赤子城科技（9911.HK）发布盈喜，AI推动2025年归母净利润同比增长超87%

3 月 4 日，赤子城科技（9911.HK）发布 2025 年度盈利预告，公司营收实现快速增长，利润亦大幅提升。截至 12 月 31 日止年度，赤子城科技总收入约为人民币 67.6 ~ 70.0 亿元，较 2024 年增长约 32.8% ~ 37.5%；归属母公司股东的净利润约为 9.0 ~ 9.4 亿元，同比增长 87.5% ~ 95.8%；经调整 EBITDA 约为 11.8 ~ 12.2 亿元，同比增长约 22.5% ~ 26.7%。

AI 深度赋能，社交产品矩阵强劲发展

赤子城科技业绩保持强劲增长，主要得益于公司持续深化 AI 技术在业务全链路的应用与优化，借助 AI 技术推动多样化社交产品持续稳步增长。

2025 年，赤子城科技社交业务强劲发展，贡献了丰厚利润。陪伴社交平台 SUGO、游戏社交平台 TopTop 延续扩张态势，用户规模与商业化效能快速发展；直播社交平台 MICO、语音社交平台 YoHo 保持细分赛道优势地位，稳定贡献收入及利润。

年内，旗舰产品保持高速扩张，在中东北非等核心市场的竞争壁垒亦持续巩固。按 2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日统计，SUGO 位列 Sensor Tower 中东社交网络收入排行榜第 6 名，商业化能力与区域影响力稳步提升。同时，平台创作者生态持续繁荣，多位优质创作者近日登陆《VOGUE》，分享新世代社交范式，进一步彰显 SUGO 在全球范围内的行业影响力与品牌认知度。

2025 年，公司游戏社交平台 TopTop 用户影响力与商业化表现持续提升，下载与收入规模均位居同品类榜首。凭借在“社交+游戏”领域的创新突破与高速增长，TopTop 被顶尖移动应用与游戏作品权威奖项 Sensor Tower APAC Awards 评为“最佳社交游戏平台”。同时，TopTop 凭借独特的产品定位和精准的本地化策略，成功进入日本 App Store 榜单前列。

技术层面，公司持续深化 AI 在业务全链路中的应用。自研多模态算法模型 Boomiix 持续迭代升级，推动核心社交产品付费率、ARPU 等营运指标稳步提升，增强产品长期变现能力。

此外，公司上线“思语 AI ”智能数据平台，实现 15 分钟解锁全景数据，显著提升数据查询、异动分析、报告生成等流程效率；自研 AI 智能设计平台 KIVI 持续升级，助力虚拟礼物、投放素材生产等关键设计环节，大幅提高业务运营效率。

公司多元人群社交业务在海外市场亦持续健康发展。通过深化用户生命周期管理、迭代社交玩法、优化内容生态等举措，用户的社交体验和社交深度进一步提升。全球化多元人群社交平台 HeeSay 通过 HeeSay GALA、HeeCares 等品牌、公益活动，在核心市场的品牌影响力持续提升。

创新业务爆发式成长，新增长极加速形成

2025 年，在社交业务护城河持续加固的同时，公司创新业务亦实现高速增长，全年收入约 7.3 ~ 7.7 亿元人民币，同比增长 55.7% ~ 64.2%，成为推动业绩增长的重要动能之一。

自 2024 年首次贡献收入以来，公司精品游戏业务已进入盈利回收期。目前，旗舰游戏进入长线运营阶段，为公司贡献稳定利润。同时，随着 AI 应用在产研、运营等全流程中日渐深入，以及游戏团队成功经验的复用，游戏研发效率显著提升，新游戏研发及布局进展顺利。

此外，社交电商业务通过升级服务、打造多元品类、拓展获客等方式，实现稳定快速发展。2025 年，荷尔健康在 HIV 防治及性健康服务领域的市场地位进一步巩固，产品品类加速拓展。

2025 年 6 月，赤子城科技全球总部正式落地香港，全球布局日益完善。公司充分发挥香港全球总部的支点作用，与全球各地的研发中心、运营中心紧密配合，持续拓展全球业务，以技术创新和本地化经营，为全球用户创造美好情绪价值。

年内，公司进行了积极的股份回购，累计金额约 2.6 亿港元。董事会认为，进行股份购买展现出公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为本公司带来裨益及为股东创造价值。

伴随业绩高速增长，公司在资本市场的关注度与认可度亦稳步提升。2026 年 2 月 13 日，恒生指数公司公布季度检讨结果，赤子城科技获纳入恒生综合指数，这标志着资本市场对公司业务发展、成长潜力及投资价值的认可。后续，随着纳入港股通的预期兑现，公司有望迎来更多南向资金的关注，进一步提升股票流动性与估值弹性，为长期价值释放打开更高空间。