日元大跌！日债大涨！日本将削减长债发行？

投资慧眼Insights - 只有接下来的拍卖结果稳健、或日本央行出手购债，市场才能真正放下心来。

5月27日，日元汇率大跌，美元/日元（USD/JPY）涨超1%。日债则暴力反弹，20年期日债收益率大幅下跌超15个基点至2.33%，30年期和40年期日债收益率同样大幅回落。

截至28日发稿，美元/日元涨至144.76，创一周新高。

消息面上，日本财务省向市场发出调查问卷，暗示考虑削减长债的发行规模，以稳定需求匮乏的长债市场。

【图源：TradingView；2025年日债20年期收益率走势】

此前，由于通胀上升、日债拍卖疲软，日本长债收益率创下了历史新高（注：债券价格和收益率成反比）。

而日本长债利率飙升，直接影响美日利差，进而影响日元汇率。年初至今，日元兑美元已累计升值超8%。

那么日债危机解除了吗？

分析指出，在结构性供需失衡尚未解决的情况下，任何技术性缓解都可能只是暂时的。只有接下来的拍卖结果稳健、或日本央行出手购债，市场才能真正放下心来。