USD/JPY stabilisiert sich nach hawkischer BoJ-Wende, da Spannungen im Nahen Osten den Dollar stützen

• USD/JPY stabilisiert sich nach einer hawkischeren als erwarteten Ankündigung der Bank of Japan.
• Die Spannungen im Nahen Osten und ein stärkerer US-Dollar begrenzen den Abwärtstrend des Paares.
• Die Märkte bleiben auf die Fed und die Risiken einer energiegetriebenen Inflation fokussiert.

USD/JPY handelt am Dienstag um 159,50 und liegt damit im Tagesverlauf moderat um 0,07% höher, nachdem es kurzzeitig unter das Niveau von 159,00 gefallen war, infolge der geldpolitischen Entscheidung der Bank of Japan (BoJ). Das Paar erholte sich schnell von den meisten Verlusten, gestützt durch die erneute Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) in einem Umfeld anhaltender geopolitischer Risiken.

Die Bank of Japan beließ ihren Leitzins unverändert bei 0,75%, wie erwartet, nahm jedoch eine hawkischere Haltung ein als angenommen. Die 6-3-Stimmenaufteilung, bei der drei Mitglieder eine Zinserhöhung befürworteten, zusammen mit einer nach oben revidierten Inflationsprognose, stärkt die Erwartungen an eine geldpolitische Straffung bereits in diesem Sommer. Gouverneur Kazuo Ueda betonte, dass die Realzinsen weiterhin deutlich niedrig sind, und warnte vor Aufwärtsrisiken bei der Inflation, was die hawkische Ausrichtung verstärkt.

Diese restriktivere Haltung unterstützte zunächst den japanischen Yen (JPY), auch begünstigt durch Interventionswarnungen der japanischen Behörden als Reaktion auf die Währungsvolatilität. Die Gewinne des japanischen Yen (JPY) bleiben jedoch durch wirtschaftliche Bedenken im Zusammenhang mit Energieversorgungsstörungen, insbesondere rund um die Straße von Hormus, begrenzt, die auf eine stark von Energieimporten abhängige Wirtschaft drücken.

Gleichzeitig profitiert der US-Dollar (USD) von seinem Status als sicherer Hafen in einem unsicheren Umfeld. Anhaltende Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und Iran sowie das Fehlen von Fortschritten in den diplomatischen Gesprächen erhalten die Risk-Off-Stimmung aufrecht. Dieses Umfeld stützt den Greenback und ermöglicht es USD/JPY, trotz der hawkischen Signale der BoJ zu steigen.

Unterdessen zeigten US-Daten eine widerstandsfähige Verbraucherstimmung, wobei der Conference Board Consumer Confidence Index im April auf 92,8 stieg. Diese relative Stärke der US-Wirtschaft, kombiniert mit der Erwartung, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze im Bereich von 3,5% bis 3,75% unverändert lässt, unterstützt weiterhin die US-Renditen und damit den US-Dollar.

Analysten von MUFG gehen davon aus, dass die Erholung des JPY vorübergehend sein könnte, da Short-Positionen auf die japanische Währung angesichts ungünstiger externer Bedingungen wieder aufgebaut werden. Ökonomen von BNY heben steigende Stagflationsrisiken in Japan hervor, während die Danske Bank eine zunehmende Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in diesem Sommer sieht. TD Securities weist zudem darauf hin, dass die Phase der geringen Liquidität während der Golden Week die Interventionsrisiken erhöhen könnte, falls das Paar weiter steigt.