Japanischer Yen vergrößert intraday Verluste nach dem schwächeren PMI-Bericht Japans

• Der japanische Yen driftet am Montag zum dritten Mal in Folge gegenüber dem USD nach unten.

• Schwächere japanische PMIs und ein positiver Risikoton scheinen den sicheren Hafen JPY zu belasten. 

• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed könnten weitere Gewinne für USD/JPY begrenzen. 

Der japanische Yen (JPY) verliert am Montag zum dritten Mal in Folge gegenüber seinem amerikanischen Pendant und schwächt sich weiter als Reaktion auf den schwächeren vorläufigen Einkaufsmanagerindex (PMI) für März. Darüber hinaus wird ein allgemein positiver Ton an den Aktienmärkten als weiterer Faktor angesehen, der den sicheren Hafen JPY untergräbt. Dennoch könnte die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen, gestützt durch die Erwartungen, dass ein starkes Lohnwachstum in breitere Inflationstrends einfließen könnte, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren. 

Zusätzlich sollte die jüngste Verengung des Zinsunterschieds zwischen Japan und anderen Ländern dazu beitragen, tiefere Verluste für den JPY zu begrenzen. In der Zwischenzeit scheinen die Aussichten auf eine weitere geldpolitische Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) dem US-Dollar (USD) nicht zu helfen, von einer dreitägigen Erholungsbewegung von einem Mehrmonatstief, das letzte Woche erreicht wurde, zu profitieren, und könnten dazu beitragen, das USD/JPY-Paar zu begrenzen. Händler warten nun auf die Veröffentlichung der vorläufigen US-PMIs für einen Impuls, obwohl der fundamentale Hintergrund anscheinend zugunsten der JPY-Bullen geneigt ist. 

Der japanische Yen wird durch die positive Marktstimmung und schwächere PMI-Daten für März unter Druck gesetzt

Laut den am Montagmorgen veröffentlichten vorläufigen Schätzungen ist der Au Jibun Bank Japan Manufacturing PMI von 49,0 im Vormonat auf 48,3 im März 2025 gefallen. Dies markiert den niedrigsten Wert seit März 2024 und den neunten Monat in Folge mit Kontraktion. 

Zusätzlich hat der Dienstleistungssektor, der bisher ein Lichtblick in der japanischen Wirtschaft war, ebenfalls an Schwung verloren und ist zum ersten Mal seit fünf Monaten geschrumpft. Darüber hinaus ist die allgemeine Geschäftsaussicht auf den niedrigsten Stand seit August 2020 gefallen, was sich negativ auf den japanischen Yen auswirkt. 

Berichte am Wochenende deuteten darauf hin, dass Trump eine engere, gezieltere Agenda für die sogenannten reziproken Zölle plant, die am 2. April in Kraft treten sollen. Dies schürt Hoffnungen auf weniger disruptive Trump-Zölle und stärkt das Vertrauen der Investoren, was den sicheren Hafen JPY weiter untergräbt. 

Die Ergebnisse der jährlichen Frühjahrslohnverhandlungen in Japan zeigten, dass Unternehmen den Gewerkschaftsforderungen nach starkem Lohnwachstum im dritten Jahr in Folge nachgekommen sind. Darüber hinaus bleibt die Inflation in Japan über dem Ziel von 2% der Zentralbank und öffnet die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan.

Darüber hinaus erklärte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda letzte Woche, dass die Zentralbank ihre Politik durchführen möchte, bevor es zu spät ist. Ueda fügte hinzu, dass das Erreichen des Inflationsziels von 2% wichtig für die langfristige Glaubwürdigkeit ist und die BoJ den Grad der Lockerung anpassen wird, wenn die Aussichten verwirklicht werden sollen. 

BoJ-Vizegouverneur Shinichi Uchida sagte, dass die Zentralbank den Grad der geldpolitischen Lockerung anpassen wird, indem sie die Zinssätze erhöht, wenn die wirtschaftlichen und preislichen Aussichten erreicht werden sollen. Die BoJ wird weiterhin die wirtschaftlichen und finanziellen Marktsituationen im In- und Ausland bewerten, fügte er hinzu.

In der Zwischenzeit hat die Federal Reserve ihre Inflationsprognose nach oben korrigiert, jedoch ihre Prognose für zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte bis Ende dieses Jahres beibehalten. Dies hält die jüngste Erholung des US-Dollars von einem Mehrmonatstief in Schach und sollte den Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares begrenzen. 

Händler warten nun auf die Veröffentlichung der vorläufigen US-PMIs, die zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder einen Impuls geben könnten. Der Fokus wird jedoch auf der Veröffentlichung des Tokyo CPI und des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) am Freitag liegen.

USD/JPY könnte die positive Bewegung beschleunigen, sobald 150,00 entscheidend überwunden wird

Aus technischer Sicht muss das USD/JPY-Paar über den 200-perioden einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart ausbrechen – Niveaus, die knapp über der psychologischen Marke von 150,00 liegen – damit die Bullen die kurzfristige Kontrolle behalten. Angesichts der Tatsache, dass die Oszillatoren auf dem Tageschart gerade begonnen haben, positive Dynamik zu gewinnen, könnte die anschließende Aufwärtsbewegung die Kassakurse auf die Marke von 151,00 anheben, auf dem Weg zum monatlichen Höchststand im Bereich von 151,30.

Auf der anderen Seite könnte das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 149,30, nun den unmittelbaren Abwärtstrend vor der Marke von 149,00 schützen. Darauf folgt die Unterstützung bei 148,60-148,55, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, das USD/JPY-Paar anfällig machen könnte, um den Rückgang in Richtung des Zwischentiefs der letzten Woche, im Bereich von 148,28-148,15, auf dem Weg zur Marke von 148,00 und der horizontalen Unterstützung bei 147,75 zu beschleunigen. Einige Folgeverkäufe könnten den Weg für einen Rückgang in Richtung der Region 147,30 ebnen, bevor die Kassakurse schließlich auf die Marke von 147,00 und den Bereich von 146,55-146,50, oder das niedrigste Niveau seit Anfang Oktober, das Anfang dieses Monats erreicht wurde, fallen.