Pfund Sterling doppelt unter Druck durch schwachen VPI und hawkische Fed
- GBP/USD fiel nach der Entscheidung der Federal Reserve im Juni auf den tiefsten Stand der Sitzung.
- Schwächere als erwartete britische Inflation hatte das Pfund bereits unter Druck gesetzt.
- Die Zinsentscheidung der Bank of England am Donnerstag ist der nächste wichtige Katalysator.
Das Pfund verbrachte den Mittwoch damit, Schläge von beiden Seiten des Atlantiks zu verkraften. Die schwächere als erwartete britische Inflation setzte am Morgen einen schweren Ton, und die hawkische erste Entscheidung der Federal Reserve (Fed) unter Kevin Warsh erledigte den Rest am Abend. GBP/USD hatte sich vor der Bekanntgabe nahe 1,3400 bewegt und brach dann um fast 140 Pips ein, durchbrach 1,3350 und die Marke von 1,3300 bis auf ein Tagestief nahe 1,3250, bevor es sich knapp unter der Marke stabilisierte.
Der Inflationsfehler, der alles auslöste
Der Verbraucherpreisindex (VPI) am Morgen gab dem Pfund den ersten Schlag, mit einem Anstieg im Mai von nur 0,2 % im Monatsvergleich gegenüber erwarteten 0,4 % und einer Kernjahresinflation, die von prognostizierten 2,7 % auf 2,6 % zurückging. Die jährliche Gesamtinflation blieb bei 2,8 %, es handelte sich also eher um eine Enttäuschung als einen Einbruch, doch es reichte aus, um die Erwartungen an Zinssenkungen der Bank of England (BoE) zu dämpfen und das Pfund in der US-Handelssitzung schwach zu halten.
Dann zog die Fed die Schraube an
Das Federal Open Market Committee (FOMC) beließ die Zielspanne mit 3,50 % bis 3,75 % einstimmig bei 12 zu 0 Stimmen, eine deutliche Veränderung gegenüber der gespaltenen 8 zu 4 Abstimmung im April, und strich die Lockerungsneigung. Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen (SEP) sorgte für den Schock, indem sie die mittlere Projektion für die Federal Funds Rate 2026 von etwa 3,4 % auf rund 3,8 % anhob und die nächste Bewegung von einer Senkung auf eine Erhöhung drehte, nachdem die Projektion der PCE-Inflation 2026 von 2,7 % auf 3,6 % nach oben revidiert wurde.
Warsh schreibt das Regelwerk neu
Warsh nutzte dann seine erste Pressekonferenz, um eine umfassende Überarbeitung der Kommunikation anzukündigen. Er schlug vor, Pressekonferenzen nur noch abzuhalten, wenn die Fed etwas zu sagen hat, warnte die Märkte vor Änderungen am SEP und den Berichten der Zentralbank bis Jahresende und scheint seinen eigenen Punkt, das Paket eines Vorsitzenden, der die Fed von der Vorwärtsorientierung entwöhnen will, zurückgehalten zu haben. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen und der Dollar festigte sich breit, während er sprach.
September, dann Januar
Die Zinsentwicklung wurde deutlich hawkisch. Laut dem CME FedWatch Tool wird eine erste Zinserhöhung der Fed nun für September eingepreist, wobei eine Erhöhung um 25 Basispunkte das wahrscheinlichste Einzelergebnis ist, und die Kurve tendiert zu einer zweiten Erhöhung bis Januar. Da die nächsten Sitzungen als nahezu sichere Haltephasen betrachtet werden, hat sich die Frage vollständig auf das Tempo der Straffung verlagert, was dem Dollar gegenüber dem Pfund kräftigen Rückenwind verleiht.
Die Bank of England hat das letzte Wort
Im Gegensatz zu den USA ist der britische Kalender bis zum Wochenende voll, und der Donnerstag gehört der BoE. Die Entscheidung um 11:00 GMT wird voraussichtlich den Leitzins bei 3,75 % belassen, sodass die Stimmenverteilung das eigentliche Ereignis ist; der Konsens erwartet, dass zwei Mitglieder eine Erhöhung unterstützen, gegenüber einem zuvor, eine hawkische Tendenz, die die heutige schwache VPI-Zahl erschweren könnte. Die britischen Arbeitsmarktdaten erscheinen am Donnerstag früher, und der Einzelhandelsumsatz schließt die Woche am Freitag ab, was dem Pfund trotz der Ruhe in den USA reichlich inländisches Risiko verleiht.
Widerstand: Die Marke von 1,3300, die das Paar verloren hat, begrenzt nun die Erholung, mit 1,3350 als nächster Barriere bei einer Aufwärtsbewegung.
Unterstützung: Das Tagestief nahe 1,3250 ist die erste Unterstützung, und ein Bruch öffnet die Marke von 1,3200.
Bias: Bärisch, mit der BoE als ausschlaggebendem Faktor. Eine hawkischere Stimmenverteilung könnte eine Erholungsrallye auslösen, aber schwache britische Inflation und eine frisch hawkische Fed lassen den Weg des geringsten Widerstands nach unten zeigen, solange der Kurs unter 1,3300 bleibt.
GBP/USD 1-Stunden-Chart
Pfund Sterling - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Das Pfund Sterling (GBP) ist die älteste Währung der Welt (886 n. Chr.) und die offizielle Währung des Vereinigten Königreichs. Es ist die am vierthäufigsten gehandelte Währungseinheit auf dem Devisenmarkt (FX) der Welt und macht 12 % aller Transaktionen aus, was durchschnittlich 630 Milliarden US-Dollar pro Tag entspricht. Die wichtigsten Währungspaare sind GBP/USD, auch bekannt als "Cable", das 11 % des FX-Handels ausmacht, GBP/JPY oder "Dragon", wie es von Händlern genannt wird (3 %) und EUR/GBP (2 %). Das Pfund Sterling wird von der Bank of England (BoE) ausgegeben.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des Britischen Pfunds beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Bank of England festgelegt wird. Die BoE richtet ihre Entscheidungen danach aus, ob sie ihr Hauptziel der „Preisstabilität“ – eine Inflationsrate von etwa 2 % – erreicht hat. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Inflation zu hoch ist, wird die BoE versuchen, sie durch Zinserhöhungen zu dämpfen, was in der Regel positiv für das Pfund ist, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für internationale Investoren attraktiver machen. Fällt die Inflation zu niedrig aus, deutet dies auf ein langsameres Wirtschaftswachstum hin, und die BoE könnte die Zinsen senken, um das Kreditangebot zu erhöhen und Investitionen anzuregen.
Wirtschaftsdaten sind zentrale Indikatoren für die Stärke der britischen Wirtschaft und beeinflussen maßgeblich den Wert des Pfund Sterling. Daten wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI) und Arbeitslosenzahlen geben Hinweise auf die wirtschaftliche Entwicklung. Eine robuste Wirtschaft zieht ausländische Investitionen an und könnte die Bank of England (BoE) dazu bewegen, die Zinsen zu erhöhen, was das Pfund unterstützt. Schwächere Daten hingegen führen zu einem Abwärtstrend des Pfunds.
Für das britische Pfund ist die Handelsbilanz ein wichtiger Indikator. Sie misst den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe über einen bestimmten Zeitraum. Exportiert ein Land stark nachgefragte Güter, führt die höhere Nachfrage aus dem Ausland zu einer Stärkung der Währung. Eine positive Handelsbilanz stärkt das Pfund, während ein Defizit die Währung schwächt.
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