Robinhood可以买入SpaceX IPO新股吗？哪些投行参与承销？亚洲欧洲散户如何投资SpaceX？

TradingKey - 据路透社援引知情人报道，马斯克的SpaceX有望在今年晚些时候上市，而摩根士丹利（MS）旗下的E*Trade正在与其洽谈，希望成为本次交易的承销商，满足美国散户的交易需求。目前，SpaceX正在与至少21家银行合作筹备IPO，这是近年来最大规模的承销集团之一。

除了投行，券商也有望获得SpaceX IPO新股份额。先前报道称Robinhood（HOOD）和SoFi（SOFI）这两家新兴零售券商被排除在分销之外，但马斯克已否定了这一信息。散户可以通过哪些渠道买入SpaceX IPO新股？亚洲和欧洲投资者又该如何投资？

SpaceX IPO最新消息

据科技媒体The Information报道，SpaceX的目标是于今年6月完成上市。目标融资规模高达750亿美元，潜在估值超过1.75万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。

若融资规模成功实现，将远超2025年美国IPO市场的全年融资总量，同时打破沙特阿美于2019年创下的全球最大IPO纪录，该公司融资约290亿美元。

由于今年2月完成了对xAI的全股票收购，SpaceX的上市计划变得更加复杂。SpaceX核心业务卫星互联网服务Starlink目前拥有超过920万活跃用户，2025年营收超过160亿美元。分析师预测，到2026年这一数字将达到200-240亿美元。然而，xAI的现金消耗速度却在稀释Starlink的投资吸引力，目前，xAI每月需要约10亿美元用于AI基础设施建设。

此外，SpaceX拟于IPO后采用双重股权结构，以确保内部人士，主要是马斯克对公司决策的绝对控制权。在股权分配上，马斯克希望向散户倾斜，SpaceX IPO面向散户的配售份额将显著提高，不仅高于IPO通常情况下的10%，甚至可能超过20%。SpaceX预计不会采用IPO市场通行的六个月内部人员锁定期安排。

哪些华尔街投行参与了SpaceX IPO？

SpaceX正在推动内部代号为“Apex”的上市计划，“钦点”了21家银行，组成庞大的承销团。其中，主承销商（活跃账簿管理人）包括摩根士丹利、高盛（GS）、摩根大通（JPM）、美国银行（BAC）及花旗集团（C）。摩根士丹利由于与马斯克保持长期的紧密合作，被视为该项目的牵头者。

知情人士透露，另有16家银行也参与其中，但其中约有一半银行此前未被报道过；该计划可能会有所变动，未来可能还会增加其他银行。

SpaceX IPO承销团名单

主承销商是什么？

主承销商负责建立订单簿，决定股票最终发行的每股价格、有权购买的机构投资者名单以及购买份额。此外还需要策划全球路演，以及在上市初期防止股价剧烈波动。

其中，摩根士丹利由于与马斯克关系匪浅，在启动会议上被指定为首席牵头角色。美银、花旗分别负责美国和全球市场（尤其是新兴市场）的分销，高盛对接中东主权财富基金。

除了主承销商，其他银行负责什么业务？

这些银行分散在全球主流市场和新兴市场，负责拉动各区域资金，挖掘中型基金及高净值理财客户。比如，加拿大庞大的养老基金由加拿大皇家银行来对接；日本散户对马斯克狂热，瑞穗证券负责日本国内的股票零售认购；瑞银、巴克莱、德银等，专门对接欧洲老牌的家族办公室和私人银行客户。

SpaceX IPO：哪些渠道向散户开放？

根据已经公布的信息，可以确定摩根士丹利旗下的零售交易平台E*TRADE会向散户开放。路透社报道称，E*TRADE将主导SpaceX股票的零售分销。

虽然作为股票零售交易平台，E*TRADE远没有Robinhood知名，但它是美国顶级零售券商之一，活跃账户数约550-700万，且多服务于资深的高净值用户。其用户倾向于进行期权、期货和复杂衍生品交易。

散户通过E*TRADE购买SpaceX的门槛

根据现行政策，通过E*TRADE认购SpaceX新股存在明确的门槛。资产方面，通常要求E*TRADE账户内的总资产（含现金和股票）不低于25万美元，且在提交申购意向时，必须有足以支付认购份额的足额可用现金。

