Euro: Auf dem Weg zur nächsten EZB-Sitzung – Commerzbank

Vor der EZB-Sitzung am Donnerstag lohnt sich ein kurzer Rückblick auf die Markterwartungen und EUR/USD. In den letzten Tagen wurden die Zinserwartungen für die Fed und die EZB zum Teil deutlich revidiert: Von der Fed erwartet der Markt bis zum Jahresende insgesamt weniger als 50 Basispunkte, während er bei der EZB deutlich vorsichtiger ist und vor allem am kurzen Ende noch deutliche Zinssenkungen erwartet, wie Antje Praefcke, Devisenanalystin bei der Commerzbank, feststellt.

Wichtige Zitate

„Sollte sich EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Donnerstag besorgt über die konjunkturellen Risiken in der Eurozone äußern und sollten die Daten dies bestätigen, könnte der Markt noch zuversichtlicher auf weitere Zinssenkungen reagieren und den Euro unter Druck setzen. Unsere Ökonomen sind jedoch der Ansicht, dass der Markt die Entwicklung der Leitzinsen im Euroraum insgesamt zu pessimistisch einschätzt. Sie rechnen mit deutlich weniger Zinssenkungen.

In Bezug auf unsere Prognose für den Leitzins der Fed scheint der Markt zu optimistisch zu sein, da er weniger Zinssenkungen einpreist als wir. Eine Korrektur der Erwartungen in Richtung der Prognose unserer Experten würde auf eine Abwertung des USD hindeuten. Der Markt müsste seine Erwartungen für die EZB und die Fed korrigieren und EUR/USD würde in absehbarer Zeit steigen“.

"Alles in allem bedeutet dies für mich, dass der USD allein Schwierigkeiten haben könnte, unter 1,09 EUR/USD zu bleiben, aber die EZB und Lagarde könnten am Donnerstag auf der Euro-Seite den Weg dafür ebnen, wenn der Markt seine Zinssenkungserwartungen für die EZB nach oben korrigiert.