5月28日财经早餐：美、日、德长债收益率回落、黄金险守3300，美股全线上涨

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欧美双方同意快速推进贸易谈判，美国本周有望达成几项新的贸易协议，印度或是其中之一，美国5月消费者信心指数回升。债券市场方面，日本政府拟削减超长期国债发行量，美、日、德长债收益率大幅回落，债券市场担忧缓解。美国三大股指全线上扬，其中道指涨1.78%；标指涨2.05%；纳指升2.47%；中国金龙指数回吐0.28%。

热门股方面，马斯克强调现时必须把全部注意力放在特斯拉旗下业务，特斯拉股价收市涨6.9%；本周稍后公布业绩的英伟达涨3.2%；苹果公司及微软均升逾2%。

美元指数涨0.63%至99.60。美元/日元大涨1.06%，重返144.0上方，欧元/美元跌0.52%受阻于1.1400。黄金自高位3350一度重挫65美元至3285美元，其后勉强收复3300关口；WTI原油跌1.12%至61.07美元；比特币跌0.3%，维持于110000下方整固，以太坊涨3.66%至2657美元。

宏观要闻

日本或减超长债发行量，美、日、德长债收益率下跌

日本政府正在考虑削减超长期债券的发行量，此举旨在缓解市场对日本政府财政状况可能恶化的担忧情绪。近来日本超长期债券的收益率已经攀升至创纪录水平，主要原因是人寿保险公司等传统买家的需求出现减少。

日本可能减少发债量，或使寻求购入长债的投资者转向美债，缓解了市场对全球债市遭到抛售的担忧。美国30年期国债收益率跌1.61%、10年期收益率跌1.35%；日本30年期国债收益率跌6.5%；德国30年期收益率跌1.97%，均录得连续三日下跌。

日央行暗示进一步加息，日本34年来首度失去最大债权国地位

日本央行行长植田和男暗示，如果经济一如预期地好转，他将继续提高基准利率。植田和男在日本央行主办的一次会议上表示，日本目前面临以食品价格上涨形式出现的新一轮供应冲击，央行基本观点是食品价格上涨的影响预计会减弱，但考虑到基础通胀率比几年前更接近2%，需要谨慎评估食品价格通胀对基础通胀的传导效应。

植田和男又提到，鉴于不确定性日益增加，尤其是与贸易政策相关的不确定性，央行最近下调了经济和通胀预期，但仍然预计在预测期的后半段，基础通胀率将逐步向2%迈进。

日本对外净资产创新高，但仍失去全球最大债权国地位，是34年来的首次。日本财务省数据显示，去年日本对外净资产达到创纪录的533.05万亿日圆，按年增长约13%，连续第7年增长，主要受益于日圆走弱及日本企业海外并购的强劲需求。不过，日本34年来首次失去全球最大债权国地位，被德国超越。德国同期的对外净资产为569.7万亿日圆。

美联储就通胀前景展开「健康的辩论」

美联储官员透露，目前美联储内部正就通胀影响展开一场「健康的辩论」，到底应将其视为一次短暂冲击，还是一种更持久的状况。部分美联储官员呼吁将关税政策的影响视为暂时的通胀冲击，应优先考虑通过降息来支持美国经济增长；另一部分官员则认为，关税的中长期影响可能还不明朗，货币政策需要更加谨慎。

明尼阿波利斯联储银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）再次强调，在贸易战引发不确定性，以及面临捍衞通胀预期这一“至关重要”任务之际，美联储必须采取审慎态度。卡什卡利称，谈判可能需要数月甚至数年才能彻底结束。对中间产品征收的关税需要一段时间才能传导至最终价格，而且随着时间推移，通胀预期失锚的风险可能上升。

