英国：财政缓冲随着压力增加而增强 – 德意志银行

德意志银行首席英国经济学家桑贾伊·拉贾（Sanjay Raja）将英国春季声明描述为基本上没有重大事件，仅有少数新措施和到2030/31年额外借款约60亿英镑。他指出，借款前景略有改善，财政空间更大，但警告称，近期事件、能源支持需求和国防开支压力可能会考验秋季预算的紧缩支出计划。

春季声明被视为财政无事件

"正如预期的那样，今天的春季声明基本上是一个无事件。没有大的火花。新的政策公告仅限于已经宣布的措施。"

"在秋季发布75项政策措施后，财政大臣里夫斯（Chancellor Reeves）坚持承诺避免任何新的重大政策措施。总的来说，春季声明中做出的支出决定预计到2030/31年将增加60亿英镑的借款。"

"因此，预计借款将在2026/27年之后的每一年都低于预测范围，主要受较低的净债务利息支付和非利息收入的推动。更好的消息是，预计公共部门净债务将在OBR（预算责任办公室）的五年预测范围内每年减少约220亿英镑。"

"在她的主要财政空间上，财政大臣将其财政缓冲提高到2029/30年的236亿英镑。在她的次要规则上，财政大臣的财政空间增加到略高于270亿英镑。"

"根据当前市场条件，更高的通胀和较弱的支出将主导近期预测，使财政大臣的财政空间减少50亿英镑。对能源价格的支持呼声将从这里开始增加，同时对增加国防开支的呼声也会增加。紧缩的支出计划也将受到质疑。"

"虽然财政大臣在过去两个财政事件中可能建立了更多的缓冲，但在秋季预算中，花费一些财政空间的压力可能会达到顶点。"

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