特朗普关税后，3月重磅非农来袭！对市场有何影响？

投资慧眼Insights - 本次非农之夜的市场波动可能比往常更为剧烈，若数据不及预期，市场对美国经济衰退担忧升温，将对美股和美元形成打压。

4月4日，美国将公布3月非农就业报告。

市场普遍预计，3月新增就业人口12.8万，较前值15.1万下降。失业率为4.2%，平均时薪同比增长3.9%。

【图源：Tradingeconomics；美国非农新增就业】

好于预期的数据将缓解市场对美国经济“滞胀”的担忧，进而令美联储坚定放缓降息的立场。相反，若数据不及预期，市场对美国经济担忧升温，将对美股和美元形成打压。

美联储主席鲍威尔将于非农数据公布后3个小时发表讲话，市场期待他对美国经济、通胀和特朗普关税政策影响的进一步看法，因此本次非农之夜的市场波动可能比往常更为剧烈。

美国银行策略师Michael Hartnett认为，3月就业报告将成为判断经济软着陆或硬着陆的关键指标，并将更直接地主导市场4月走势。

以下是他认为的两种情景及市场反应：

1.新增就业10-20万：这一情景将缓解市场对经济硬着陆的担忧，标普500指数近期5500点低位将得到有效支撑。

2.新增就业不足10万：这将确认经济放缓速度超出预期，引发市场避险情绪急剧上升。标普500指数可能在4月创下新低，全球股市也随之下跌。