英国央行（BoE）：能源冲击延迟宽松路径 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师斯特凡·库普曼（Stefan Koopman）认为，近期油价和天然气价格的飙升已使英国央行近期降息的预期脱轨，政策利率预计将保持不变至2026年。能源冲击预计将使英国通胀回升至2.7%，在市场重新定价英国央行的宽松政策时，英镑将受到支撑。

因能源冲击，英国央行降息推迟至2027年

“油气价格的飙升降低了市场对近期英国央行降息的预期。根据我们的计算，能源冲击可能会在年中之前轻松使英国通胀增加约65个基点，将其推回至2.7%，而不是之前预测的2%。由于几乎没有货币或财政空间来缓冲冲击，英国经济在能源市场稳定之前面临风险。”

“因此，本月英国央行降息的市场隐含概率急剧下降，从约80%降至约25%。所有主要央行都经历了一些重新定价，但英镑市场的反应更快，因为结果可能完全取决于贝利行长的投票。”

“如果能源冲击在接下来的几周和几个月中持续，英国通胀将不会降至2%。在这种环境下降息将有可能重新点燃通胀预期，即使失业率继续上升。因此，我们已取消对上半年降息两次的预测。”

“现在，英国经济看起来特别脆弱：能源冲击正在挤压收入和信心，而在市场稳定之前，货币和财政政策都无法做出反应。但如果中东紧张局势比我们预期的更快缓解，能源价格回落，我们将重新审视我们的观点，并将降息重新纳入2026年的预测，因为我们坚信英国劳动力市场正在走弱。”

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)