E*TRADE要求申购投资者需有较强的风险承受能力，且根据美国金融业监管局规则，银行、券商员工或亲属无法参加。

E*TRADE目前主要面向持有SSN或美国纳税人识别号的美国居民开放交易，非美居民无法直接通过E*TRADE购入SpaceX新股。

在满足所有硬性条件之外，希望认购SpaceX新股的投资者还需要满足软性要求。鉴于SpaceX IPO新股供不应求，E*TRADE对投资者有一套复杂的内部排序，并据此分配申购权。

大体来说，摩根士丹利的私人银行客户及超高净值客户拥有最优先的认购权，预计会占据E*TRADE零售配额的绝大部分。E*TRADE账户持有资产规模较大的资深高净值内将排在第二梯队，其中倾向于长期持有蓝筹股、交易活跃且期权交易丰富的用户会更受平台青睐。而除此之外的用户，即满足基本准入条件的普通投资者，通常采用比例配售或抽签机制来决定认购权。

新兴零售商：Robinhood和SoFi

近期，路透社报道称，SpaceX考虑将Robinhood和SoFi这两家新兴零售券商排除在分销之外，尽管它们争取过。但这一消息很快得到马斯克的辟谣。3月31日，他在X平台辟谣，表示Robinhood、SoFi等零售券商不会被排除在外。

之前报道提到承销团队仍有可能扩大，而马斯克考虑将最多30%IPO新股份额分配给散户，这意味着SpaceX完全有可能重新考虑这两家拥有最多散户的零售商，将Robinhood和SoFi纳入分销商队伍。

相比E*TRADE，这两个零售平台门槛低得多。

在Robinhood交易，投资者可以零元开户，通过IPO Access的功能参与IPO申购。虽然没有账户最低资金要求，但该平台分配额度通常较小。根据Robinhood官网说明，其模型会随机选择IPO股票的分配对象，所有申请人获分配的概率相同，不受申购数量影响。至于可获得的股份数量，Robinhood官网的说明表示，会根据股份数量、客户需求和其他因素来决定。

SoFi官网则说明，SoFi Active Investing会员可以投资IPO新股，且无最低账户限额。该平台会根据多种因素分配新股股份，包括申购人在SoFi Money账户的存款、SoFi Invest平台上的资产，以及先前参与IPO认购是否有违反政策的行为。

不过，这两个零售平台都要求投资者拥有美国社会安全号码（SSN）或个人纳税人识别号（ITIN），且必须是美国公民、绿卡或签证持有者。

值得说明的一项特殊情况是，SoFi开放香港地区的交易服务，但是是通过其海外分公司SoFi Hong Kong进行的，与美国本土的SoFi是两个独立系统。SoFi HK受香港证监会监管，因此与美国本土SoFi获得的承销份额无法跨国共享。

亚洲、欧洲投资者如何购买SpaceX IPO新股

上文提到，SpaceX IPO新股在亚太地区的分销，主要依靠瑞穗证券和麦格理银行，在欧洲地区，巴莱克银行、德意志银行及瑞银都提供了IPO新股申购的服务。

如果投资者希望直接通过这些分销商进行申购，可以在这些投行的官网上查看信息，但其中有些分销商只对高净值客户提供该服务，如瑞银。

以巴莱克银行为例，其官网说明显示，可以在其网站上找到有关当前和潜在IPO的信息，但并非所有IPO都可通过巴莱克银行的Smart Investor平台参与。该平台通常接受英国居民的申请，不对IPO新股申购收取交易费用。

除了直接向投行申购，考虑到这些分销商会将部分股份份额分配给当地的券商，投资者也可考虑这一途径。比如，瑞穗证券可能会把份额分给日本国内的SBI证券或乐天证券，因为这两家券商散户量大。而在国际分发方面，花旗或瑞银可能会与富途（Moomoo）或老虎证券合作，从而覆盖香港、新加坡以及欧洲其他地区。

非美国投资者SpaceX IPO新股认购checklist

W-8BEN表格是否更新：无论使用哪家平台，非美居民都必须确保证券账户的W-8BEN税务表格在有效期内

平台是否支持美股新股的认购：有些券商未获得投行分发的新股份额

是否符合投资者资格：通常来说，只有符合某些资格的投资者，才能获得认购机会。比如Moomoo平台规定，新加坡地区只有“符合合格投资者资格的投资者”（Accredited Investor，简称AI），才能认购美股IPO。这其实是新加坡金融管理局 (MAS) 设定的财务门槛，过去12个月的个人收入不低于30万新元，或个人净金融资产超过100万新元即可被认定为AI。而对于非合格投资者，Moomoo要求认购此类IPO的最低投资额为20万新加坡元或等值货币。其他地区也有类似的认定。