USD/JPY schwächt sich auf nahe 157,50 aufgrund von Erwartungen an Zinssenkungen der Fed
- USD/JPY fällt auf etwa 157,50 im frühen asiatischen Handel am Montag.
- Potenzielle Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 aufgrund schwächerer Inflation und eines abkühlenden US-Arbeitsmarktes belasten den US-Dollar.
- Die BoJ hat eine restriktive geldpolitische Haltung angenommen, indem sie die Zinssätze auf den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten angehoben hat.
Das Paar USD/JPY verliert im frühen asiatischen Handel am Montag an Boden und nähert sich 157,50. Die Aussicht auf weitere Zinssenkungen der US-Notenbank (Fed) im Jahr 2026 belastet den US-Dollar (USD) gegenüber dem japanischen Yen. Die Finanzmärkte dürften in einer gedämpften Stimmung handeln, da sich die Anleger vor der langen Feiertagsperiode positionieren. Der Bericht zum Chicago Fed National Activity Index für die USA für September wird später am Montag veröffentlicht.
Die jüngsten schwachen US-Inflations- und Arbeitsmarktdaten haben die Markterwartungen für mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte durch die US-Notenbank im nächsten Jahr angeheizt. Dies steht im Gegensatz zu einem allgemein hawkischen Kurswechsel der Bank of Japan (BoJ) und übt kurzfristig Verkaufsdruck auf den Greenback aus.
Die Finanzmärkte preisen nur eine Wahrscheinlichkeit von 21,0 % ein, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer nächsten Sitzung im Januar senken wird, nachdem sie diese bei ihren letzten drei Sitzungen um jeweils einen Viertelpunkt gesenkt hat, so das CME FedWatch-Tool.
Dennoch könnten hawkische Kommentare von Fed-Beamten helfen, die Verluste des USD zu begrenzen. Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sagte am Sonntag, dass sie in den kommenden Monaten keinen Bedarf sehe, die US-Zinsen zu ändern, nachdem die Fed die Kreditkosten bei ihren letzten drei Sitzungen gesenkt hatte.
Die Mitglieder des BoJ-Vorstands beschlossen, den kurzfristigen Zinssatz um 25 Basispunkte auf 0,75 % zu erhöhen, den höchsten Stand seit 30 Jahren, nach Abschluss ihrer zweitägigen geldpolitischen Sitzung am Freitag. BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte während der Pressekonferenz, dass sich die japanische Wirtschaft moderat erholt, wenn auch mit einigen Schwächen. Ueda erklärte weiter, dass die Zentralbank die Auswirkungen der jüngsten Zinserhöhung genau beobachten werde und das Tempo der geldpolitischen Anpassung von den wirtschaftlichen, preislichen und finanziellen Aussichten abhängen werde.
Trotz dieses hawkischen Kurswechsels hat die japanische Zentralbank davon abgesehen, explizite Hinweise zur zeitlichen Planung zukünftiger Bewegungen zu geben. Die Ungewissheit über den zukünftigen Zinspfad der BoJ könnte den JPY schwächen und dem Paar Rückenwind verleihen.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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