【IPO追踪】派格生物医药登陆港交所，首日股价一度大跌28%

近期港股市场迎来众多新股上市，大多数新股首日表现不俗，其中映恩生物-B（09606.HK）首日飙升近117%，沪上阿姨（02589.HK）首日也大涨逾40%，宁德时代（03750.HK）、恒瑞医药（01276.HK）等一些新股也都有着不错的表现。

不过，在近期的新股中，也还是有一些公司上市首日即遭遇下跌。

5月27日，派格生物医药-B（02565.HK）正式在港交所挂牌，其股价直接大幅低开，盘中一度暴挫逾28%，此后虽然有所回升，但截至发稿时间，跌幅仍超过21%。

值得注意的是，虽然首日表现不佳，但派格生物医药日前的招股认购数据并不差。

根据配发结果，派格生物医药全球共发行1928.35万股H股，每股定价15.60港元，所得款项净额2.32亿港元。其中，香港公开发售股份数目占全球发售的比例约50%，获743.78倍认购；国际发售股份数目占全球发售股份约50%，获1.13倍认购。

派格生物医药是一家专注于自主研究及开发慢性病创新疗法（主要为肽和小分子药物）的生物技术公司，重点关注代谢紊乱领域。

目前，公司构建了以代谢性疾病为核心，广泛覆盖多种慢病的研发管线，公司已自主开发一款核心产品及其他五款在研产品，以把握2型糖尿病（T2DM）、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎（MASH）、阿片类药物引起的便秘（OIC）及先天性高胰岛素血症等常见慢病及代谢疾病的市场机会。

派格生物医药的核心产品PB-119为自主开发、接近商业化阶段的长效胰高血糖素样肽1（GLP-1）受体激动剂，主要用于T2DM及肥胖症一线治疗。其已于多项临床试验中显示出在血糖控制、心血管健康等方面的多种益处，以及对体重管理的良好效果。

PB-119在中国用于治疗T2DM的新药上市申请（NDA）于2023年9月获国家药监局受理，使PB-119跻身中国最早的临床阶段长效GLP-1受体激动剂之一，预计最早将于2025年上半年获准在中国上市。

此外，派格生物医药还有一款主要产品PB-718，这是一款新型长效GLP-1/GCG双受体激动剂，主要针对治疗肥胖症及NASH。公司计划于2025年下半年向国家药监局提交IND申请，以在中国开展PB-718治疗NASH的II期临床试验。

值得一提的是，虽然公司的核心产品及主要产品拥有非常不错的商业前景，但派格生物医药也在招股书中指出，公司的许多候选药物将面临来自与公司的靶点相同的由主要国际及国内制药公司开发的生物药物的竞争。

例如，派格生物医药的核心产品PB-119长效胰高血糖素样肽1受体激动剂，而截至今年2月28日，16种GLP-1受体激动剂已在中国获批准，超过20种GLP-1受体激动剂候选药物正在中国进行T2DM治疗的临床试验。

需要指出的是，由于还没有商业化产品上市，因此派格生物医药没有从产品销售中获得任何收入，也导致公司处于亏损状态。

招股书显示，2023年、2024年，派格生物医药的其他净收入分别为1463.5万元（人民币，下同）、700.7万元；年内亏损分别为2.79亿元、2.83亿元。

另外，截至2024年末，派格生物医药的现金及现金等价物为2839.2万元。

总的来看，此次在港上市对于派格生物医药来说具有重大意义，有助于缓解公司的资金压力，推动产品的研发及商业化进程。