Kanadischer Dollar bleibt stabil, da US-Inflation den US-Dollar stärkt, während Öl den CAD abfedert

• Der US-Dollar bleibt nach einer starken Beschleunigung der US-Erzeugerinflation unterstützt.
• Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen, da die Märkte die Erwartungen an eine Lockerung der Federal Reserve zurückschrauben.
• Hohe Ölpreise begrenzen weiterhin Verluste des Kanadischen Dollars und stützen den Loonie.

USD/CAD handelt am Mittwoch ohne klare Richtung und bewegt sich zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 1,3700, da Investoren die anhaltende Stärke des US-Dollars (USD) gegen die Unterstützung des Kanadischen Dollars (CAD) durch hohe Ölpreise abwägen. Das Paar bleibt nahe seinen Vier-Wochen-Hochs, gestützt durch steigende US-Renditen und eine Neubewertung der geldpolitischen Erwartungen an die Federal Reserve (Fed).

Inflationssorgen dominieren weiterhin die Finanzmärkte. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten und festgefahrene Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran halten die Ölpreise hoch und schüren Befürchtungen einer anhaltenderen globalen Inflation. Dieses Umfeld veranlasst wichtige Zentralbanken, eine restriktive Geldpolitik länger aufrechtzuerhalten als zuvor erwartet.

In den Vereinigten Staaten beschleunigte sich der Erzeugerpreisindex (PPI) im April auf 6 % im Jahresvergleich von zuvor 4,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit vier Jahren, wobei die Markterwartungen deutlich übertroffen wurden. Der Kern-PPI, der volatile Komponenten ausschließt, stieg im Jahresvergleich um 5,2 % nach 4 % im März. Diese Zahlen folgen auf die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) am Dienstag, der bereits eine stärker als erwartete Verbraucherpreisinflation gezeigt hatte.

Die Reaktion am Anleihemarkt war unmittelbar. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf etwa 4,49 % und unterstützte den US-Dollar. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, steigt ebenfalls auf etwa 98,50.

Vor diesem Hintergrund haben die Geldmärkte die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed deutlich reduziert. Investoren rechnen nun damit, dass die Geldpolitik über einen längeren Zeitraum unverändert bleibt, während einige Händler sogar beginnen, das Risiko einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende einzupreisen.

Der Kanadische Dollar (CAD) bleibt jedoch durch feste Ölpreise gestützt, da Öl Kanadas Haupt-Exportgut ist. West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl notiert nahe 98 US-Dollar pro Barrel, was Kanadas Handelsumsätze unterstützt und weitere Aufwärtsbewegungen bei USD/CAD begrenzt.

Investoren beobachten zudem die Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls der Bank of Canada (BoC). Strategen von TD Securities gehen davon aus, dass die Märkte nach weiteren Details zu geopolitischen Risiken, den Auswirkungen höherer Ölpreise und möglichen Meinungsverschiedenheiten im Governing Council bezüglich zukünftiger Zinssenkungen oder -erhöhungen suchen werden.

Unterdessen sind Analysten der Scotiabank der Ansicht, dass der Kanadische Dollar im Vergleich zu ihrem Fair-Value-Schätzwert nahe 1,3510 weiterhin unterbewertet ist. Die Bank weist jedoch darauf hin, dass sich die kurzfristigen Zinsdifferenzen zugunsten der Vereinigten Staaten ausweiten und dem US-Dollar kurzfristig Unterstützung bieten.