durchschnitten direkt darüber, mit dem 50-Perioden-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) nahe 1,3350 und dem 200 EMA nahe 1,3400. Das Momentum liegt vorerst auf der Seite der Erholung, da der Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) von fast überverkauft nach oben dreht, aber ein Tagesschluss über dem Band der gleitenden Durchschnitte würde die Tür zu 1,3450 und dann zur Marke von 1,3500 öffnen.

Unterstützung: Die langfristige Linie nahe 1,3200 definiert das gesamte Setup und wurde wiederholt durch die Sieben-Monats-Tiefs des Pfunds verteidigt. Direkt darüber ist 1,3300 das erste kleinere Plateau bei einem Rücksetzer. Ein Tagesschluss unter 1,3200 würde 1,3150 und dann die Marke von 1,3100 freilegen und bestätigen, dass die vom Dollar getriebene Erholung an Schwung verloren hat.

Bias: Der kurzfristige Pfad zeigt nach oben in Richtung des Clusters bei 1,3400, solange 1,3200 hält, aber dies ist eine Rallye, die auf Dollar-Schwäche und nicht auf Sterling-Stärke basiert, weshalb sie von den US-Daten lebt und stirbt. Ein entscheidender Bruch von 1,3200 kippt die Tendenz nach unten in Richtung 1,3150; angesichts des großen Anteils der geliehenen Bewegung verdient dieser Boden in Anbetracht der amerikanischen Veröffentlichungen der nächsten Woche besondere Aufmerksamkeit.

GBP/USD Tageschart