谁需要支付美国关税？ – 德国商业银行

经济学通常面临一个痛苦的缺陷：与生物学家、物理学家、心理学家和其他科学家不同，经济学家通常无法进行实验。例如，克里斯蒂娜·拉加德不会仅仅为了让我们更好地校准我们的计量经济模型而提高或降低欧洲央行的关键利率。这使得经济学变得困难，但也令人兴奋。然而，有时，机遇为我们提供了与实验非常接近的情况。德国商业银行外汇和商品研究主管乌尔里希·莱赫特曼指出，这种情况几乎是我们无法想象的理想测试理论的机会。

对美元和国债的信任面临风险

“如果美国总统之前的理论是正确的，即外国出口商承担美国进口关税的税负，那么当新关税被征收时，进口价格应该恰好下降与关税率相同的金额。上周五，美国劳工统计局发布了四月份的进口价格，即在‘解放日’之后的一个时期，‘解放日’是美国总统大幅提高进口关税的日子。结果可想而知：进口价格并没有下降。事实上，四月份的进口价格略微上升：上升了0.1%。

“人们仍然问我，这个美国政府正在追求什么贸易政策计划。我坚信它没有计划。只有一些模糊的先入之见（‘关税是好的’），基于这些先入之见的激烈措施（‘解放日’），然后在灾难性后果显现时进行突然调整——这是理性观察者本可以预见的。”

“越来越有可能采取一些措施，其后果是不可逆转的。美国国债被视为‘避风港’，因为每个人都相信其他人也将其视为‘避风港’。一旦这种信任丧失，就不会迅速恢复。美元作为世界储备货币的地位也是如此。对美联储独立性的信任也是如此。在所有情况下，都存在一个临界点，超过这个临界点就无法回到先前的状态。”