美团Q1利润涨超87%！外卖市场鏖战正酣

5月26日港股盘后，美团-W（03690.HK）2025年第一季度财报出炉！

整体来看，受益于宏观经济逐步回暖和消费复苏，一季度美团旗下多项业务均实现了稳健增长。

财报显示，今年第一季度，美团实现营收865.57亿元（人民币，下同），同比增长18.1%；期内净利润为100.57亿元，同比大增87.3%，表现超市场预期。

按业务划分，第一季度，美团的核心本地商业的收入同比增长17.8%至643.25亿元，贡献74.3%的营收。该业务的经营利润134.91亿元，同比增长39.1%，经营利润率同比提升3.2个百分点至21%。

核心本地商业收入的增长主要得益于配送服务、佣金、在线营销服务等业务的稳健增长，其中配送服务收入同比增长22.1%，佣金收入同比增长20.1%，在线营销服务收入同比增长15.1%。

新业务方面，第一季度收入为222.32亿元，同比增长19.2%；经营亏损同比收窄17.5%至22.73亿元，经营亏损率同比改善4.6个百分点至10.2%。这一改善主要归因于食杂零售业务的收入增长以及海外业务的进展。

值得一提的是，尽管美团在一季度交出了一份不错的成绩单，但其面临的挑战依然严峻。

外卖江湖的硝烟弥漫，市场竞争愈发激烈。行业巨头们正以真金白银进行军备竞赛。京东推出“百亿补贴”计划，直击美团核心腹地。美团外卖宣布投入“千亿助力金”，用于消费者和商家补贴以及商家支持。

此外，淘宝“小时达”升级为“闪购”，由饿了么保障外卖配送服务，同样给出大规模补贴。

京东、阿里巴巴两大竞争对手来势汹汹，三方大规模补贴下，也让市场对他们的利润产生了担忧。

在业绩发布前夕，中信里昂研报预测，面对京东的竞争，美团第二季度可能因VIP会员补贴增加而导致利润率下降。

在二级市场上，虽然外卖激战成果未见，但美团股价已先受伤，近期该股频频走弱。5月26日收盘，该股大跌5.48%。