EUR/GBP steigt in unruhigem Handel leicht an, da Spannungen im Nahen Osten den Euro gegenüber dem Pfund stützen

• EUR/GBP steigt leicht, fehlt jedoch an Nachkaufkraft, da unruhiger Handel inmitten volatiler Bedingungen anhält
• Euro übertrifft Pfund, da Spannungen im Nahen Osten die Stimmung fragil halten.
• Ölbedingte Inflationsrisiken verstärken die Aussicht auf eine restriktivere Geldpolitik für EZB und BoE.

EUR/GBP steigt am Donnerstag leicht an, zeigt jedoch keine starke Nachkaufkraft, da die unruhige Kursentwicklung angesichts erhöhter Volatilität im Devisenmarkt anhält. Anhaltende geopolitische Spannungen im Nahen Osten halten die Märkte in Alarmbereitschaft, wobei der Euro (EUR) gegenüber dem britischen Pfund (GBP) relativ besser abschneidet. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Währungspaar bei rund 0,8726 und bewegt sich in der Nähe von Einmonatshochs.

US-Präsident Donald Trump signalisierte in seiner Ansprache an die Nation, dass militärische Operationen gegen den Iran fortgesetzt werden und gab keinen klaren Zeitplan für die Beendigung des Konflikts an. Dies deutet auf anhaltende Lieferunterbrechungen durch die Straße von Hormus hin, was die Ölpreise hoch hält.

Steigende Ölpreise erhöhen den Inflationsdruck und steigern gleichzeitig die Risiken für das Wirtschaftswachstum, eine Kombination, die die Zentralbanken dazu zwingen könnte, eine restriktivere Geldpolitik beizubehalten. Händler rechnen bereits mit 2-3 Zinserhöhungen sowohl von der Europäischen Zentralbank (EZB) als auch von der Bank of England (BoE).

Beide Volkswirtschaften bleiben jedoch aufgrund ihrer Abhängigkeit von importierter Energie anfällig für einen Energieschock. Die Eurozone scheint relativ besser positioniert zu sein, da die Inflation sich dem 2%-Ziel der EZB annähert. Im Gegensatz dazu steht das Vereinigte Königreich vor einem herausfordernderen Umfeld mit einem sich abschwächenden Arbeitsmarkt, verlangsamtem Wirtschaftswachstum und einer Inflation, die weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der BoE liegt.

EZB-Politiker schlugen am Donnerstag ebenfalls einen vorsichtigen Ton an. Das Mitglied des EZB-Rats Gediminas Šimkus sagte: „Es ist zu früh, um zu sagen, was wir im April tun müssen“, und fügte hinzu, dass „bei den Zinsen Vorsicht geboten ist, da sich die Lage ändert.“ Fabio Panetta, Mitglied des EZB-Direktoriums, erklärte, dass „Spannungen auf den Energiemärkten nicht nur wegen der unmittelbaren Auswirkungen auf Inflation und Wachstum, sondern auch wegen der finanziellen Stabilität besorgniserregend sind.“

BoE-Gouverneur Andrew Bailey sagte am Mittwoch, dass „die Märkte möglicherweise zu schnell Zinserhöhungen einpreisen“, und fügte hinzu, dass „wir die Inflationserwartungen sehr genau beobachten, aber kurzfristig folgt die Entwicklung oft der Gesamtinflation.“

Francesco Pesole von ING stellt fest, dass die Volatilität von EUR/GBP weitgehend die sich ändernden Zinsdifferenziale widerspiegelt, wobei die Zinserwartungen der Bank of England (BoE) wahrscheinlich schneller fallen werden als die der Europäischen Zentralbank (EZB). Da die BoE bereits vor dem Krieg als näher an Zinssenkungen gesehen wurde und das Vereinigte Königreich (UK) voraussichtlich den größten Wachstumseinbruch unter den OECD-Volkswirtschaften durch den Energieschock erleiden wird, hält ING an einer Aufwärtsneigung bei EUR/GBP fest und peilt das Niveau von 0,8800 an.