全球最大捐赠基金再度加码！哈佛基金比特币持仓暴涨257%、黄金仓位翻倍

FX168财经报社(北美)讯 哈佛大学在第三季度显著提升其比特币敞口，将其在iShares Bitcoin Trust中的持仓扩大257%，截至9月30日市值达到4.428亿美元，成为其披露投资组合中的最大单一头寸。

根据Bitwise首席投资官Matt Hougan披露的数据显示，哈佛管理公司（HMC）同期也将其黄金ETF持仓提高了99%，增至2.35亿美元，形成“比特币对黄金以2比1配置”的资产结构。

目前，哈佛持有的4.43亿美元比特币头寸约占其570亿美元捐赠基金规模的0.75%，使其跻身BlackRock旗下比特币ETF的前20大机构持有者。

这已是哈佛连续第二个季度增持黄金和比特币。

买在高点？比特币暴跌令哈佛面临账面损失

然而，哈佛的激进增持正好踩在市场回调前夕。比特币自第三季度末以来已下跌逾20%，从11.4万美元跌至约9.2万美元。

从时间点推算，即使假设哈佛在季度内最有利的价格区间买入，其增持部分仍面临约14%的账面亏损，对应约8900万美元的未实现损失。

尽管损失规模远不足以撼动其庞大的基金体量，但《华尔街日报》指出，哈佛基金近十年投资回报已落后于多所常春藤盟校。根据Markov Processes International的对比分析，哈佛过去10年的年化回报率为8.2%，在10所顶级高校中排名第九。

截至6月30日的最新财年，哈佛收益率为11.9%，仍低于MIT（14.8%）与斯坦福（14.3%）。

斯坦福大学金融学教授Joshua Rauh在接受《哈佛深红报》采访时表示：“投资者往往将比特币和黄金视为对冲全球货币体系风险以及美元价值下滑的工具。”

但他同时指出：“它们是否真正能提供这种保护，仍取决于情境，且具有高度不确定性。”

学界质疑与机构行为形成鲜明对比

哈佛大幅押注比特币，与其经济学界此前的批判声音形成强烈反差。

哈佛教授、前IMF首席经济学家Kenneth Rogoff曾在2018年表示，比特币未来十年更可能跌至100美元，而非升至10万美元。他认为若剔除洗钱和逃税用途，比特币的交易价值会变得“微乎其微”。

Rogoff在其新书《Our Dollar, Your Problem》中承认了判断失误：“我过于乐观地认为美国会在加密货币监管上回归理性。”

他补充称，自己未能预料到监管者，包括“首席监管者”，竟能在明显存在利益冲突的前提下持有数亿美元（甚至更多）的加密资产而“几乎不受约束”。

与此同时，外界对哈佛比特币投资的批评持续升温。

《MarketWatch》专栏作家Brett Arends将其称为“环境灾难”，理由是比特币网络消耗的能源比泰国或波兰全年还多。
斯坦福教授Darrell Duffie也表示惊讶：“比特币不产生股息，作为支付工具用途有限。”

比特币走势仍存不确定性：ETF资金流出、情绪疲弱

当前比特币缺乏明确方向，ETF资金持续外流、市场预期降温，使其重返10万美元关口面临挑战。

过去五周，比特币ETF已流出超过27亿美元。

B2 Ventures创始人Arthur Azizov向Cryptonews指出，目前加密市场正处于“最需要稳定之时却失去锚点”的状态。他补充称：“标普500今年上涨超16%，而比特币却下跌约3%。”

Azizov认为阻力位明显增强：“大量比特币处于浮亏状态，因此每当价格逼近9.6万至10万美元区间，就会遭遇投资者的解套卖盘。”

此外，约33.5亿美元的比特币期权将在9.1万美元附近到期，使交易者更趋谨慎。

“只有强势突破10万美元，才可能扭转情绪，为向12万美元及以上打开空间。”Azizov表示。

“如果突破失败，比特币可能需要回落至8.2万至8.8万美元区间整固，再次尝试冲击10万美元。”

比特币与黄金：哪一个更具吸引力？

Bitwise的Hougan提醒称，哈佛不仅大幅加码比特币，也将黄金ETF从1.02亿美元增至2.35亿美元。

他在X平台写道：“哈佛实际上做了一笔典型的‘货币贬值交易’，并以2比1的比例押注比特币而非黄金。”

黄金近期重回上行趋势。周一金价升至每盎司4210美元上方，此前市场因等待美联储年度最后一次政策会议而走弱。历史数据显示，降息通常利多黄金。

近期，金价已反弹2.38%，较去年同期上涨58.39%。

10月创下4380美元历史高位后，金价一度受美国预算与债务忧虑拖累，但随着为期43天的美国政府停摆结束，金价重新站上4,200美元关口，仅较历史峰值低3%。

相比之下，比特币自2024年12月8日以来已下跌9.6%，远低于黄金同期表现。

尽管走势疲弱，加密市场仍期待“圣诞行情”推动比特币重上10万美元。

加密投资正渗透至更多高校与公共养老金机构

哈佛并非唯一扩展加密配置的机构。罗德岛布朗大学在第三季度披露了约1400万美元的加密ETF持仓；密歇根州退休系统在第二季度将其比特币ETF持仓增加三倍，目前持有30万股，同时还持有1220万美元的以太坊信托份额。

威斯康星州投资委员会则拥有美国州级养老金体系中规模最大的比特币ETF持仓之一，其持有的BlackRock比特币ETF超过600万股，市值超过3.5亿美元。

乔治亚州的埃默里大学也在2024年披露了1500万美元的Grayscale Bitcoin Mini Trust持仓，是最早公开加密敞口的美国大学之一；截至第三季度末，其持仓增至逾1亿美元。