欧美贸易冲突降温，美国本周或达成几项贸易协议

欧盟委员会主席冯德莱恩上周末称，欧盟准备迅速而果断地推进谈判。美国总统特朗普称，欧盟提议展开会谈是一个积极的事件，他希望欧洲能够开放市场，与美国进行贸易。特朗普此前同意将对欧盟商品增收50%关税的措施推迟至7月9日实施。但称若无法达成协议或受到不公平对待，他有权为欧洲输美贸易设定一个协议。

白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）对CNBC表示，我们将看到更多的协议，甚至在本周就可能就会看到几项协议。印度是接近达成协议的国家之一，而部分国家的关税可能降至10%或更低。

美国4月耐用品订单初值跌6.3%，美国5月消费者信心指数回升

美国4月耐用品订单初值跌6.3%，降至2,963亿美元，是自2024年1月以来最大跌幅，但略低于市场预期的7.8%降幅。前值下修至升7.6%。受到该期间全面10%互惠关税开始实施的压力，以及在前一个月订单提前下达后对商品的需求减弱的影响。扣除飞机的非国防资本物品的新订单(作为商业支出指标)下降1.3%。4月份美国工厂的商业设备订单创下去年10月以来的最大跌幅。在关税和税收政策不确定性的影响下，企业投资意愿正在减弱。

美国研究机构世界大型企业研究会27日发布的调查数据显示，受最新贸易局势进展等因素影响，美国5月消费者信心指数从4月的85.7回升至98，高于市场预期，结束此前连续5个月的下降，显示出消费者对经济状况的整体情绪明显改善。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨，道指涨1.78%，标指涨2.05%，纳指升2.47%。

欧股：欧洲股市普遍上涨，德国DAX 30指数涨1.02%。法国CAC 40指数跌0.02%。英国富时100指数涨0.73%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.45%，较上一个交易日跌5个基点。

商品：黄金跌1.69%，报3300美元/盎司。WTI原油跌1.12%，报61.07美元/桶。

外汇：美元指数涨0.63%，报99.5。美元/日圆涨1.06%，欧元/美元跌0.52%。

加密货币：比特币24小时内跌0.45%，目前报108886美元。以太币24小时内涨3.81%，目前报2657.3美元。

港股：恒指夜市期指收报23328点，升50点，较昨日恒指收市23381点，低水54点，成交13194张。国指夜市期指收报8462点，较昨日国指收市低水8点。

全球公司要闻

英伟达的供应商加快人工智能数据中心的机架生产

据英国金融时报，知情人士透露，在导致发货延迟的技术问题得到解决后，英伟达的供应商正在加快其旗舰人工智能数据中心的“机架”生产。富士康、英业达、戴尔和纬创等英伟达的合作伙伴已经取得了一系列的技术突破，开始出货英伟达Blackwell架构的人工智能服务器。

台积电涨超1.7% 发声明硬刚美国芯片关税

台积电涨超1.7%，报195.35美元。消息面上，近日，台积电致函美政府，警告称若美方执意对芯片征收进口关税，将影响该公司在美国亚利桑那州的投资计划。台积电在意见函中强烈建议，应豁免其他已经承诺在美国投资半导体的公司不受关税、管制的影响，并提到许多供应链的材料、设备在美国并没有替代品。

Trump Media筹集25亿美元融资以购买比特币

Trump Media(DJT.US)周二宣布，已与约50家机构投资者达成认购协议，发行和出售约15亿美元的普通股和10亿美元本金零息可转换优先担保票据，以收购25亿美元并创建比特币库存。公司补充指，Crypto.com和Anchorage Digital将为其比特币库存提供托管。

今日要闻前瞻

美联储威廉姆斯参加日本央行金融研究所会议的小组讨论

美国副总统万斯在比特币2025大会上发表讲话

第39届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行

美联储公布5月货币政策会议纪要

澳大利亚4月加权CPI年率

新西兰联储公布利率决议和货币政策声明

法国第一季度GDP年率终值

德国5月季调后失业率

瑞士5月ZEW投资者信心指数

美国5月里奇蒙德联储制造业指数

美国至5月23日当周API原油库存