科技巨头领跑，标普500逼近历史高点

在美联储降息预期与经济韧性的双重推动下，投资者正以前所未有的激进姿态涌入美股市场中那些高风险、高波动的领域。标普500指数已逼近历史峰值。

【标普500日线图，图源：TradingView】

高风险资产受热捧

过去一周，科技巨头表现强势。Meta、英伟达领涨推动科技股整体上扬，标普500与纳斯达克综合指数均接近历史高点。投资者风险偏好持续高涨：

· 据彭博数据，景顺旗下高波动ETF相对于低波动ETF的表现差距正逼近2020年以来最大季度差值。

· 高盛一项追踪弱资产负债表股票的指标相对于标普500的表现，有望创下1月以来最佳月度纪录。

市场对风险因素的忽视引人关注——特朗普关税暂停计划即将到期、经济放缓迹象频现、消费者信心疲软，叠加中东地区紧张局势持续，但这些担忧都未能阻止追涨势头。

散户冲锋，科技股王者归来

这股投机潮中散户成为关键力量，他们在4月市场濒临回调边缘时依然坚持买入，与当时抛售的机构形成鲜明对比。大型科技股经历短暂震荡后重掌主动权，高盛一篮子大型科技股指数已刷新历史纪录。

"投资者在关税担忧缓和后迅速回到主导主题——人工智能，"Truist咨询服务公司的Keith Lerner对此评论道。科技股行情亦获得基本面支撑：分析师预计标普500指数今年整体盈利增长约8%，而信息技术板块预期增幅高达21%，居各板块之首。

"当前盈利前景不明朗，资金自然涌向那些拥有清晰长期主题的领域，"Lerner补充道。这解释了市场资金持续向少数科技巨头的集中现象。