中国：四月数据显示贸易战对日内瓦前的影响 – ABN AMRO

四月份的数据确认了上个月贸易战升级的影响。预计在日内瓦停火后，增长动能将再次回升，但不确定性仍然存在，荷兰国际集团（ABN AMRO）经济学家阿尔延·范·迪克胡伊岑（Arjen van Dijkhuizen）报告称。

四月份的数据确认了上个月贸易战升级的影响

"中国四月份的月度活动数据今天早上发布，显示了上个月美中贸易战升级的影响。在三月份，由于贸易前置和刺激政策的帮助，经济加速增长，但四月份工业生产、零售销售和固定投资的年增长再次下降。工业生产同比增速放缓至6.1%，虽然好于预期（3月：7.7%，市场预期：5.7%），环比季调为0.2%（3月：0.4%）。零售销售增速放缓幅度超出预期，同比降至5.1%（3月：5.9%，市场预期：5.8%）；在月度上，零售销售环比季调放缓至0.2%（3月：0.5%）。"

"这表明，供应端仍然强于需求端，国内需求受到房地产行业下滑和信心不足的影响。固定投资在一月至四月期间同比增速放缓至4.0%（一月至三月/市场预期：4.2%）。与此同时，四月份的数据确认房地产行业尚未走出困境，房地产投资和住宅销售的年收缩加深。尽管四月份的数据表明活动放缓，但城市地区的失业率略微下降至5.1%（3月/市场预期：5.2%）。"

"展望未来，我们预计在上周美国和中国在日内瓦达成停火协议后，未来几个月增长动能将再次回升——双边关税暂时降至30%（针对中国出口）和10%（针对美国出口），而之前分别为145%和125%。我们仍然预计中国的贷款市场报价利率将在明天下调10个基点，反映本月早些时候类似的政策利率下调，并符合市场共识。总体而言，我们的增长预测面临上行风险，尽管与贸易相关的不确定性仍将存在。我们将在本月晚些时候发布修订后的增长预测。"