中国铜矿进口下降，但仍然处于高位 – 德国商业银行

铜价在本周初保持在每吨9600美元以上的水平。然而，德国商业银行外汇和大宗商品研究主管阮氏兰指出，向下压力依然很大。

迹象仍指向扩张

“一方面，自本月初以来，伦敦金属交易所（LME）的库存持续增加，表明美国进口需求放缓。另一方面，全球最重要的金属生产国中国的铜矿进口仍然强劲，表明那里的铜生产在短期内将保持活跃。进口量已显著低于4月份的历史高位。”

“总体而言，与去年同期相比，今年上半年进口量仍增长约6%。到目前为止，中国冶炼厂似乎很好地应对了低的加工和精炼费用。铜价的上涨改善了利润率，这无疑起到了帮助作用。自年初以来，伦敦金属交易所的铜价上涨了近10%。”

“然而，由于美国关税可能对价格产生抑制作用（在美国以外），因此不太可能再从这一方面获得进一步支持。在这方面，维持高水平生产对中国冶炼厂的盈利能力仍然值得怀疑。然而，暂时来看，迹象仍指向扩张。”