英国央行利率决议前瞻 - 德国商业银行

昨日早上有报道称，英国央行（BoE）可能会在周四的会议上下调其通胀和增长预期，并从声明中删除“渐进”降息的提法。考虑到近期增长指标表现不佳，政策制定者反复强调美国关税可能对英国产生通货紧缩效应，这一消息并不令人感到意外。主要关注点可能在于对预期的下调幅度。最近几个月，英国央行在上下修正预期方面相当积极，因此我们有可能在周四看到类似的情况，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出。

好坏不一的数据为鸽派情绪提供支撑

“向下修正通胀和增长预期的激进举措也将为更激动人心的变化铺平道路。如果英国央行确实从声明中删除了渐进降息的提法，这将增加比之前预期更快（和更大）降息的可能性，从而削弱英镑为数不多的支撑理由之一。但政策制定者真的准备在周四做出如此大的转变吗？全球各大央行在美国关税出台后对过早做出承诺非常谨慎，更倾向于强调自公告以来世界面临的巨大不确定性。”

“虽然并非不可能，但英国央行不太可能在这里成为例外。另一方面，仍然有数据反对更快的降息。工资持续强劲增长，服务业通胀仍然很高。即使中国商品在欧洲更广泛地可用，这种情况也不太可能发生太大变化。而几个月前就已经明确，英国的增长在未来几个月不会特别亮眼。然而，最近的数据显示，英国受益于美国公司和消费者的提前采购，数据表现相当强劲。”

“现在，这并不一定意味着完全的转变，导致市场对即将到来的50个基点降息的猜测。英国央行可能会下调其增长和通胀预期，同时，如同2月份一样，可能会有七票支持25个基点的降息，另有两票反对更大幅度的降息。尽管很难预测，考虑到英国央行的多变性，这种情景在我看来目前是最可能的。然而，风险倾向于更鸽派的英国央行，这对英镑来说无疑是个问题。”