本轮行情更稳健！比特币突破12万美元大关，机构资金与低杠杆“同步支撑”

FX168财经报社(欧洲)讯 周一（7月14日），在创下历史新高之际，多项机构资金流与衍生品市场的证据显示，比特币（Bitcoin）的本轮上涨相比以往的投机行情更为稳定且可持续。

受美国国会即将就数字资产监管立法展开讨论的利好推动，比特币价格首次突破12万美元大关，年内累计涨幅已接近30%。

分析人士指出，此轮上涨的驱动力来自于机构投资流入，显示比特币正逐步演变为一种更具稳定性的资产，在美元走软和市场波动加剧背景下，投资者将其视为多元化配置工具。

机构资金具有长期性，且不易出现急剧流出，这有助于增强当前行情的稳定性与持久性。

据Farside Investors数据，比特币ETF在7月表现强劲，迄今已吸引34亿美元净流入，其中仅过去两天就录得22亿美元，为史上最大双日净流入纪录。

与此同时，CoinDesk数据显示，截至上周五，比特币期货未平仓合约总额升至创纪录的574亿美元。

未平仓合约金额反映市场中尚未结算的期货合约总值，其持续上升往往意味着机构参与度提高，因为大型投资者倾向于建立更大规模、持仓周期更长的仓位，并利用期货进行对冲操作。

尽管如此，期货市场的资金费率仍处于温和水平。据CoinDesk披露，目前年化资金费率为10%，远低于2023年高点80%及去年底的40%。

资金费率代表交易者维持看涨杠杆头寸需支付的成本，费率下降意味着交易者在维持这些仓位上的意愿减弱，显示市场投机热度有所降温。

链上数据平台Glassnode数据显示，比特币杠杆率估值已从2025年初的0.32降至目前的0.25。杠杆率衡量大型交易者的期货仓位与交易所中比特币数量之间的比值，该比值越低，说明使用的实际资本越多、借入资金越少。

Glassnode还显示，随着比特币价格上涨，大量做空者被迫平仓回补，进一步推动了上涨动能。