通胀降温、非农劲爆，美股能否止跌企稳？

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通胀降温！1月CPI同比2.4%，美债收益率成焦点！

周五（2月13日）公布的美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年来最低。市场再次修正美联储降息预期，目前约50%概率进行第三次降息。在降息预期重燃下，美股三大指数涨跌不一，纳指仍收跌0.22%，但在关键24700点上方企稳，美股近期来的跌势有望缓解。

实际上，本周从零售销售意外停滞、非农数据劲爆再到CPI回落，一系列数据均凸显美联储货币政策不确定性正在上升，相关MOVE指数本周大涨超10%。

与之相对的是，美债收益率全线下跌，10年期美债收益率上周自4.248%下降至4.050%，对利率更加敏感的2年期美债收益率则降至3.41%，距离去年10创下的三年低位3.376%仅一步之遥。这凸显资金正回流美债。除却通胀降温外，这或与俄罗斯酝酿重返美元结算系统相关。

然而，在劳动力市场保持稳健之际，通胀将成为最大X因素。投资者可重点关注周五（2月20日）公布的美国12月核心PCE物价指数，若有更多证据显示通胀进一步回落，预计将对美股、比特币等风险资产提供支撑。

美国2年期国债殖利：

另外，特朗普将于今年4月访问中国，在潜在的访华行程正式成行之前，特朗普政府搁置了一系列对华关键科技安全措施（禁令），这些措施包括禁止中国电信在美国开展业务，以及限制向美国数据中心销售中国设备。基本预期是，美中关系缓和将有助于缓解通胀压力，同时全球经济前景转向乐观。

此外，科技股的表现不容忽视，AI的发展对软件股是利好抑或利空仍存分歧。科技风投家、深水资产管理公司的创始人吉恩•蒙斯特（Gene Munster）近日发出警告称，软件公司急需一个“谷歌时刻”来自证。在蒙斯特看来，软件公司的长期价值取决于一个根本问题：在劳动力队伍中，机器人的数量最终是否会超过人类的数量。如果机器人大规模取代人类员工，那么传统软件岗位的需求将会大幅减少，这将对像Salesforce和微软这样的巨头的盈利模式构成威胁。

综上所述，笔者认为美股整体风险受限，资金或更多低估值价值股，而高估值的科技股存在回调修正需求。

纳斯达克100指数技术分析：持稳23500点上方则升势有望延续

纳斯达克100指数日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，纳斯达克100目前仍持稳24700点上方，但调整风险尚未解除，不排除后续进一步回落考验中期关键支撑23500点水平。但就中期角度而言，若能有效企稳23500点，则整体升势有望延续。